セーラー万年筆＜７９９２＞（東２）は万年筆の老舗でロボット機器事業も展開している。１５年１２月期は営業黒字化予想で、第１四半期業績の進捗率は高水準だった。株価は下値固め完了感を強めている。モミ合い上放れのタイミングが接近しているようだ。

　文具事業（万年筆、ボールペン、電子文具、景品払出機、ガラスＣＤ、窓ガラス用断熱塗料など）、およびロボット機器事業（プラスチック射出成形品自動取出装置・自動組立装置など）を展開している。なお中国の写楽精密機械（上海）については１５年度中に清算結了予定としている。

　文具事業はブランド力の高い万年筆を主力として、中期成長に向けて電子文具への事業展開も加速している。ロボット機器事業は１９６９年に開発に着手した歴史を持ち、０９年にはプラスチック射出成形品用自動取出ロボットで世界初の無線ハンディコントローラ搭載ＲＺ－Σシリーズを開発した。

　４月３０日に発表した今期（１５年１２月期）第１四半期（１月～３月）の連結業績は、売上高が前年同期比１．７％減の１６億０７百万円だったが、営業利益が２９百万円（前年同期は６百万円の赤字）、経常利益が３９百万円（同９３百万円の赤字）、純利益が９２百万円（同８７百万円の赤字）となり、各利益とも黒字化した。

　文具事業が低調だったため全体として減収だったが、ロボット機器事業における射出成形用取出ロボットの好調や中国子会社の撤退による売上原価率の改善が牽引して営業黒字化した。なお経常利益については前期計上した株式交付費９２百万円の一巡、純利益については固定資産売却益４０百万円の計上も寄与した。

　セグメント別に見ると、文具事業は法人ギフト市場が低調に推移して売上高が同５．８％減の１１億０６百万円、営業利益が２７百万円の赤字（前年同期は１３百万円の黒字）だった。ロボット機器事業は売上高が同８．９％増の５億０１百万円、営業利益が５７百万円の黒字（同２０百万円の赤字）だった。

　通期の連結業績予想は前回予想（２月１６日公表）を据え置いて、売上高が前期比２．１％増の６３億円、営業利益が１億１０百万円（前期は９１百万円の赤字）、経常利益が８５百万円（同２億３８百万円の赤字）、純利益が８０百万円（同２億０９百万円の赤字）の黒字化としている。配当予想は無配継続としている。

　ロボット機器事業が牽引し、増収効果で営業黒字化見通しである。国内文具事業では前期末に発売した新機能ボールペン「Ｇ－ＦＲＥＥ」が好評であり、消費増税の影響一巡も期待される。ロボット機器事業は前期末から受注が回復傾向を強めている。高価格の上位機種の拡販や中国子会社の撤退で一段の売上原価率改善が期待される。

　通期見通しに対する第１四半期の進捗率は売上高が２５．５％、営業利益が２６．４％、経常利益が４５．９％、純利益が１１５．０％と高水準である。収益は改善基調であり、通期上ブレ期待も高まる。

　なお前期実績が計画を下回ったため、中期経営計画（１４年～１６年）の最終目標達成年度を１年延長するととともに、新たな数値目標を設定して１７年１２月期に売上高経常利益率２．５％以上、有利子負債１１億円以下とした。

　業績計画は１７年１２月期売上高７０億７０百万円、営業利益２億円、経常利益１億８０百万円、純利益１億３５百万円としている。基本戦略としては、文具事業ではターゲットを絞った特徴ある製品の開発、新規販売チャネルの開拓、海外市場の再構築、音声ペンや水処理機器など新規事業の推進、ロボット機器事業では射出成型機用取出ロボットの拡販、海外市場への取り組み強化を推進する方針だ。

　なお第１四半期で営業黒字化したが、前期まで数期連続して当期純損失を計上しているため、継続企業の前提に疑義の注記が付されている。

　株価の動きを見ると、５月７日に４３円まで上伸する場面があったが、買いが続かず概ね３６円～４０円近辺でモミ合う展開だ。ただし３６円近辺で下値固め完了感を強めている。

　５月２２日の終値３８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６４銭で算出）は５９倍近辺、実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５円３５銭で算出）は２．５倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を挟んでモミ合う展開だが、下値固め完了感を強めている。１５年１２月期営業黒字化見通しを評価して、モミ合い上放れのタイミングが接近しているようだ。