夢真ホールディングス＜２３６２＞（ＪＱ）は建設技術者派遣や製造・ＩＴ業界向けエンジニア派遣を展開している。２１年９月期増収増益予想としている。需要が堅調に推移する見込みだ。在籍人数の増加、高稼働率の維持、派遣単価の上昇などで収益拡大基調だろう。株価は１１月の戻り高値圏から反落して上値を切り下げたが、調整一巡して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。なお２月５日に２１年９月期第１四半期決算発表を予定している。

■建設技術者派遣を主力にエンジニア派遣も展開

　１９年１０月純粋持株会社体制に移行した。建設技術者（建設現場の施工管理技術者）派遣を主力として、製造・ＩＴ業界向けエンジニア派遣、その他（人材紹介、フィリピン現地人材への日本語教育、ベトナム現地人材の採用支援、ＩＴエンジニア育成等）も展開している。

　２０年９月期セグメント別（連結調整前）売上高構成比は建設技術者派遣および付随事業６４．５％、エンジニア派遣および付随事業３３．８％、その他１．７％、利益構成比は建設技術者派遣および付随事業９４．１％、エンジニア派遣および付随事業９．３％、その他▲３．４％だった。期末の建設技術者数は５３４８人、エンジニア数は３５７９人だった。

　建設業界では東日本大震災後に工事量が増加基調となり、技術者需要も増加しているが、就業人数減少や高齢化で需要増加に対応できない状況が続き、派遣に対する需要が高水準に推移している。こうした状況も背景として、未経験者を採用して育成する戦略で高成長している。

■中期成長に向けてＭ＆Ａも積極活用

　成長に向けてＭ＆Ａ・アライアンスも積極活用している。１９年４月ＩＴエンジニア派遣のインフォーメーションポートを子会社化、社会人向けオンラインプログラミング学習サービスの侍を子会社化、１９年６月子会社の夢テクノロジーがシステム開発のＢｌｕｅＭｅｍｅと業務提携、１９年７月ＩＴエンジニア派遣のガレネットを子会社化、２０年４月システムエンジニアサービス事業のアローインフォーメーションを子会社化した。

　中期経営計画（２１年９月期～２５年９月期）では、目標値に２５年９月期売上収益１１４０億円、営業利益１６５億円、営業利益率１４．５％、グループ合計期末技術者数１万８２００人を掲げている。セグメント別計画は、建設技術者派遣および付随事業が売上収益５６５億円、利益９１億円、技術者数８２００人、エンジニア派遣および付随事業が売上収益５５５億円、利益９０億円、技術者数１万人としている。

　建設技術者派遣および付随事業では、建設技術者派遣業界における圧倒的ＮＯ．１企業を目指し、未経験者を含めて積極的な採用を継続するとともに、定着率改善の取り組みを推進して在籍人数を着実に増加させる。エンジニア派遣および付随事業では積極的な採用による在籍人数の増加に加えて、育成型エンジニア派遣ＮＯ．１企業を目指し、再研修プログラム制度の拡充などでスキルアップを図り、単価上昇と利益率改善を推進する。

■２１年９月期増収増益予想

　２１年９月期の連結業績（ＩＦＲＳ）予想は、売上収益が２０年９月期比４．０％増の６１０億円、営業利益が１３．１％増の６０億円、親会社所有者帰属当期利益が６．８％増の３８億円としている。配当予想は２０年９月期と同額の３５円（第２四半期末１５円、期末２０円）である。

　建設技術者派遣および付随事業、エンジニア派遣および付随事業とも需要が堅調に推移する見込みだ。積極的な採用と未経験者の育成による在籍人数の増加、高稼働率の維持、派遣単価の上昇などで収益拡大基調だろう。

■株価は戻り試す

　株価は１１月の戻り高値圏から反落して上値を切り下げたが、調整一巡して反発の動きを強めている。戻りを試す展開を期待したい。１月２６日の終値は７１２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５０円３９銭で算出）は約１４倍、今期予想配当利回り（会社予想の３５円で算出）は約４．９％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５４円２０銭で算出）は約４．６倍、時価総額は約５６１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）