ネットワークバリューコンポネンツ＜３３９４＞（東マ）はネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業を展開している。第２四半期累計（１月～６月）が計画を上回り１５年１２月期は収益改善基調だ。株価は７月の年初来高値４７８０円から８月２５日の年初来安値２３２９円まで急落したが、２８日には３５６５円まで戻した。売り一巡して出直り展開だろう。サイバーセキュリティ関連も注目点だ。

■情報通信ネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業を展開

情報通信ネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業（ネットワークソリューション事業およびネットワークサービス事業）を展開している。

クラウド関連、モバイル関連、セキュリティ関連、サービス関連などを重点分野として海外の先端技術を開拓し、国内を代表するＩＴ先進企業へ最適なソリューションとして提供している。

企業内セキュリティ対策チームをバックアップするＮＶＣプライベートＳＯＣ運用支援サービスも提供している。ライセンス収入や保守・運用収入などの売上構成比が高く、ストック型の収益構造であることも特徴だ。

１５年１月にはユニファイド・セキュリティー・サービス部門を新設した。セキュリティ商材の販売・設計・構築・保守サービス・マネージドサービスなど、従来各部門で個別に行ってきた各種セキュリティサービスを統合し、より質の高いサービスの提供を目指す方針だ。

１５年７月にはＷｅｂサーバ脆弱性診断サービスＷＶＤＳを開始した。Ｗｅｂの脆弱性を利用した悪意のある攻撃に対して「Ｗｅｂサイトの健康診断」を実施するサービスで、セキュリティに対する耐性がいち早く明確化・可視化され、具体的な対応策を素早く検討することが可能になる。

■中期成長に向けてパートナー企業との協業も推進

中期成長に向けて先端的ネットワーク関連商品の投入、パートナー企業との協業推進などで、プロジェクト単位での受注拡大を目指している。１３年５月には新日鉄住金ソリューションズ＜２３２７＞と資本・業務提携した。

１３年８月には米ニクサン社のネットワーク監視ソリューション製品に関する販売代理店契約、１３年１０月にはカナダのノビフロー社が開発したオープンフロー関連製品の国内独占販売代理店契約を締結した。

１４年９月には米スレットストップ社のリアルタイムＩＰおよびドメインレピュテーションサービスに係る国内販売代理店契約を締結、１５年２月にはネットワークセキュリティ専業メーカーであるＮＳＦＯＣＵＳ社の日本法人ＮＳＦＯＣＵＳジャパンと国内販売代理店契約を締結した。

１５年４月にはファイア･アイ社と、同社の標準型マルウェア防御システム製品についてゴールドパートナー契約を締結した。１５年５月には、標準型サイバー攻撃を強力にストップする米スレットストップ社のＩＰレピュテーションサービス「ＴｈｒｅａｔＳＴＯＰ」を運用支援する「ＮＶＣ　ＴｈｒｅａｔＳＴＯＰサービス」の提供を開始した。

１５年６月にはＮＳＦＯＣＵＳ社が提供するＷｅｂサイトの脆弱性をスキャニングするソリューション「ＷＶＳＳ」の国内販売を開始した。

■第２四半期累計が計画を上回り１５年１２月期は収益改善基調

今期（１５年１２月期）第２四半期累計（１月～６月）の連結業績は売上高が前年同期比２９．７％増の１９億４０百万円、営業利益が同４５．１％増の８１百万円、経常利益が同３８．０％増の７２百万円、純利益が同３０．９％増の４３百万円だった。官公庁向け大型案件も寄与して売上高、各利益とも計画を大幅に上回った。

売上面では、ネットワークソリューション事業でセキュリティ関連や無線ＬＡＮ関連、ネットワークサービス事業で保守やマネージドＶＰＮなどの自社サービスが好調に推移して大幅増収だった。

利益面では、円安や低採算大型案件の影響で売上総利益率が同９．４ポイント低下したが、増収効果やのれん償却減少で販管費比率が９．９ポイント低下して大幅増益だった。

四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（１月～３月）９億３９百万円、第２四半期（４月～６月）１０億０１百万円、営業利益は再１四半期４８百万円、第２四半期３３百万円だった。

通期の連結業績予想は前回予想（２月１３日公表）を据え置いて、売上高が前期比６．９％増の３０億８１百万円で、営業利益が同６．１倍の１億７６百万円、経常利益が同１９．６倍の１億５７百万円、純利益が同３６．０％増の８９百万円としている。配当予想は無配継続としている。

通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高が６３．０％、営業利益が４６．０％、経常利益が４５．９％、純利益が４８．３％と概ね順調な水準である。第２四半期累計が計画を上回り、通期ベースでも収益改善基調だろう。

先端的なネットワーク関連商品の投入、パートナーとの協業強化、自社サービスの強化に取り組み、セキュリティ、モバイル、クラウドの重点３分野での事業展開に注力するとしている。子会社イノコスの収益改善が課題だが、中期的に収益拡大が期待される。

■株価は地合い悪化の売り一巡して切り返し

株価の動きを見ると、７月２１日の年初来高値４７８０円から利益確定売りで反落し、さらに地合い悪化も影響して８月２５日の年初来安値２３２９円まで急落した。ただし２８日には３５６５円まで戻した。地合い悪化の売りが一巡して切り返す動きだ。

８月２８日の終値３３５５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９５円０６銭で算出）は３５～３６倍近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１８円５２銭で算出）は１５倍近辺である。

週足チャートで見ると、３０００円近辺の下値支持線を一旦割り込んだ形だが、長い下ヒゲをつけて３０００円台を回復し、さらに２６週移動平均線突破の動きを強めている。１５年１２月期の収益改善基調やサイバーセキュリティ関連を評価して出直り展開だろう。