（決算速報）
ＪＳＰ＜７９４２＞（東証プライム）は４月２８日取引時間終了後に２３年３月期連結業績を発表した。需要が概ね堅調に推移し、製品価格改定も寄与して２桁増収だったが、期前半に製品価格改定が遅れた影響で原材料価格・ユーティリティコスト高騰の影響をカバーできず減益だった。ただし概ね計画水準で着地した。２４年３月期は需要が堅調に推移して増収、製品価格改定の進展も寄与して大幅増益予想としている。積極的な事業展開で収益改善基調だろう。株価は３月の年初来高値圏から反落したが、調整一巡して切り返しの動きを強めている。２４年３月期大幅増益予想や低ＰＢＲを評価して上値を試す展開を期待したい。

■２３年３月期減益着地、２４年３月期大幅増益予想

２３年３月期連結業績は売上高が２２年３月期比１５．４％増の１３１７億１４百万円、営業利益が３５．６％減の２９億５６百万円、経常利益が３０．９％減の３３億６３百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が１２．５％減の２５億３１百万円だった。配当は２２年３月期と同額の５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）とした。配当性向は５８．９％となる。

売上面は需要が概ね堅調に推移し、製品価格改定も寄与して２桁増収だったが、利益面は、期前半に製品価格改定が遅れた影響で原材料価格・ユーティリティコスト高騰の影響をカバーできず減益だった。ただし概ね計画水準で着地した。

押出事業は売上高が８．６％増の４２４億４３百万円、営業利益（全社費用等調整前）が３６．５％減の１７億６７百万円だった。全体として販売数量は前期並みだったが、製品価格改定効果で増収だった。利益面は製品価格改定遅れ、原材料価格・ユーティリティコスト高騰の影響で減益だった。分野別売上状況として、生活資材製品は食品容器用「スチレンペーパー」や広告宣伝用ディスプレイ材「ミラボード」などが増加、産業資材製品は液晶パネルの生産調整の影響でフラットパネルディスプレイ用「ミラマット」などが減少した。建築土木資材製品は「ミラフォーム」などの販売が前期並みだったが、製品価格改定効果が寄与した。

ビーズ事業は売上高が２０．８％増の８２７億６１百万円で営業利益が２２．２％減の２０億３８百万円だった。全体として発泡ポリプロピレン「ピーブロック」を中心とする高機能材製品の販売増加や製品価格改定効果で大幅増収だった。利益面は原材料価格高騰に対する製品価格改定遅れ、ユーティリティコスト高騰、人件費増加なの影響で減益だった。分野別売上状況として、自動車部品など幅広い分野で使用されている「ピーブロック」は国内が自動車分野の回復遅れで前期並みだったが、北米は低調だった前期からの回復などで大幅伸長した。ユニットバス天井材等に使用されているハイブリッド成形品「ＦＯＡＭＣＯＲＥ」は需要回復で増加した。

その他は売上高が０．４％減の６５億０８百万円で営業利益が２１．５％減の１億６６百万円だった。一般包材が、国内では自動車部品輸送関連中心に増加したが、中国では各種部品間の需要減の影響で販売減少した。

なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が３０９億７７百万円で営業利益が７億６４百万円、第２四半期は売上高が３３２億７５百万円で営業利益が６億４０百万円、第３四半期は売上高が３４８億２８百万円で営業利益が９億１１百万円、第４四半期は売上高が３２６億３４百万円で営業利益が６億４１百万円だった。

２４年３月期の連結業績予想は、売上高が２３年３月期比２．５％増の１３５０億円、営業利益が６２．４％増の４８億円、経常利益が４８．７％増の５０億円、親会社株主帰属当期純利益が３４．３％増の３４億円としている。配当予想は２３年３月期と同額の５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）としている。予想配当性向は４３．８％となる。

需要の緩やかな回復基調を見込み、原材料価格、ユーティリティコスト、物流コストなどの上昇に対する製品価格改定やコスト削減に取り組む方針だ。セグメント別の想定として、押出事業は販売増加で増収だが固定費増加で営業利益横ばい、ビーズ事業は「ピーブロック」の販売回復や製品価格改定などで増収増益、その他は概ね２３年３月期並みとしている。

２４年３月期は需要が堅調に推移して増収、製品価格改定の進展も寄与して大幅増益予想としている。積極的な事業展開で収益改善基調だろう。

■株価は上値試す

株価は３月の年初来高値圏から地合い悪化も影響して反落したが、調整一巡して切り返しの動きを強めている。週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインの形となった。２４年３月期大幅増益予想や低ＰＢＲを評価して上値を試す展開を期待したい。４月２８日の終値は１５６４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１４円０６銭で算出）は約１４倍、今期予想配当利回り（会社予想の５０円で算出）は約３．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３０７６円７３銭で算出）は約０．５倍、そして時価総額は約４９１億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）