うかい＜７６２１＞（ＪＱＳ）は高級料理店をチェーン展開している。株価は１４年１月の２５８０円を突破して６月１１日の２６１６円まで上伸した。収益改善基調を評価して上値追いの展開だろう。９月末に向けて株主優待制度の権利取りの動きも注目されそうだ。次のターゲットは９９年１１月上場時の高値３５２０円となる。

　飲食事業（高級和食・洋食店）を主力として、文化事業（箱根ガラスの森美術館）も展開している。新たな成長ステージに向けた戦略として、商圏１万キロに向けたブランド構築、新業態の定着と新規出店、サービス向上のための人材育成、製菓工房「アトリエうかい」の本格稼働、和食店のお土産品強化、物販における販路開拓、海外へのブランド発信と海外企業との業務提携などを推進している。

　１４年４月には、国内で４年ぶりの新店となる新業態の割烹料理店「銀座ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ（呼称：割烹うかい）」をオープンした。海外は１３年５月に、台湾・高雄市ＦＩＨリージェントグループホテル内レストランのコンサルティング契約を締結して海外初出店を決定し、１６年オープンに向けて準備を進めている。

　なお１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）３０億６６百万円、第２四半期（７月～９月）２９億３０百万円、第３四半期（１０月～１２月）３４億９９百万円、第４四半期（１月～３月）２７億３９百万円で、営業利益は第１四半期８４百万円、第２四半期１億２３百万円の赤字、第３四半期３億８０百万円、第４四半期８５百万円の赤字だった。

　１５年３月期の配当性向は２７３．７％、ＲＯＥは１４年３月期比５．４ポイント低下して０．６％、自己資本比率は同０．５ポイント上昇して４１．７％となった。また有利子負債の返済が順調に進み、１５年３月期末の対売上高比率は３１．６％となり、目標としている３５％台まで改善した。

　今期（１６年３月期）の非連結業績予想（５月１９日公表）は売上高が前期比０．６％増の１２３億０２百万円、営業利益が同４１．４％増の３億６３百万円、経常利益が同６５．２％増の３億０９百万円、純利益が同６．０倍の１億６８百万円としている。配当予想は前期と同額の年間１５円（期末一括）で予想配当性向は４５．７％となる。

　厳しい事業環境などを考慮して売上高は前期比ほぼ横ばいだが、前期の減益要因だった新店「銀座ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ」や「アトリエうかい八王子工房」の開業費、創業５０周年記念事業費、箱根ガラスの森特別企画展の開催等に係る販促費用、営業外での積立型保険中途解約に伴う損失計上、さらに繰延税金資産取崩に伴う法人税等調整額の発生などが一巡して大幅増益見込みだ。

　月次売上高（前年比、アトリエうかいの店頭販売含む）を見ると、１５年４月は全店９８．４％、既存店９８．４％だったが、５月は全店１０６．２％、既存店１０６．２％とプラスに転じた。

　消費増税や天候不順の影響が一巡し、株価上昇による高額消費の活発化、企業業績改善や賃金上昇に伴う消費マインドの改善、外国人旅行客のインバウンド消費、一部店舗のコースメニュー改定による客単価上昇、さらに新店「銀座ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ」の収益化などが期待される。収益改善基調だろう。

　中長期経営計画では１８年３月期売上高１２９億５１百万円、営業利益６億４６百万円を目標値として掲げている。ブランド認知度の向上、圏央道相模原愛川ＩＣ～高尾山ＩＣ間の開通に伴う商圏拡大などに加えて、和食がユネスコの世界無形文化遺産に登録されたことも追い風だ。中期的に収益拡大基調だろう。

　株主優待制度については１４年５月に実施時期変更を発表し、毎年３月期末から毎年９月中間期末に変更して１４年９月末から実施した。そして１４年８月に優待内容変更を発表した。箱根ガラスの森入場招待券１５００円×１０枚（１万５０００円相当）を廃止し、代わりに１００株以上所有株主に対して箱根ガラスの森株主限定食事付入場招待券５枚（１万５０００円相当）を贈呈する。その他の優待内容に関しては所有株式数に応じた食事優待券または特選うかい牛肉で変更はない。

　株価の動きを見ると、２３００円台での短期モミ合いから上放れて上値追いの展開となり、１４年１月の２５８０円を突破して６月１１日には２６１６円まで上伸した。９９年１１月上場時以来の高値水準だ。１６年３月期の収益改善を評価する動きだろう。

　６月１２日の終値２５６０円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ３２円７９銭で算出）は７８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は０．６％近辺、そして前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ９２５円２５銭で算出）は２．８倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調だ。収益改善基調を評価して上値追いの展開だろう。９月末に向けて株主優待制度の権利取りの動きも注目されそうだ。次のターゲットは９９年１１月上場時の高値３５２０円となる。