フライトホールディングスは反発の動き、有望案件目白押し

 フライトホールディングス<3753>(東2)は電子決済ソリューションを主力としている。21年3月期予想は新型コロナウイルスの影響を考慮して未定としているが、マイナンバーカード関連など有望案件が目白押しである。また20年9月にはモバイル型キャッシュレス決済端末専用のネットワークを構築して運用開始した。収益拡大を期待したい。株価は安値圏でのモミ合いから上放れて反発の動きを強めている。出直りを期待したい。

■電子決済ソリューションが主力

 子会社のフライトシステムコンサルティングがシステム開発・保守などのコンサルティング&ソリューション(C&S)事業、および電子決済ソリューションなどのサービス事業、子会社のイーシー・ライダーがB2B(企業間取引)ECサイト構築システムのECソリューション事業を展開している。

 20年3月期のセグメント別売上高構成比は、C&S事業が22%、サービス事業が75%、ECソリューション事業が3%だった。収益はサービス事業の大型案件によって変動する傾向が強い。

■サービス事業は電子決済ソリューションを展開

 サービス事業は電子決済ソリューション分野で、スマートデバイス決済専用アプリのペイメント・マイスターと、スマートデバイス決済専用マルチ電子決済端末のIncredistシリーズを展開している。

 ペイメント・マイスターは、iPhoneやiPadをクレジットカード決済端末として利用する大企業向けBtoB決済ソリューションである。ホテル・レストランなどに幅広く導入されている。

 Incredistシリーズは、EMV(接触型ICクレジットカード)決済、コンタクトレスEMV(非接触型ICクレジットカード)決済に対応し、コンタクトレスEMVはMastercardなど国際6ブランドの認定が完了している。国内電子マネー決済ではNTTドコモのiDに対応し、19年7月にはSuicaなど10種類の交通系ICカード決済への対応が完了した。

 今後の戦略製品として、据置・モバイル兼用型のマルチ決済装置Incredist Trinity、およびIncredist Trinity Miniの販売を推進している。ソフトバンク向けのIncredist Trinity Miniは19年度~20年度に順次導入予定である。

 20年6月にはIncredist Premiumの後継機としてIncredist Premium Ⅱを開発した。従来のあらゆるクレジットカード決済に加えて、新たにマイナンバーカード読み取りに対応した。20年秋から販売開始する。20年9月開始のマイナポイントや、21年3月予定の健康保険証のマイナンバーカードへの統合により、需要拡大が期待される。

 また20年9月には、ソフトバンクの協力を得て、モバイル型キャッシュレス決済端末専用のネットワークを構築して運用開始した。インターネットを介さずに安定性の高いネットワークを実現し、スピーディな決済が可能になる。

 自動精算機分野では、米国ID TECH社製VP6800を、国内の飲料自動販売機や駐車場無人自動精算機などに接続するため、マルチ決済端末VP6800・IFCを製品化している。

■電子決済ソリューションはキャッシュレス化や非接触が追い風

 電子決済ソリューションはキャッシュレス化の流れが追い風となる。改正割賦販売法施行によって磁気カード対応からICカード対応に移行することが義務付けられたため、一般の店舗、タクシーや電車の券売機、屋外に設置されている自動販売機やコインパーキング精算機など、クレジットカードを取り扱う全ての業種で対応が必要となった。また訪日観光客の決済利便性向上も目的として、国策として非接触クレジットカード決済(正式名称コンタクトレスEMV、通称NFC決済)の普及促進が図られている。さらに非接触が新型コロナウイルス対策としても注目されている。

 こうした状況も背景として、決済種類・ブランドの拡大、電子マネーブランドの拡大、決済端末製品ラインアップの拡充と拡販、決済パートナーの拡大、ストック型ビジネスモデルの拡大など、電子決済ソリューションの展開を加速している。

 18年5月には三井住友カードと包括加盟店契約を締結した。三井住友カードの代行として加盟店開拓・契約締結・管理を行い、継続的に手数料収入が得られるストック型収益となる。さらに中堅カード会社との接続など決済パートナーの拡大を推進する。

 19年6月にはGMOフィナンシャルゲート(GMO-FG)と接続開始した。GMO-FGを通じた決済ソリューションの第一弾として、自動精算機向けVP6800・IFCの拡販を展開する。20年後半からの販売本格化が期待される。

 19年7月には、ディー・エヌ・エー(DeNA)<2432>のタクシー配車アプリMOVの車内決済システムとしてincredist Premiumが採用された。

 またキャッシュレス決済需要が高まっている中小店舗・商店街への対応として、各地の商店街連合会や各種団体と連携して決済代行事業を行っているJASPASと資本提携し、決済ソリューションの展開を加速する。東京都の自由が丘や銀座など大型商店街への導入が進展しているようだ。

■ロボット関連も強化

 C&S事業は、公共系・音楽配信系・金融系・物流系・放送系などのシステム開発を展開している。サービス事業との融合でロボット関連も強化している。ジエナ社と共同開発したロボットコンテンツ制作サービスScenariaは、簡単にコンテンツ更新できるソリューションとして、ソフトバンクロボティクスの人型ロボットPepperや、NTT東日本のデスクトップ型ロボットSotaに対応している。

 ECソリューション事業のEC-Rider B2Bは、卸売・企業間取引に特化したECサイト構築システムである。また伝票処理自動化ソリューションの新製品OCRiderの拡販も推進する。

■21年3月期は新型コロナ影響で未定だが有望案件目白押し

 21年3月期第1四半期の連結業績は、売上高が前年同期比2.8倍の8億98百万円、営業利益が1億17百万円の赤字(前年同期は2億13百万円の赤字)、経常利益が1億16百万円の赤字(同2億23百万円の赤字)、純利益が1億17百万円の赤字(同2億23百万円の赤字)だった。

 大幅増収で赤字縮小した。C&S事業において、新型コロナウイルス影響による開発スケジュール遅延が発生し、大型基幹システム開発案件に係る受注損失引当金繰入額1億11百万円を売上原価に計上したが、サービス事業における電子決済ソリューションIncredist Premiumの大型案件納品が牽引した。

 通期予想は新型コロナウイルスの影響を考慮して未定としている。ただしC&S事業における大手流通系企業向け大型基幹システム、サービス事業におけるキャッシュレス関連、マイナンバーカード関連、無人精算機市場関連など有望案件が目白押しである。収益拡大を期待したい。

■株価は反発の動き

 株価は安値圏でのモミ合いから上放れて反発の動きを強めている。出直りを期待したい。9月17日の終値は845円、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS75円40銭で算出)は約11倍、時価総額は約80億円である。(日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展)

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