■株価は、同業他社に比較し、出遅れ感が強いことから一段高が予想される

　ケンコーマヨネーズ＜２９１５＞（東１）の今期業績予想は、前期に続き最高益更新を見込む。株価は、同業他社に比較し、出遅れ感が強いことから一段高が予想される。

　２１日に開かれた決算説明会で、「中期経営計画Ⅳ２０１２－２０１４」の成果についてレビューが行われた。中期経営計画Ⅳの具体的な目標は、グローバル企業となる、事業領域の拡大、「サラダ料理」の確立・情報発信を行い市場演出型企業としての戦略を実践、サラダカフェブランドの推進・浸透、人材育成・体制強化の５つ。数値目標としては、２０１５年３月期売上高６００億円、経常利益２７億円を挙げている。

　グローバル企業となるに関しては、中国、インドネシアの売上高は年々伸長し、単月での黒字化を達成している。トピックスとしては、ハラール認証マヨネーズタイプの日本への輸出を開始し、日本でのＥＣサイトでの販売も始まっている。輸出については、海外２９か国への輸出が伸び、売上高も年々拡大している。

　事業領域の拡大については、世界のソース、世界のサラダの売上が順調に伸び、アイテム数も増えている。機能性商品としては、低カロリーノンオイルドレッシングやユーグレナ、希少糖を使った高付加価値商品、エッグフリーや粉末タイプのマヨネーズを開発。また、東芝とのコラボレーションとしてサラダカフェで、植物工場産のカップ入りの野菜に粉末タイプのドレッシングを付けて１１月より、販売を開始した。

　「サラダ料理」の確立・情報発信を行い、市場演出型企業としての戦略を実践に関しては、コーポレートサイトのリニューアルを行い、サラダ料理コンテンツを設置し、業態別や季節のレシピ等を掲載した。レシピの掲載数は、１５年３月末時点で約９７０レシピとなっている。また、メディアを活用し、大阪のＡＢＣラジオ、東京のＴＢＳラジオで「サラダトーク～お仕事カフェ～」という番組を放送している。

　サラダカフェブランドの推進・浸透については、サラダカフェ店舗は１６店舗となり、１１年度の店舗数より２店舗増えている。また、オリジナルドレッシングの発売と、大手ＣＶＣとのコラボレーション商品を発売した。更に、当社監修本を発刊し、１０万部を突破している。その他、サラダ料理の講習会の開催を行い、サラダカフェブランドの浸透を図っている。

　人材育成・体制強化については、生産管理システムの導入と研修制度の強化により、人材育成・体制の強化を実践している。

　この結果、２０１４年度の売上６００億円、経常利益２７億円の数値目標は達成している。

　最も大きなトピックスとしては、１４年３月に完成した静岡富士山工場が挙げられる。この工場が完成したことで、関東ダイエットエッグ新座工場を閉鎖し、静岡富士山工場に集約し、味・品質の向上、生産効率の改善が実現されている。静岡富士山工場では、ブランド製品として「惣菜亭」を発売している。

　これらの中期経営計画を実行したことで、当初の目標数値を上回る業績を達成した。１５年３月期連結業績は、売上高６０３億２７百万円（１４年３月期比５．３％増）、営業利益３０億０１百万円（同２３．６％増）、経常利益２７億７６百万円（同２２．９％増）、純利益１６億４２百万円（同２９．７％増）と増収増益で過去最高の業績であった。

　今期は、新しい中期経営計画「ＫＥＮＫＯ　Ｆｉｖｅ　Ｃｏｄｅ　２０１５－２０１７』～輝く未来のために～の初年度となる。

　ＫＥＮＫＯ　Ｆｉｖｅ　Ｃｏｄｅとして、Ｇｌｏｂａｌｉｚａｔｉｏｎ（世界的拡大）、Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ（革新）、Ｂｅｓｔ　ｐｒａｃｔｉｃｅ（最良実施）、Ｋｎｏｗｌｅｄｇｅ　ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ（知識管理）、Ｃｏｍｕｎｉｃａｔｉｏｎ（ブランド育成）を掲げている。

　戦略としては、サラダＮｏ．１（Ｌｅａｄｉｎｇ　ｃｏｍｐａｎｙ）」のポジションを確立、「サラダ料理」のさらなる進化、グローバル市場への積極展開を進める経営基盤強化を挙げている。

　サラダＮｏ．１（Ｌｅａｄｉｎｇ　ｃｏｍｐａｎｙ）」のポジションを確立するための具体的な売上高目標数値は、マヨネーズ・ドレッシング事業の売上高は、２０１４年度比１１９％、サラダ・総菜事業は同１１４％、ポテト事業は同１１９％、タマゴ事業は同１２３％としている。

　「サラダ料理」のさらなる進化策としては、ケンコーマヨネーズグループの体制強化を掲げ、ケンコーマヨネーズは、サラダＮｏ．１企業を目指し、メディアを活用した「サラダ料理」の発信を行う。サラダカフェは、２０１７年度までに２３店舗（１４年度比７店舗増）を目指すと共に、東芝との取組を強化する。また、サラダ料理講習会の拡充を図り、１５年度は大阪で開催する。連結子会社は、地場の量販店の強化を行い、販売エリアの拡大を実現する。
　更に、グループのブランドイメージを向上するために、プロダクトブランドの強化、情報発信の強化を行う。

　グローバル市場への積極展開を進める経営基盤強化策としては、原料調達・開発・生産・販売・情報収集・研修など、日本に留まらず、世界へ視野を広げた活動を行う。具体的には、インドネシアでは、タマゴ製品の強化、ハラール製品の強化を行う。冷凍食品の輸出も実施する。
　北米・欧州については、オフィスを設立して、情報の収集や分析を行い、世界への食のトレンドを発信していく。
　海外輸出については、より多くの国への輸出が可能になるように、賞味期限の延長を実現する。また、サラダ類や厚焼き卵などの販売を行い、商品ラインナップを強化する。

　３つの戦略を実施することで、「ＫＥＮＫＯ　Ｆｉｖｅ　Ｃｏｄｅ　２０１５－２０１７』の目標数値は、２０１７年度連結売上高７５０億円、連結経常利益率５％、自己資本比率５０％、ＲＯＥ８％以上キープを掲げている。

　今期２０１６年３月期連結業績予想は、売上高６３２億円（前期比４．８％増）、営業利益３０億５０百万円（同１．６％増）、経常利益３０億円（同８．０％増）、純利益１７億７０百万円（同７．８％増）と前期に引き続き最高益更新を見込む。

　好業績が見込めることから、配当も２円増配の２５円（第２四半期末１１円、期末１４円）を予想している。

　好業績でありながらも、２２日の終値１６６７円で弾く株価指標は、予想ＰＥＲ１３．４６倍、ＰＢＲ（実績）１．３３倍、配当利回り１．４９％と同業他社と比較すると出遅れ感が強い。一段高が期待できる。