（決算速報）
日本エム・ディ・エム＜７６００＞（東証プライム）は４月２８日取引時間終了後に２３年３月期連結業績を発表した。売上面はコロナ禍の影響が和らいで２桁増収だが、利益面は為替の円安影響、人件費や支払手数料の増加などで減益だった。概ね計画水準で着地した。２４年３月期は日本および米国における症例数の増加や、円安影響の一巡などで増収増益予想としている。積極的な事業展開で収益改善基調だろう。株価は戻り一服となってモミ合う形だが調整一巡感を強めている。２４年３月期増益予想を評価して出直りを期待したい。

■２３年３月期減益着地だが計画水準、２４年３月期は増益予想

２３年３月期の連結業績は売上高が２２年３月期比１１．０％増の２１３億０７百万円、営業利益が２３．９％減の２０億２４百万円、経常利益が２１．１％減の２０億４３百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が３３．３％減の１４億２３百万円だった。配当は２２年３月期比１円増配の１３円（期末一括）とした。

売上面はコロナ禍の影響が和らいで２桁増収だが、利益面は、為替の円安影響、国内における償還価格引き下げの影響、国内体制強化に伴う人件費の増加、米国売上増加に伴う支払手数料（コミッション・ロイヤリティ）の増加、円安に伴う米国での費用（円換算後）の増加などで減益着地した。概ね計画水準で着地した。売上原価率は３４．３％で２．０ポイント上昇、販管費比率は５６．２％で２．４ポイント上昇した。営業外では為替差損益が改善（２２年３月期は為替差損３５百万円、２３年３月期は為替差益１億円）した。特別利益では２２年３月期計上の債務免除益３億１０百万円が剥落し、特別損失では訴訟和解引当金繰入額１億円、開発検証期間中製品の販売中止による損失１億４２百万円を計上した。

セグメント別（調整前）に見ると、日本国内は売上高が１．９％増の１２３億５６百万円で営業利益が３３．２％減の１２億３１百万円だった。売上面では２２年４月の償還価格引き下げの影響に加えて、第３四半期の一部病院施設における医療従事者不足の影響で獲得症例数が減少したため、小幅増収にとどまった。利益面は体制強化に伴う人件費増加や営業活動回復に伴う広告宣伝費の増加などで減益だった。

米国は売上高が１７．６％増の１２７億８２百万円で営業利益が２２．８％減の６億４７百万円だった。売上面は、既存顧客向け販売促進策の効果で獲得症例数が増加したことに加えて、上期に発生したサプライチェーン問題が下期に改善し、延期していた新規顧客との販売契約を下期より順次契約した。米国の外部顧客向け売上高は米ドルベースで５．９％増の６６百万ＵＳドル、円換算後で２６．６％増の８９億５１百万円だった。このうち第４四半期は米ドルベースで１０．６％増と伸長した。利益面は支払手数料（主にコミッション）や人件費の増加で減益だった。

医療機器類の地域別・品目別売上高は、日本の人工関節が０．４％増の４７億３８百万円、骨接合材料が５．０％増の４３億２２百万円、脊椎固定器具が１．９％増の３１億８５百万円、その他（人工骨など）が２０．９％減の３億５４百万円、米国の人工関節が２６．５％増の８９億１０百万円、脊椎固定器具が５４．８％増の４０百万円だった。自社製品比率は８０．６％で１，４ポイント上昇した。

四半期別に見ると、第１四半期は売上高が５０億２７百万円で営業利益が４億９８百万円、第２四半期は売上高が４９億６２百万円で営業利益が４億２９百万円、第３四半期は売上高が５６億３５百万円で営業利益が５億８３百万円、第４四半期は売上高が５６億８３百万円で営業利益が５億１４百万円だった。

２４年３月期の連結業績予想は売上高が２３年３月期比９．３％増の２３３億円、営業利益が２３．５％増の２５億円、経常利益が１７．４％増の２４億円、親会社株主帰属当期純利益が５．４％増の１５億円としている。想定為替レートは１ＵＳドル＝１３５円（２３年３月期実績は１ＵＳドル＝１３４．９５円）としている。配当予想は２３年３月期比１円増配の１４円（期末一括）としている。連続増配予想で予想配当性向は２４．５％となる。

２４年３月期はコロナ禍影響がさらに和らぎ、日本および米国における症例数の増加、円安影響の一巡などで増収増益予想としている。積極的な事業展開で収益改善基調だろう。

■株価は調整一巡

株価は戻り一服となってモミ合う形だが調整一巡感を強めている。２４年３月期増益予想を評価して出直りを期待したい。４月２８日の終値は１０１５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５７円０３銭で算出）は約１８倍、今期予想配当利回り（会社予想の１４円で算出）は約１．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８８０円６４銭で算出）は約１．２倍、そして時価総額は約２６９億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）