ＯＢＡＲＡ　ＧＲＯＵＰ＜６８７７＞（東１）は溶接機器や平面研磨装置を展開している。株価は６月２日の高値８２８０円から利益確定売りで一旦反落したが、収益拡大基調を評価する流れに変化なく自律調整の範囲だ。１５年９月期業績３回目の増額および配当予想増額の可能性、さらに自己株式取得を評価して切り返しのタイミングだろう。

　自動車業界向け抵抗溶接機器や造船・建設業界向けアーク溶接機器を主力とする溶接機器関連事業、エレクトロニクス業界向け平面研磨装置や洗浄装置を主力とする平面研磨装置関連事業を展開している。

　今期（１５年９月期）の連結業績予想は４月３０日に２回目の増額修正を発表して、売上高が前期比１５．２％増の５５０億円、営業利益が同２８．７％増の１１５億円、経常利益が同２３．２％増の１１９億円、そして純利益が同１６．４％増の７２億円としている。

　修正後のセグメント別の計画は、溶接機器関連事業の売上高が同９．６％増の３７４億円、営業利益が同１０．０％増の８１億５０百万円、平面研磨装置関連事業の売上高が同２９．０％増の１７６億円、営業利益が同９６．３％増の３８億５０百万円としている。

　アジアや米州での受注が好調であり、為替のドル高・円安も寄与する。なお想定為替レートは１米ドル＝１１８円で、１円の変動は経常利益段階で１５～３０百万円の為替感応度としている。

　第２四半期累計（１０月～３月）は前年同期比１４．１％増収、同１８．５％営業増益、同１５．４％経常増益、同３．３％最終増益で、通期予想に対する進捗率は売上高５０．５％、営業利益５１．９％、経常利益５２．３％、純利益が５１．３％と順調な水準である。

　また四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（１０月～１２月）１２２億５８百万円、第２四半期（１月～３月）１５４億９７百万円、営業利益は第１四半期２４億４６百万円、第２四半期３５億２３百万円だった。

　自動車関連の設備投資需要は国内外で高水準であり、エレクトロニクス業界の設備投資・生産活動も増加基調だ。さらに為替のドル高・円安進行も追い風となって通期３回目の増額の可能性が高いだろう。

　１５年９月期の配当予想は前回予想（１１月１０日公表）を据え置いて年間６０円（第２四半期末３０円、期末３０円）としている。前期の年間７０円との比較で見ると記念配当１０円を落としたが、普通配当ベースでは前期と同額である。なお予想配当性向は１５．８％で、前期の配当性向２１．９％から大幅に低下するため、配当予想についても増額含みだろう。

　１５年３月に２０２０年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債（転換価額９２０４円、新株予約権行使期間１５年４月２２日～２０年３月２５日）の発行、および自己株式取得を発表している。調達資金（手取約７０億円）は設備投資に約２０億円、自己株式取得に約５０億円を充当する。

　自己株式取得については取得株式総数の上限１００万株（自己株式除く発行済株式総数に対する割合５．１８％）、取得価額総額の上限５０億円、取得期間１５年３月２０日～１５年９月３０日として、５月３１日時点での累計取得株式総数は６０万３９００株、累計取得価額総額は４２億３１１４万３９８４円となった。

　株価の動きを見ると、高値更新の展開で６月２日の８２８０円まで上伸した。その後は利益確定売りで一旦反落し、１０日は７２１０円まで調整した。ただし収益拡大基調を評価する流れに変化はなく自律調整の範囲だろう。

　６月１０日の終値７２５０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３７８円９５銭で算出）は１９～２０倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６０円で算出）は０．８％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１９５９円１７銭で算出）は３．７倍近辺である。

　週足チャートで見るとサポートラインの１３週移動平均線に接近した。自律調整が一巡し、１５年９月期業績３回目の増額および配当予想増額の可能性、さらに自己株式取得を評価して切り返しのタイミングだろう。