（決算速報）
　トレジャー・ファクトリー＜３０９３＞（東証プライム）は７月１２日の取引時間終了後に２４年２月期第１四半期連結業績を発表した。既存店売上が好調に推移して大幅増収増益だった。そして第２四半期累計の業績予想および中間配当予想を上方修正した。６月の既存店売上も１０８．６％（２１年９月から２２ヶ月連続前年比プラス）と好調であることを勘案すれば、通期予想も上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は４月の上場来高値に接近している。好業績を評価して上値を試す展開を期待したい。

■２４年２月期１Ｑ大幅増収増益、２Ｑ累計業績と中間配当予想を上方修正

　２４年２月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比２２．７％増の８２億５９百万円、営業利益が３４．８％増の１０億３２百万円、経常利益が３２．６％増の１０億４２百万円、親会社株主帰属四半期純利益が２６．６％増の６億７３百万円だった。なおＥＢＩＴＤＡ（営業利益＋減価償却費＋のれん償却費）は３４．４％増の１１億３３百万円だった。

　大幅増収増益で過去最高だった。リユース意識の高まり、物価高による節約志向の高まり、行動制限緩和に伴う外出需要の回復、メディア露出増加による認知度向上などで既存店売上が好調に推移し、グループ会社の利益貢献なども寄与した。営業利益＋２億６６百万円の増減分析は、単体既存店と前期出店店舗の増益で＋３億１９百万円、新店で▲５３百万円、その他で▲１億０９百万円、グループ会社の利益貢献で＋１億０９百万円だった。

　連結ベースの新規出店は、年間２５店舗前後の計画に対して、グループ合計６店舗（海外１店舗およびＦＣ１店舗を含む）を出店した。２３年７月末時点のグループ店舗数（海外およびＦＣを含む）は２５０店舗となった。

　単体ベースの既存店売上高は１１１．７％、販売件数は１０６．０％、１件あたり販売単価は１０５．４％だった。売上総利益率は６６．５％で０．８ポイント低下した。ブランド品やホビーアイテムのトレカなど原価率の高い高単価商材の販売が好調だった。また前年は新品家電の供給が細り、中古家電の売値や利益率が高くなっていたが、当期は通常の売値・利益率に戻ったことも影響した。

　第１四半期の好調を受けて第２四半期累計予想を上方修正し、売上高が前年同期比２２．６％増の１５７億２９百万円、営業利益が３８．４％増の１３億８７百万円、経常利益が３５．５％増の１３億９８百万円、そして親会社株主帰属四半期純利益が３６．６％増の９億０９百万円とした。期初予想に対して売上高を９億２０百万円、営業利益を１億８１百万円、経常利益を１億８３百万円、親会社株主帰属四半期純利益を１億１９百万円、それぞれ上回る見込みとした。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２３年２月期比１１．９％増の３１５億６０百万円、営業利益が１１．４％増の２８億５７百万円、経常利益が９．６％増の２８億７４百万円、親会社株主帰属当期純利益が９．２％増の１８億６８百万円としている。配当予想については中間配当を２円上方修正し、年間２３円（第２四半期末１２円、期末１１円）としている。２３年３月１日付の株式２分割遡及修正後で、２３年３月期（１８円５０銭）比４円５０銭増配となる。予想配当性向は２８．５％となる。

　通期の新規出店（連結ベース）は２５店舗前後としている。既存店売上（単体ベース）については、期初時点では第１四半期を前年比１０７％、第２四半期以降を前年並みの想定としていたが、第２四半期の見通しを前年比１０７％に修正した。売上総利益率については、期初時点では通期で前年並みの想定としていたが、第１四半期の実績を鑑みて第２四半期の見通しを前年比０．６ポイント低下に修正した。その他のコスト面では人件費の増加（単体ベース２３年４月新卒入社１１５名、前期に続いて従業員給与ベースアップ実施）や電気代の増加などを見込んでいる。

　通期予想に対する第１四半期の進捗率は売上高２６．２％、営業利益３６．１％、経常利益３６．３％、親会社株主帰属当期純利益３６．０％である。引越シーズンで単価の高い生活家電や家具の構成比が高まる第１四半期（３月～５月）の利益率が高くなり、単価の低い夏物衣料が主力となる第２四半期（６月～８月）の利益率が低くなる季節特性があることを考慮しても、進捗率は順調である。さらに、６月の既存店売上も１０８．６％（２１年９月から２２ヶ月連続前年比プラス）と好調であることを勘案すれば、通期予想も上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価（２３年３月１日付で株式２分割）は４月の上場来高値に接近している。好業績を評価して上値を試す展開を期待したい。７月１２日の終値は１８３０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８０円７４銭で算出）は約２３倍、今期予想配当利回り（会社予想の２３円で算出）は約１．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２９１円３４銭で算出）は約６．３倍、そして時価総額は約４４６億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）