レギュラーコーヒー大手のキーコーヒー＜２５９４＞（東１）はグループ連携も強化して業容拡大戦略を積極推進している。株価は自律調整が一巡して高値更新の展開だ。６月２日には１９９５円まで上伸した。１６年３月期増収増益予想を評価して上値追いの展開だろう。９９年７月の上場来高値２１００円も視野に入る。

　コーヒー関連事業（業務用・家庭用レギュラーコーヒーの製造・販売）を主力として、飲食事業（イタリアントマト、アマンド）も展開している。ブランド力強化、収益力強化、グループ連携強化を柱として、新商品の開発・投入、新たな事業領域の開拓を強化している。

　なおイタリアントマトは、１５年３月期の新規出店が１７店舗、閉店が２７店舗で、１５年３月期末店舗数は直営６４店舗、ＦＣ２２８店舗の合計２９２店舗となった。海外はＡＳＥＡＮ地域へ積極展開している。効率的な生産・供給体制を構築するため、首都圏の３工場を集約した東京工場グランデを１４年１１月に竣工した。

　Ｍ＆Ａを活用して積極的な業容拡大戦略を推進している。１３年１月銀座ルノアール＜９８５３＞を持分法適用会社化、１４年２月ネット通販事業拡大に向けてコーヒー豆焙煎加工販売のｈｏｎｕ加藤珈琲店を子会社化した。１４年９月には世界有数のコーヒーメーカーであるｉｌｌｙｃａｆｆｅ　Ｓ．ｐ．Ａ（イタリア）と、ｉｌｌｙブランドのレギュラーコーヒー製品全般について日本国内での独占販売契約を締結した。

　また１５年４月にはスマートフォン向けアプリ「キーコーヒー　ファンクラブ」を公開した。直営ショップ、ＫＥＹＣＯＦＦＥＥ通販倶楽部、アマンド、ミヤマ珈琲など、各ブランドからのお得な情報、アプリ会員限定クーポン、おいしいコーヒーの入れ方など利用目的に応じて便利に使えるアプリだ。

　５月１３日に発表した前期（１５年３月期）の連結業績は売上高が前々期比５．０％増の５６３億２３百万円、営業利益が同４５．３％減の８億４５百万円、経常利益が同２８．４％減の１３億８９百万円、純利益が同２１．２％減の８億０８百万円だった。

　配当予想は同１円増配の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）で、配当性向は４４．９％となる。ＲＯＥは同０．７ポイント低下して２．３％、自己資本比率は同１．２ポイント低下して７２．３％となった。

　売上面は企画提案型営業の強化などで好調に推移し、ｈｏｎｕ加藤珈琲店の新規連結も寄与して増収だったが、利益面ではコーヒー生豆相場の高騰、為替の円安進行に伴う原材料価格上昇などで減益だった。価格改定を推進したが原価上昇分を十分にカバーできなかった。ただし１月３０日の修正値（売上高を増額、利益を減額）に対しては売上高、利益とも上回り、各利益の減益幅が縮小した。

　セグメント別に見ると、コーヒー関連事業は売上高が同３．０％増の４６４億５５百万円、営業利益（全社費用等調整前）が同２５．１％減の１４億９２百万円だった。業務用・家庭用・原料用における価格改定作業の進捗、ＣＶＳ向けカウンターコーヒーの進捗で増収だったが、コスト上昇をカバーできず減益だった。

　飲食関連事業は、消費増税の影響や直営店の減少で売上高が同６．４％減の５８億１９百万円、営業利益が同１億７４百万円の赤字（前々期は４５百万円の黒字）だった。その他は、ｈｏｎｕ加藤珈琲店の新規連結も寄与して売上高が同７６．６％増の４０億４９百万円、営業利益が同２１．１％増の１億４６百万円だった。

　なお通販事業を展開するｈｏｎｕ加藤珈琲店は「楽天市場ショップ・オブ・ザ・イヤー」を１２年連続で受賞し、国内最大級のインターネットショッピングモール「Ｙａｈｏｏ！ショッピング」においても「２０１４年年間ベストストア賞」を受賞した。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１３８億７８百万円、第２四半期（７月～９月）１３６億７７百万円、第３四半期（１０月～１２月）１５２億５５百万円、第４四半期（１月～３月）１３５億１３百万円、営業利益は第１四半期４億８１百万円、第２四半期２億６９百万円、第３四半期５億３４百万円、第４四半期４億３９百万円の赤字だった。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（５月１３日公表）は、売上高が前期比６．５％増の６００億円、営業利益が同６０．８％増の１３億６０百万円、経常利益が同２９．６％増の１８億円、純利益が同３９．７％増の１１億３０百万円、配当予想が前期と同額の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）としている。

　天候やコーヒー生豆相場の動向で収益が変動しやすいが、生活者に対するブランド訴求、積極的な新商品の開発・市場投入、高付加価値商品の拡販、価格改定浸透、最適製造体制の確立、生産効率化、コスト低減などで増収増益予想だ。

　なお５月２０日に、６月２４日開催予定の第６３期定時株主総会の承認を条件として、コーポレート・ガバナンスの一層の強化の観点から、監査役設置会社から監査等委員会設置会社に移行すると発表した。

　株主優待制度については毎年３月末日および９月末日現在の１００株以上所有株主に対して自社製品詰め合わせを贈呈している。１００株以上～３００株未満所有株主に対しては１０００円相当、３００株以上～１０００株未満所有株主に対しては３０００円相当、１０００株以上所有株主に対しては５０００円相当を贈呈する。

　株価の動きを見ると、１８００円～１８５０円近辺での自律調整が一巡し、３月の１９３５円を突破して高値更新の展開となった。６月２日には１９９５円まで上伸した。

　６月４日の終値１９８１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４９円８２銭で算出）は４０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は０．８％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５９４円３２銭で算出）は１．２倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から切り返してサポートラインを確認した形だ。１６年３月期の増収増益予想を評価して上値追いの展開だろう。９９年７月の上場来高値２１００円も視野に入る。