（決算速報）
　ＴＡＣ＜４３１９＞（東証スタンダード）は５月１３日に２２年３月期の連結業績を発表した。コロナ禍の影響で小幅営業増益にとどまったが、２３年３月期は大幅営業・経常増益予想としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は３月の年初来安値圏から反発して下値を切り上げている。２２年３月期連結業績に対するネガティブ反応は限定的だった。２３年３月期大幅営業・経常増益予想を評価して出直りを期待したい。

■２２年３月期は小幅営業増益、２３年３月期は大幅営業・経常増益予想

　２２年３月期の連結業績（収益認識会計基準適用だが、従来から売上総利益相当額について返品調整引当金を計上していたため差引売上総利益以下の各段階利益に与える影響なし、５月９日に売上高、営業利益、経常利益を下方修正、親会社株主帰属当期純利益を上方修正）は、売上高（前受金調整後の発生ベース売上高）が２１年３月期比３．７％増の２０４億７１百万円、営業利益が２．２％増の４億１３百万円、経常利益が３１．５％減の４億４２百万円、親会社株主帰属当期純利益が９．７％増の４億４４百万円だった。配当は２１年３月期比１円増配の６円（第２四半期末３円、期末３円）とした。

　個人教育事業がコロナ禍の影響を受け、営業費用の増加も影響して小幅営業増益にとどまり、経常利益は減益となったが、特別利益の計上で親会社株主帰属当期純利益は増益での着地となった。なお営業外収益では助成金収入１億６６百万円が剥落、受取補償金７０百万円が剥落、特別利益では移転補償金２億５４百万円を計上、資産除去債務戻入益５６百万円を計上している。

　個人教育事業は現金ベース売上高が４．２％減の１０７億９８百万円、現金ベース営業利益が８億９７百万円の赤字（２１年３月期は５億６５百万円の赤字）だった。コロナ禍の影響でやや低調だった。法人研修事業は現金ベース売上高が６．３％増の４３億７２百万円、現金ベース営業利益が３．２％増の１０億４３百万円だった。ＷＥＢ会議システムを利用したオンライン研修需要が定着した。合計受講者数は２１年３月期比１．６％減の２０万５２１１人（個人が１．５％減の１１万８２３８人、法人が１．７％減の８万６９７３人）だった。

　出版事業（ＴＡＣ出版、Ｗ出版）は売上高が１２．８％増の４５億１４百万円、営業利益が２．０％減の１１億１６百万円だった。新規参入した高等学校向け教科書も寄与して増収だが、売上増加に伴う外注費や業務委託費など制作費用の増加、販促費用の増加などで減益だった。人材事業は売上高が６．８％増の５億１２百万円、営業利益が８５．４％増の６５百万円だった。会計系人材事業、医療系人材事業が好調だった。

　四半期別（売上高は前受金調整後の発生ベース売上高）に見ると、第１四半期は売上高が５７億３６百万円で営業利益が６億２２百万円、第２四半期は売上高が５４億１９百万円で営業利益が４億８８百万円、第３四半期は売上高が４４億４３百万円で営業利益が４億４５百万円の赤字、第４四半期は売上高が４８億７２百万円で営業利益が２億５２百万円の赤字だった。季節要因で下期は赤字となる特性がある。

　２３年３月期連結業績予想は、売上高（前受金調整後の発生ベース売上高）が２２年３月期比０．１％減の２０４億５０百万円、営業利益が５７．３％増の６億５０百万円、経常利益が３７．４％増の６億０８百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が１０．１％減の４億円としている。配当予想は２２年３月期と同額の６円（第２四半期末３円、期末３円）としている。

　親会社株主帰属当期純利益は特別利益が剥落して減益予想だが、生活様式の多様化への対応、個人教育事業の早期回復、新たな事業領域への挑戦を中心とした施策に取り組んで大幅営業・経常増益予想としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は下値切り上げ

　株価は３月の年初来安値圏から反発して下値を切り上げている。２２年３月期連結業績に対するネガティブ反応は限定的だった。２３年３月期大幅営業・経常増益予想を評価して出直りを期待したい。５月１７日の終値は２２０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２１円６２銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の６円で算出）は約２．７％、時価総額は約４１億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）