エイジア＜２３５２＞（東マ）はメール配信システムの大手で、ｅコマースのマーケティングソリューションを提供している。第１四半期（４月～６月）業績は大幅増益だった。株価は急伸した７月高値から反落して水準を切り下げたが日柄調整一巡感を強めている。指標面に割高感はなく、１６年３月期増収増益・連続増配予想を評価して７月の高値圏を目指す展開だろう。

■メール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ」のアプリケーション事業が主力

　自社開発のメールマーケティング・プラットフォーム「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズを提供するアプリケーション事業を主力として、システム受託開発やマーケティングコンサルティングなどのサービスソリューション事業も展開している。

　０１年に発売した自社開発のメール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」は、顧客の嗜好、属性、購買履歴などに基づいたＯｎｅ　ｔｏ　Ｏｎｅメールを、世界トップレベルの最高３００万通／時で送信することが可能な超高速性が強みである。総合通販企業、メーカー、生命保険、情報サービス会社など多様な業界の企業や官公庁に導入され、国内メール配信パッケージ市場でのシェアは１位である。

　メールマーケティングシステム「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズは、メール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」を中心に、アンケートシステム「ＷＥＢＣＡＳ　ｆｏｒｍｕｌａｔｏｒ」やメール共有システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｍａｉｌｃｅｎｔｅｒ」などをラインナップに抱えるｅ－ＣＲＭアプリケーションシリーズである。

　１５年５月にはメールマーケティングシステム「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズの導入企業が２５００社を突破した。トヨタ自動車＜７２０３＞のメール配信システム導入事例、三井物産＜８０３１＞の社会貢献活動「サス学」アカデミーメルマガ配信システム導入事例、陸上自衛隊のアンケートシステム・メール配信システムの導入事例などを公開している。

　８月６日には、日本最大級のクラウドソーシングサービスを運営するランサーズのメール配信基盤として、メール配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ｅ－ｍａｉｌ」クラウド版の提供を発表した。ランサーズがサービスインフラとして利用するアマゾン・ウェブ・サービス（ＡＷＳ）上の環境と連携して現在本格稼働している。

■Ｍ＆Ａ・アライアンスも活用してｅコマース関連分野を拡大

　中期成長戦略として「メールアプリケーションソフトのエイジア」から、販売促進・マーケティング支援分野に事業領域を拡大して「ｅコマースの売上ＵＰソリューションを世界に提供するエイジア」への発展を目指し、クラウドサービス（ＡＳＰ、ＳａａＳ）の強化、新製品・サービス開発の推進、サービスソリューション事業の拡大に取り組んでいる。

　Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略では、１２年４月ＥＣサイト構築・運営事業拡大に向けてシステムインテグレータ＜３８２６＞と資本・業務提携、１２年１２月メールマーケティングコンサルティング事業拡大に向けてメールマガジン制作・運用支援のグリーゼと資本・業務提携、１３年１０月メールマガジン戦略立案・企画・制作・分析サービスのＦＵＣＡを連結子会社化、１４年１月Ｗｅｂサイトソーシャル化支援サービスのフィードフォース社と業務提携した。

　１４年６月にはデータベース作成システム「ＷＥＢＣＡＳ　ＤＢ　ｃｒｅａｔｏｒ」を発売し、ジェイモードエンタープライズと共同開発した電子レシートメール送信サービス「レシートメール」も発売した。１５年５月にはＳＭＳ配信システム「ＷＥＢＣＡＳ　ＳＭＳ」の販売を開始した。マイナンバー関連などの需要を見込んでいる。さらにカンタンＣＲＭ「ＷＥＢＣＡＳ　ＣＲＭ」の販売も開始した。

　１５年５月にはソフトフロントやホオバルなど異業種各社と協業して、女性の起業をサポートする「コロコニ・プロジェクト」を発足した。女性の起業家に対して技術サポートおよびサービスの提供を共同で行っていく。

　１５年７月には「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズとＷｅｂコンテンツ制作をセットにしたＷｅｂキャンペーン運営支援サービス「ＷＥＢＣＡＳキャンペーン支援パック」の発売を開始し、ＶＯＹＡＧＥ　ＭＡＲＫＥＴＩＮＧのデジタルギフトサービス「ギフビー」とも連携した。

　また新製品ＢｔｏＣ企業向けマーケティングオートメーションツール「ＷＥＢＣＡＳマーケティングオートメーション（仮称）」を１６年３月に発売すると発表した。複雑化したデジタルマーケティングを簡単に実現して効果を高めるためのＢｔｏＣ企業向けマーケティング・プラットフォームである。マーケティング活動を自動化するマーケティングオートメーション市場は米国を中心に急速に拡大し、日本でも市場拡大が期待されている。

■１６年３月期第１四半期は大幅増益、通期も増収増益基調で連続増配予想

　なお１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）２億２２百万円、第２四半期（７月～９月）２億６５百万円、第３四半期（１０月～１２月）２億６７百万円、第４四半期（１月～３月）２億７７百万円で、営業利益は第１四半期１４百万円、第２四半期５１百万円、第３四半期５４百万円、第４四半期５９百万円だった。下期の構成比が高い収益構造だ。

　また１５年３月期の配当性向は２６．６％だった。ＲＯＥは１４年３月期比４．７ポイント低下して１２．４％、自己資本比率は同０．６ポイント上昇して７９．０％だった。

　７月３１日に発表した今期（１６年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比１３．０％増の２億５１百万円、営業利益が同７４．９％増の２５百万円、経常利益が同７６．２％増の２７百万円、純利益が同８７．４％増の１７百万円だった。主力のアプリケーション事業が好調に推移して大幅増益だった。

　セグメント別に見ると、アプリケーション事業は売上高が同１６．０％増の２億１０百万円で、売上総利益率は同６．６ポイント上昇して７０．７％となった。メールマーケティングシステム「ＷＥＢＣＡＳ」シリーズの導入企業が２５００社を突破し、クラウドサービス関連が同２２．５％増収と好調に推移した。

　サービスソリューション事業は売上高が同０．６％減の４０百万円で、売上総利益率は同２７．９ポイント低下して９．２％となった。子会社ＦＵＣＡと連携したコンサルティングサービスは同４０．７％増収と好調だったが、受託開発・デザイン売上が減少した。

　通期の連結業績予想は前回予想（５月１１日公表）を据え置いて、売上高が前期比９．６％増の１１億３０百万円、営業利益が同２３．２％増の２億２０百万円、経常利益が同２１．５％増の２億２０百万円、純利益が同２８．６％増の１億４０百万円としている。配当予想は同２円増配の年間１７円（期末一括）で予想配当性向は２３．７％となる。

　セグメント別売上高の計画は、アプリケーション事業が同１５．７％増の９億９０百万円、サービスソリューション事業が同２０．０％減の１億４０百万円としている。アプリケーション事業はクラウド関連やライセンス販売が好調に推移する。サービスソリューション事業は開発要員をアプリケーション事業の「ＷＥＢＣＡＳマーケティングオートメーション（仮称）」の開発に投入するため減収だが、子会社ＦＵＣＡと連携したコンサルティングサービスは強化する。

　重点戦略として、アプリケーション事業では、マーケティング担当者が抱える課題を解決する新製品「ＷＥＢＣＡＳマーケティングオートメーション（仮称）」の開発に注力するとともに、利益率の高いクラウドサービスのマーケティング戦略を強化する方針だ。またサービスソリューション事業では子会社ＦＵＣＡおよびグリーゼとの連携を強化する。

　通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は売上高が２２．２％、営業利益が１１．４％、経常利益が１２．３％、純利益が１２．２％である。低水準の形だが期初時点で下期偏重の計画であり、開発の効率化や生産性の向上も寄与して通期ベースでも増収増益基調だろう。

■株価は日柄調整一巡感

　株主優待制度については１５年２月に新設を発表した。毎年３月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対してクオカード１０００円分を贈呈する。１５年３月期末から実施した。

　なお７月３日付の大量保有報告書の提出に基づいて筆頭株主の異動を発表した。フュージョンパートナー＜４８４５＞が議決権数に対して３０．４３％を保有する筆頭株主となった。

　株価の動きを見ると、急伸した７月１日の年初来高値１８１３円から利益確定売りなどで反落して水準を切り下げた。第１四半期の大幅増益にもネガティブ反応だった。ただし８月１０日の１１５２円から切り返して日柄調整一巡感を強めている。

　８月１７日の終値１２６９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７１円４４銭で算出）は１７～１８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１７円で算出）は１．３％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４７２円０９銭で算出）は２．７倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から切り返す動きだ。日柄調整が一巡してサポートラインを確認した形だ。指標面に割高感はなく、１６年３月期増収増益・連続増配予想を評価して７月の高値圏を目指す展開だろう。