メディアスホールディングス＜３１５４＞（ＪＱＳ）は医療機器販売事業を展開している。株価は１５年６月期業績減額修正を嫌気した５月安値２３５０円から切り返し、戻り高値圏の２６００円～２７００円近辺で推移している。１６年６月期の収益改善期待で４月の年初来高値２９００円を目指す展開だろう。

　医療機器・医療材料の販売事業を主力として、介護・福祉機器の販売・レンタル事業も展開している。静岡県・神奈川県を地盤とする協和医科器械、およびオズの首都圏・愛知県エリアへの営業強化策に加えて、Ｍ＆Ａを積極活用して営業エリアと規模の拡大戦略を推進している。

　１０年７月に栗原医療器械店（群馬県太田市）、１２年７月にネットワーク（東京都新宿区）、１３年７月に秋田医科器械店（秋田県秋田市）、１４年７月にジオット（福島県郡山市）を完全子会社化し、１４年１０月には福井県内でトップシェアを誇る福井医療（福井県福井市）と資本業務提携した。

　商品戦略では医療機関への医療機器・医療材料の販売に加えて、手術室運営支援ソフトウェア、医療材料データベース、プライベートブランド商品などの販売も促進し、複合的サービスを強化している。

　手術室業務支援ソフトウェア「サージレーン」は、効率の良い病院手術室運営を提案して機器・備品売上の拡大に繋げる戦略商品である。１４年６月期末時点の導入施設数は大病院を中心に８施設で、１６年６月期には新たに３施設の導入を予定しているようだ。医療材料データベース・医療材料分析サービス「メッカル」は医療材料価格の最適化を支援するツールで、１４年６月期末時点で８４施設に導入している。

　１４年１０月には子会社ケアフォースを設立した。医療・介護用移乗機器および電動ベッドなどの輸入・販売事業を展開する。また海外展開は、インドにおける鴻池運輸＜９０２５＞との医療データベース合弁会社ＣＡＲＮＡ　ＭＥＤＩＣＡＬ　ＤＡＴＡＢＡＳＥで、医療物流プラットフォームの構築を推進している。

　今期（１５年６月期）の連結業績予想（５月８日に減額修正）は、売上高が前期比０．７％減の１４５０億円、営業利益が同５４．１％減の７億３５百万円、経常利益が同４６．６％減の１０億９０百万円、純利益が同４２．２％減の５億６０百万円としている。配当予想については、前回予想（８月１１日公表）を据え置いて前期と同額の年間８０円（期末一括）としている。予想配当性向は４４．９％となる。

　第３四半期累計（７月～３月）は前年同期比３．２％減収、同５３．２％営業減益、同４８．２％経常減益、同４７．６％最終減益だった。消耗品は新規獲得のＳＰＤ（病院医療材料管理業務）契約も寄与して堅調だったが、備品は医療機関の設備投資や予算執行が想定を下回り大幅減少した。利益面では仕入価格引き下げ効果などで売上総利益率が０．３ポイント上昇したが、首都圏営業強化策に伴う人件費の増加などで営業利益は大幅減益だった。

　なお四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（７月～９月）３３９億３１百万円、第２四半期（１０月～１２月）３８４億２０百万円、第３四半期（１月～３月）３９０億４８百万円、営業利益は第１四半期１億０３百万円の赤字、第２四半期３億７０百万円、第３四半期５億５２百万円だった。医療機関の設備投資予算執行が集中する第３四半期（１月～３月）の構成比が高い収益構造である。

　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７６．８％、営業利益が１１１．４％、９７．７％、純利益が９５．０％だった。第３四半期（１月～３月）の構成比が高い収益構造のため高水準である。

　来期（１６年６月期）についても備品は医療機関の設備投資抑制や病院数減少の影響が懸念されるが、一方では利益率の高い消耗品の売上が増加基調であり、円安に伴う海外メーカーからの仕入価格引き下げ要求も想定ほど出ていないようだ。収益改善が期待される。

　中期的には、首都圏および愛知県エリアなどへの営業強化、Ｍ＆Ａ・アライアンスによる営業エリア拡大、新規取引先の獲得、ＳＰＤ（病院医療材料管理業務）事業の拡大、複合的サービスの強化、大量購買による仕入価格低減、業務効率の改善などが寄与して収益拡大が期待される。

　株価の動きを見ると、１５年６月期業績減額修正を嫌気して急反落したが、５月１１日の２３５０円から切り返し、戻り高値圏の２６００円～２７００円近辺で推移している。

　６月２５日の終値２６２３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７８円３３銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間８０円で算出）は３．１％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績に増資を考慮した連結ＢＰＳ２２５３円０６銭で算出）は１．２倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線に続いて１３週移動平均線を回復した。調整が一巡し、１６年６月期の収益改善期待で４月の年初来高値２９００円を目指す展開だろう。