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ジェイエスエスは調整一巡
- 2020/7/8 07:15:45
- アナリスト水田雅展の銘柄分析
ジェイエスエス＜６０７４＞（ＪＱ）はスイミングスクールを全国展開し、スイミングスクール特化型企業では首位の施設数を誇っている。２１年３月期連結業績・配当予想は未定としている。当面は新型コロナウイルスの影響が意識されるが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は反発力が鈍く安値圏に回帰したが、調整一巡して出直りを期待したい。
■スイミングスクール運営首位
スイミングスクールを直営と受託で全国展開している。２０年３月末現在の事業所数は直営６３ヶ所、受託２１ヶ所、合計８４ヶ所（うちコンパクトプール１５か所）である。スイミングスクール特化型企業では首位の施設数を誇っている。
２０年３月期末会員数は、子供会員が１９年３月期末比１．１％減の８万５８７６人、大人会員が２．９％減の１万１２６８人、合計が１．３％減の９万７１４４人である。なお育成選手の実績として、瀬戸大地選手、渡部香生子選手、荒井祭里選手、玉井陸斗選手など多くの有力選手を輩出している。
スクール事業の強みには、総合フィットネスクラブとの比較で景気に左右され難いという点がある。入会から四泳法習得まで２～３年の安定した在籍が期待され、ベビーからの入会や選手コースへの進級で長期在籍の可能性も高まる。大人会員は高齢者が中心で、生涯スポーツ化も期待される。
収益拡大に向けた施策として、世界レベルを目指す選手・育成コースの会員数拡大、水泳インストラクター養成講習会開催など人材育成、独自の多段階進級システムや顧客満足度向上による退会防止、会員向けグッズ販売やグループ外スクール向けスイミング用品販売の拡大、水中健康運動器具の開発、キッズ体育の強化、イニシャルコスト・ランニングコストを軽減するコンパクトタイプのスイミングクラブの展開などを推進している。事業所展開については年間２店舗程度の開設を目指す。
２０年３月には、ニチイ学館＜９７９２＞との資本業務提携を解消し、日本テレビホールディングス＜９４０４＞と業務資本提携した。日本テレビホールディングスのグループ会社でフィットネスジムを展開するディップネス（２０年４月１日現在、関東エリアを中心に全国１７３店舗を展開）と協業してシナジーを創出する。
■２１年３月期連結業績・配当予想は新型コロナウイルス影響で未定
２１年３月期連結業績・配当予想は新型コロナウイルス影響で未定としている。なお緊急事態宣言解除に伴って店舗営業を順次再開している。当面は新型コロナウイルスの影響が意識されるが、中期的に収益拡大を期待したい。
■株主優待制度は３月末と９月末の年２回
株主優待制度は毎年３月３１日および９月３０日の年２回、１単元（１００株）以上保有株主を対象として実施している。保有株式数に応じて優待券（詳細は会社ＨＰ参照）を贈呈する。
■株価は調整一巡
株価は反発力が鈍く安値圏に回帰したが、調整一巡して出直りを期待したい。７月７日の終値は４０８円、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ７４１円６４銭で算出）は約０．６倍、時価総額は約１６億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
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