■インカム・ゲインの値幅効果とキャピタル・ゲインにも期待

　ノーリツ＜５９４３＞（東１）は、前日１０日に４円安の１８４１円と５営業日続落して引けた。同社は、今年５月２４日にマドを開けて年初来高値２０２４円まで３００円超急伸しており、目先の利益を確定する売り物が続いた。ただこの日の安値１８１９円は下ヒゲでつけ、大引けでは２５日移動平均線までほぼ戻しており、下値には今２０２１年１２月期の中間配当の権利を取る買い物が交錯した。同社は、今２０２１年１２月期業績の上方修正と大幅な連続増配を発表しており、純利益が８期ぶりに過去最高を更新すると見込まれていることが、インカム・ゲインのほか値幅効果のキャピタル・ゲインも期待できると評価されている。

■株主還元方針の変更に業績上方修正がオンし年間８３円に大幅増配

　同社は、今期期初に株主還元方針の変更を発表し、配当金を従来の総還元性向５０％から連結配当性向５０％か連結純資産配当率２％のうち高い額とすることを決定した。この変更に従い今期配当を６４円（前期は創立７０周年記念配当３円を含めて３５円）と連続増配を予想したが、今年５月１７日の今期業績の上方修正ではさらに１９円上乗せして年間８３円とした。この年回配当の利回り４．５０％は、６月期・１２月期決算会社の配当利回りランキングでは第６位に位置し、東証第１部全銘柄順位でもトップ８１位にランクインする。なお中間配当は、３２円を予定している。

　この増配幅拡大の前提となる今１２月期業績は、期初予想より売り上げを１１０億円、営業利益を１４億円、経常利益を１７億円、純利益を１８億円それぞれ引き上げ、売り上げ１９１０億円（前期比３．９％増）、営業利益６４億円（同３４．３％増）、経常利益７２億円（同２１．５％増）、純利益７６億円（前期は３０億１３００万円の赤字）と続伸幅を伸ばし、純利益は、過去最高の６３億８７００万円（２０１３年１２月期）を更新する。ガス温水暖房付きふろ給湯器や高効率ガス給湯器などの新シリーズが順調に推移し、前期に不採算の住設システム事業から撤退し希望退職者を募集した構造改革効果も寄与する。

■ＰＥＲ１１倍、配当利回り４．５％でインカムゲイン・キャピタルゲイン両立も

　株価は、昨年１２月の前期業績の上方修正で１７９０円をつけ、配当権利落ちとともにつけた年初来安値１４９５円から今期純利益の黒字転換・増配予想で１９４３円高値、今期業績の上方修正・増配では年初来高値２０２４円へマドを開けて上値を伸ばし、足元では２５日移動平均線での高値固めを続けてきた。ＰＥＲは１１倍台、ＰＢＲは０．７９倍と評価不足である。前日１０日の米国市場で長期金利が低下し相対的に高配当利回り株選好が強まることも想定され、年間配当利回り４．５０％のインカム・ゲインとキャピタル・ゲイン狙いの両立で年初来高値抜けから２０１８年１月高値２２６３円にチャレンジしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）