（決算速報）
　アステナホールディングス＜８０９５＞（東証プライム）は、７月１３日に２３年１１月期第２四半期累計連結業績を発表した。医薬品原料や健康食品原料の好調などで増収だが、原材料・エネルギーコスト上昇や人件費増加などの影響で減益だった。純利益は特別損失を計上したため赤字だった。ただし第２四半期は第１四半期比で大幅増収・営業増益となった。通期は原材料価格などの不透明感を考慮して減益予想としているが、第１四半期がボトムとなった可能性があり、積極的な事業展開で下期の収益回復基調を期待したい。なお株主優待制度の変更も発表している。株価は小幅レンジでモミ合う形だ。第２四半期累計業績や株主優待制度変更を嫌気する形となったが、高配当利回りや１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、下値限定的だろう。

■２３年１１月期２Ｑ累計減益、通期予想据え置き

　２３年１１月期第２四半期累計連結業績は売上高が前年同期比７．７％増の２６８億５７百万円、営業利益が７１．１％減の２億０８百万円、経常利益が６６．０％減の２億８３百万円、親会社株主帰属四半期純利益が特別損失（投資有価証券評価損２億１６百万円）の計上などで２億２７百万円の損失（前年同期は９億３２百万円の利益）だった。医薬品原料や健康食品原料の好調などで増収だが、原材料・エネルギーコスト上昇や人件費増加などの影響で減益だった。純利益は特別損失を計上したため赤字だった。

　ファインケミカル事業は売上高（外部顧客への売上高）が３．７％減の７２億５４百万円で、営業利益（全社費用等調整前）が８３百万円の損失（同４億７３百万円の利益）だった。医薬品原料分野は好調だったが、医薬品ＣＤＭＯ分野の経営改善遅れが影響した。

　ＨＢＣ・食品事業は売上高が２２．４％増の８８億１２百万円で、営業利益が７８百万円（同６５百万円の損失）だった。大幅増収効果で黒字転換した。化粧品通販部門が低調だったが、食品原料部門における新規受注獲得、化粧品原料部門やファルマネット部門における需要回復が寄与した。マルマンＨ＆Ｂの自社企画健康食品や輸入化粧品の販売も好調だった。

　医薬事業は売上高が８．５％増の６３億８３百万円で、営業利益が７．７％減の３億２５百万円だった。医療用医薬品部門では２２年１２月に新製品として販売開始した抗真菌薬であるリコナゾール軟膏・クリームが好調だったが、コスト増と価格転嫁遅れで収益性が低下した。なお岩城製薬佐倉工場では、高活性注射液棟の改修を行っており、２３年秋の稼働に向けて準備を進めている。

　化学品事業は売上高が２．０％増の４４億０３百万円で、営業利益が８１百万円の損失（同３８百万円の損失）だった。微細配線形成用薬品や受動部品向けめっき薬品の販売が低調だったが、コスト上昇分の価格転嫁や販管費の見直しなどを推進した。

　その他事業（人材事業、ふるさと納税事業などの新規事業）は、売上高が３百万円で営業利益が４８百万円の損失（同１８百万円の損失）だった。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高が１２７億８５百万円で営業利益が９２百万円の損失、第２四半期は売上高が１４０億７２百万円で営業利益が３億円だった。第２四半期は第１四半期比で大幅増収・営業増益となった。

　通期連結業績予想は据え置いて、売上高が２２年１１月期比３．８％増の５１５億円、営業利益が１２．２％減の７億２０百万円、経常利益が５３．８％減の４億１０百万円、親会社株主帰属当期純利益が９８．３％減の１０百万円としている。配当予想は２２年１１月期と同額の１８円（第２四半期末９円、期末９円）としている。

　原材料価格などの不透明感を考慮して減益予想としている。なお新規事業として有機米事業および森林事業を開始する。また２３年４月には、岩城製薬が帝人ファーマから「ボンアルファ」の日本における製造販売承認を承継（２３年７月１日より）すると発表している。さらに岩城製薬がキノファーマと共同開発した製剤を用いて、ヒトパピローマウイルス感染症である尋常性疣贅を適応症として第２相臨床試験（キノファーマが実施）を開始すると発表している。

　第２四半期累計の進捗率は売上高が５２．１％、営業利益が２８．９％、経常利益が６９．０％である。営業利益進捗率が低水準だが、四半期別に見ると第２四半期は第１四半期比で大幅増収・営業増益となっている。第１四半期がボトムとなった可能性があり、積極的な事業展開で下期の収益回復基調を期待したい。

■株価は下値限定的

　株価は小幅レンジでモミ合う形だ。第２四半期累計業績や株主優待制度変更を嫌気する形となったが、高配当利回りや１倍割れの低ＰＢＲも評価材料であり、下値限定的だろう。７月１４日の終値は４２７円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２５銭で算出）は約１７０８倍、今期予想配当利回り（会社予想の１８円で算出）は約４．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６８５円２４銭で算出）は約０．６倍、そして時価総額は約１７５億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）