（決算速報）
巴工業＜６３０９＞（東証プライム）は３月１４日の取引時間終了後に２３年１０月期第１四半期連結業績を発表した。全体として増収・営業増益だった。機械製造販売事業は国内官需が低調で減収減益だったが、化学工業製品販売事業の好調が牽引した。なお経常利益は営業外の為替差損益悪化で減益、四半期純利益は前期計上の固定資産売却益の剥落も影響して減益だった。通期予想は据え置いた。海外事業の拡大などで増収を見込むが、先行投資に伴う販管費の増加などを考慮して２桁減益予想としている。ただし第１四半期の営業利益が順調だったことを勘案すれば、通期会社予想に上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。株価は戻り高値圏だ。地合い悪化の影響で上げ一服の形となったが、第１四半期増収・営業増益や低ＰＢＲを評価して上値を試す展開を期待したい。

■２３年１０月期１Ｑ増収・営業増益、通期２桁減益予想だが上振れ余地

２３年１０月期第１四半期連結業績は売上高が前年同期比１１．７％増の１１１億２８百万円、営業利益が５．７％増の５億５８百万円、経常利益が１．６％減の５億５５百万円、親会社株主帰属四半期純利益が４３．４％減の３億９０百万円だった。

全体として増収・営業増益で着地した。機械製造販売事業は国内官需が低調で減収減益だったが、化学工業製品販売事業の好調が牽引した。なお経常利益は営業外の為替差損益の悪化（前期は為替差益２百万円、今期は為替差損３６百万円）で減益、親会社株主帰属四半期純利益は前期計上の固定資産売却益４億５６百万円の剥落も影響して減益だった。

機械製造販売事業は売上高が５．６％減の１８億１５百万円、営業利益が３億０１百万円の赤字（前年同期は３６百万円の赤字）だった。国内民需および海外向け機械が伸長したが、国内官需向け機械や装置・工事、さらに部品・修理が全般的に伸び悩んだ。なお売上高の内訳は、需要先別には官需合計が３２％減の５億８８百万円、民需合計が８％増の４億９４百万円、海外合計が２１％増の７億３２百万円、製品別には機械合計が２８％増の４億３６百万円、装置・工事合計が３６％減の１億５０百万円、部品・修理が９％減の１２億２７百万円だった。

化学工業製品販売事業は、売上高が１５．９％増の９３億１２百万円、営業利益が５２．１％増の８億６０百万円だった。大幅増収効果で大幅増益だった。なお製品別売上高は、合成樹脂関連が樹脂および製品の好調で１８％増の１３億７３百万円、工業材料関連が４％減の１４億３７百万円、鉱産関連が建材・自動車用途向けの好調で２３％増の１４億６２百万円、化成品関連が塗料・インキ用途向けの好調で１０％増の２１億２３百万円、機能材料関連が半導体用途向けの好調で５３％増の１４億０７百万円、電子材料関連が半導体用途向けの好調で１４％増の１４億１５百万円、その他が９％増の９３百万円だった。

通期連結業績予想は据え置いて、売上高が２２年１０月期比３．９％増の４７３億８０百万円、営業利益が１０．９％減の２９億４９百万円、経常利益が１３．２％減の２９億７０百万円、親会社株主帰属当期純利益が前期計上の特別利益の剥落も影響して２３．３％減の２０億４０百万円としている。配当予想は２２年１０月期比３円増配の５６円（第２四半期末２８円、期末２８円）としている。連続増配予想で、予想配当性向は２７．４％となる。

機械製造販売事業は、海外事業の拡大などで売上高が１９．８％増の１３６億１０百万円だが、先行投資に伴う販管費の増加などで営業利益が２．６％減の８億８０百万円の計画としている。化学工業製品販売事業は、売上高が好調だった前期の反動などで１．４％減の３３７億７０百万円を見込み、前期抑制した将来の成長に資する営業開発関係の販管費増加も影響して営業利益が１４．１％減の２０億６０百万円の計画としている。

２３年１０月期は、全体として海外事業の拡大などで増収を見込むが、先行投資に伴う販管費の増加などを考慮して２桁減益予想としている。ただし第１四半期の営業利益が順調だったことを勘案すれば、通期会社予想に上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。

■株価は上値試す

株価は戻り高値圏だ。地合い悪化の影響で上げ一服の形となったが、第１四半期増収・営業増益や低ＰＢＲを評価して上値を試す展開を期待したい。３月１４日の終値は２４００円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２０４円４４銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の５６円で算出）は約２．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３４４６円２７銭で算出）は約０．７倍、そして時価総額は約２５３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）