ゴールデンウイークの相場について

■ＧＷ（ゴールデンウイーク）相場は今年も高そうだ

少し早いけど、「５月相場」について話しましょう。毎年、ＧＷ（ゴールデンウイーク）の間は高いと言われています。

グローバル化しているから、昔のような訳には行かない。それでも、民間も役所も気分的には、「休みモード」だから、あまり、でっかい材料は出ないと思われる。特に、企業は５月半ば頃から本格化する決算発表前の、ほっと一息できる時期なんだ。マスコミも経済記者クラブに詰めてはいるが、比較的のんびりできる。もちろん、海外発の材料が飛び出す可能性は、昔と違っているから油断はできない。

今年はお休みが沢山ですね。

そうだね。４月３０日（木）、５月１日（金）に休みを取ると５月６日（水）まで、４月２９日から８日間の連続休暇になるね。７，８日（金）も休めると１２日間にもなる。これは、消費にとっては、すごいプラス効果になると思われる。

高速道路の割引効果は大きいわね。最近、キャンピングカーが売れているそうです。

そうらしいね。定年退職された人は、ご夫婦で気ままな日本の旅を楽しむ人が増えているそうだ。若い、子育ての世代もレンタルのキャンピングカーで出かけるそうだね。道路が混むのは大変だけど、家のなかに引きこもって、じめじめしているよりはいいと思う。消費には間違いなくプラス効果になると思う。

肝心の連休の間と、連休後の相場はどうですか。

連休の谷間ということなら４月３０日（木）と５月１日（金）、５月７日（木）、８日（金）の合計４日間。ここは高いとみていいと思う。その反動で連休の後は、かなりの確率で安くなりそうな感じがする。多分、連休の谷間で買い切って、休み明けは買い疲れが出ると思われる。

５月相場のデータはあります？

１９９２年から０８年までの１７年間について日経平均の５月末のデータは持ってる。毎年５月末と４月末を比較したものだけど、１７回中、高かったのが９回、安かったのが８回。ほぼ半々になっている。しかし、安い８回の平均が８３５円と、高い９回の平均５８２円を大きく上回っている。特に１０００円を超える下げ幅が３回も含まれているんだ。５月の月末は注意が必要ということは言えると思う。

■売り方には５月末は最後の買戻しチャンス

やはり、決算発表ですね。

そうだね。国全体の経済に関係したものは各国とも７月のサミットを前に「案」つくりに追われて忙しいから出て来ないと思われる。マクロよりミクロの材料が中心と見ていいと思う。もっとも、日本の場合、多くの３月期決算会社が一斉に決算を発表するから、ミクロといえどもたくさん集まってマクロ的なイベントになる。

やはり、決算は悪い予想ですか。景気刺激策が打ち出されていますが。

経営者の立場で見れば１０年３月期は慎重な予想数字を発表すると思われる。もちろん、期中どこかで景気刺激策が効いて来ると思っているはずだ。０９年３月期は減額修正だったけど、１０年３月期は増額修正になると思われる。

じゃあ、５月末が安くても、あまり心配しなくてもいいですね。

それほど心配は要らないと思う。もう日経平均の７０００円はないと思うよ。特に、注目しているのは「空売り」の多いことなんだ。トヨタ自動車だって、すごく空売りが多い。東芝も外国のヘッジファンドが空売りで大きな含み損を抱えているそうだ。こうした空売りの売り方には、５月は最後の買戻しの場面になると見ている。

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