（決算速報）
　松田産業＜７４５６＞（東証プライム）は８月１０日の取引時間終了後に２３年３月期第１四半期連結業績を発表した。貴金属関連事業、食品関連事業とも概ね好調に推移して計画を上回ったため、第２四半期累計および通期の連結業績予想を上方修正した。貴金属関連事業における先行き下振れリスクを考慮して下期の予想を下方修正の形としているが保守的な印象が強い。通期会社予想は再上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。なお自己株式消却（８月２２日付で自己株式２００万株を消却予定）も発表している。株価は年初来安値圏でモミ合う形だが下値固め完了感を強めている。上方修正を好感して出直りを期待したい。

■２３年３月期連結業績予想を上方修正、さらに再上振れの可能性

　２３年３月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比２５．８％増の８８１億９２百万円、営業利益が１．８％増の４２億６３百万円、経常利益が３．９％増の４４億７９百万円、親会社株主帰属四半期純利益が３．４％増の３０億８９百万円だった。前年の市況高騰の反動や成長投資の影響などで全体として小幅増益にとどまったが、貴金属関連事業、食品関連事業とも概ね好調に推移して計画を上回った。

　貴金属関連事業は、売上高が２８．５％増の６３９億２４百万円、セグメント利益（営業利益）が２．４％増の３４億９２百万円だった。貴金属リサイクルの取扱量および産業廃棄物処理受託が増加し、貴金属製品の販売量も増加した。貴金属相場の上昇も寄与した。

　食品関連事業は、売上高が１９．１％増の２４２億８８百万円、セグメント利益が１．０％減の７億７１百万円だった。水産品、農産品の販売量が増加した。利益面では前年の一部商品の市況高騰の反動で微減益だった。

　期初時点では、２３年３月期は貴金属相場の変動による利益影響を見込めないとして、不透明感や成長投資などを考慮して減益予想としていたが、第１四半期が計画を上回ったため第２四半期累計および通期予想を上方修正した。

　修正後の通期連結業績予想は、売上高が２２年３月期比１０．２％増の３０００億円、営業利益が０．９％増の１２８億円、経常利益が３．２％減の１３３億円、そして親会社株主帰属当期純利益が２．７％減の９３億円としている。配当予想は据え置いて２２年３月期比２円増配の４８円（第２四半期末２４円、期末２４円）としている。

　前回予想に対して、第２四半期累計予想は売上高を２２０億円、営業利益を２４億円、経常利益を２５億円、親会社株主帰属当期純利益を１７億円それぞれ上方修正した。通期予想は売上高を２００億円、営業利益を１８億円、経常利益を１９億円、親会社株主帰属当期純利益を１３億円それぞれ上方修正した。下期を下方修正した形である。

　これは貴金属関連事業において、第３四半期以降の半導体・デバイス業界の生産状況について、需給バランスに応じた在庫調整など先行き下振れリスクを考慮し、第３四半期以降の取扱量・販売量が当初見通しを下回る見込みとしたためである。食品関連事業については第２四半期以降も期初計画通りに推移する見込みとしている。ただし保守的な印象が強い。通期会社予想は再上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は下値固め完了

　株価は反発力が鈍く年初来安値圏でモミ合う形だが下値固め完了感を強めている。上方修正を好感して出直りを期待したい。８月１０日の終値は２００１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３５６円５１銭で算出）は約６倍、今期予想配当利回り（会社予想の４８円で算出）は約２．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２８４８円１９銭で算出）は約０．７倍、そして時価総額は約５７８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）