ヒーハイスト＜６４３３＞（ＪＱ）は小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。直動機器を主力として、精密部品加工やユニット製品も展開している。２１年３月期第２四半期累計は新型コロナウイルスの影響で需要が急減して大幅減収・赤字だった。通期も大幅減収・赤字予想としている。ただし下期は小幅ながら営業黒字見込みとしている。後半の需要回復を期待したい。株価は小動きでモミ合い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。

■小径リニアボールブッシュの世界トップメーカー

　２０年７月１日付で商号をヒーハイスト精工からヒーハイストに変更した。小径リニアボールブッシュの世界トップメーカーである。独自の球面加工技術や鏡面加工技術をコア技術として、直動機器（リニアボールブッシュや球面軸受けなど）、精密部品加工（レース用部品や試作部品の受託加工など）、ユニット製品（液晶製造装置向けなど）を展開している。

　主力のリニアボールブッシュは、機械装置の稼働部に用いられる部品で、金属と金属の接触面を鋼球が転がりながら移動することで摩擦による影響を低減し、機械装置の寿命を延ばす役割を担っている。

　２０年３月期の製品別売上構成比は直動機器５４％、精密部品加工３５％、ユニット製品１２％だった。主要販売先はＴＨＫ＜６４８１＞および本田技研工業＜７２６７＞である。収益面では産業機械・電子部品・自動車関連の設備投資動向の影響を受けやすく、設備投資関連のため四半期業績が変動しやすい特性もある。

　収益力向上および経営基盤強化に向けた重点方針として、生産能力向上とコストダウンによる採算性向上、ＱＣＤの徹底追求による顧客対応力の強化、顧客ニーズに適合した応用製品の開発と販売、主力製品リニアボールブッシュの競争力強化による拡販、提案型技術営業による新規顧客開拓、海外販売網の構築・強化、従業員の上昇志向と能力の向上を掲げている。

■２１年３月期は新型コロナ影響だが後半需要回復期待

　２１年３月期の連結業績予想（期初時点では未定、８月１１日に公表）は、売上高が２０年３月期比２０．８％減の１８億３７百万円で、営業利益が８６百万円の赤字（２０年３月期は２１百万円の赤字）、経常利益が８９百万円の赤字（同２５百万円の赤字）、純利益が９４百万円の赤字（同３億４２百万円の赤字）としている。配当予想は未定としている。

　第２四半期累計は売上高が前年同期比２９．９％減の８億９４百万円、営業利益が８８百万円の赤字（前年同期は４９百万円の黒字）、経常利益が８７百万円の赤字（同４５百万円の黒字）、純利益が６１百万円の赤字（同３１百万円の黒字）だった。新型コロナウイルスによる経済収縮の影響で需要が急減して大幅減収・赤字だった。

　主力の直動機器は全般的な産業用機械の設備投資低迷で２２．３％減収、精密部品加工は世界的なレーススケジュールの調整によるレース用部品の生産停止期間が発生して４６．１％減収、ユニット製品は１２．１％減収だった。なお四半期別の売上高を見ると第１四半期は４億７３百万円、第２四半期は４億２１百万円だった。

　通期も大幅減収・赤字予想としている。ただし下期（売上高９億４３百万円、営業利益２百万円の黒字の計画）は小幅ながら営業黒字見込みとしている。当面は新型コロナウイルスによる経済収縮の影響を受けるが、後半の需要回復を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は小動きでモミ合い展開だが、調整一巡して出直りを期待したい。低ＰＢＲも評価材料だろう。１１月２４日の終値は２２４円、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４８０円６２銭で算出）は約０．５倍、時価総額は約１４億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）