イード＜６０３８＞（東マ）は多数の専門Ｗｅｂメディアを運営して広告収入やコンテンツ収入を主力としている。株価は地合い悪化も影響して８月２５日に上場来安値１１５５円まで急落する場面があったが売り一巡感を強めている。急落場面で長い下ヒゲをつけて底打ちした可能性がありそうだ。一旦は戻り売りが優勢になる場面もあるが、１６年６月期増収増益基調であり、中期成長力を評価して切り返し展開だろう。

■多数の専門Ｗｅｂメディアを運営するメディアコングロマリット

　００年４月設立で、１５年３月東証マザーズに新規上場した。Ｍ＆Ａや新規事業開発などで獲得した多数のバーティカルメディア（専門分野に特化した情報を扱うＷｅｂメディア）を運営し、顧客にマーケティングサービスやコンテンツを提供するメディアコングロマリットである。

　コンテンツマーケティング企業として、Ｗｅｂメディア運営ノウハウの集合体である自社プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ（イード・コンテンツ・マーケティング・プラットフォーム）」をビジネス基盤と位置付けている。

　事業セグメント区分としては、多数の専門Ｗｅｂメディアを運営するコンテンツ・マーケティング・プラットフォーム（ＣＭＰ）事業、およびアンケートなどのリサーチ結果を企業に提供するコンテンツ・マーケティング・ソリューション（ＣＭＳ）事業を展開している。

　ＣＭＰ事業では、Ｍ＆Ａや新規事業開発などで獲得した多数の専門Ｗｅｂメディア（サイト）を運営し、ポータルサイトや各業界専門サイトに対してコンテンツ（ニュース記事）やサイト上で収集したビッグデータを提供している。

　また、三越伊勢丹のオウンド・メディア「ＦＡＳＨＩＯＮ　ＨＥＡＤＬＩＮＥ」など、オウンド・メディアを運営する企業に対してＷｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」を提供するオウンド・メディア支援も展開している。

　オウンド・メディアとは、企業が自社で所有するメディアのことで、自社のプレスリリースだけでなく、対象となる業界の情報を幅広く扱い、その業界全体に興味のあるユーザーを集めることを目的としている。

　ＣＭＰ事業では、１５年６月期末時点で合計１９ジャンル・４０サイト（ニュースサイト２１、コンテンツサイト１０など）の専門Ｗｅｂメディア、およびオウンド・メディア６サイトを運営し、紙媒体のパズル（クロスワード）雑誌８誌も発行している。

　またビッグデータ収集に関しては、クルマ関連の「ｅ燃費」サイトで燃費データ６．４万件／月、ＩＴ関連の「ＲＢＢ　ＴＯＤＡＹ　ＳＰＥＥＤ　ＴＥＳＴ」サイトで速度計測数１１５万回／月、家庭関連の「ダイエットクラブ」サイトでダイエット日記投稿７万件／月などがある。

　ＣＭＳ事業では、リサーチソリューション（開発支援調査）や、ＥＣソリューション（ＥＣシステムの開発・運用受託）を提供している。

　各専門Ｗｅｂメディアによる取材活動から始まり、顧客企業に対して、ＣＭＰ事業における広告などのマーケティング支援、ビッグデータなどのコンテンツ提供、ＣＭＳ事業におけるリサーチソリューション、ＥＣソリューションを提供するビジネスモデルだ。

　収益は、ＣＭＰ事業では各専門Ｗｅｂメディア対象業界関連企業からのインターネット広告掲載料・手数料、データ・コンテンツ料金、各種専門サイトへの記事提供料、紙出版収入、ＣＭＳ事業ではリサーチソリューション収入、ＥＣソリューション収入などである。

■Ｗｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」に強み

　Ｗｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」の特徴としては、ＳＥＯ対策やＳＮＳ対応などで売上増加に繋げる集客機能、システムの共同利用やフォーマットの共有化によって各Ｗｅｂサイトのローコストオペレーションが可能になるコスト最適化機能、ユーザーから取得したデータを蓄積してビッグデータとして活用できるデータ管理機能、ニュース記事の文章校正システムなど編集を効率化するコンテンツマネジメント機能がある。

　こうした強みを活かして、ＷｅｂサイトのＰＶ（ページビュー）数の大幅増加や早期収益化を実現している。Ｗｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」への移行に伴い、Ｍ＆Ａによる取得後概ね２４ヶ月以内に単月黒字化を達成し、運用期間が長くなるほど利益率が上昇しているようだ。

■専門Ｗｅｂサイトおよびオウンド・メディアの増加戦略を加速

　中期成長戦略として、既存事業におけるＭ＆Ａや新規事業開発の加速、Ｗｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」提供によるオウンド・メディア支援の強化などで専門Ｗｅｂサイト数を増加させ、ＰＶ数増加によって売上拡大に繋げる方針を掲げている。

　１５年５月にはインプレスが運営する「東京ＩＴ新聞」事業を譲り受けた。新聞の発行を継続するともに、Ｗｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」上に「東京ＩＴ新聞」のコンテンツを搭載する。またパズル雑誌８誌の発売および広告営業を委託しているマイナビの一部株式を取得（出資比率１％未満）した。

　今後はＭ＆Ａの対象範囲を出版社が発行している雑誌・書籍にも広げる方針だ。有用だがデータベース化されていない出版コンテンツを当社のＷｅｂメディア運営ノウハウを活用してネット上のコンテンツとして再生する。

　また１５年５月には絵本・児童書のメディアサイト「絵本ナビ」を運営する絵本ナビを子会社化した。当社の保護者・教育関係者向けニュースサイト「リセマム」と「絵本ナビ」を保有することになり、幅広い年齢層に対応した子育てメディアとしてのポジションを確保し、約１３兆円の子育て関連市場に事業展開する。

　１５年６月には、オウンド・メディアを運営する企業に対するＷｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」の提供について、文具・雑貨・家具のニュース情報サイト「ｉｎｓｐｉ」を運営するコクヨＳ＆Ｔ、および国際ニュース・海外旅行・世界のグルメ・世界を旅する情報サイト「タビル」を運営するグルヤクに対して提供を開始した。

　また１５年６月、ゲームアプリ雑誌「月間アプリスタイル」を発行しているアプリスタイルと業務提携し、スマートフォン向けゲームに特化したアプリメディア「Ａｐｐフェス（スマホゲームのお祭り会場）」を立ち上げた。スマートフォン時代に最適なゲーム情報発信を行う。そして８月２８日には「Ａｐｐフェス」のグランドオープンを発表した。

　１５年７月には電通＜４３２４＞と中小企業ビジネスの領域拡大と生産性の向上を通じて日本経済と各地域の活性化に貢献するため、ビジネス情報プラットフォーム「ＨＡＮＪＯ　ＨＡＮＪＯ（ハンジョー　ハンジョー）」を本格始動した。またＡＯＩ　Ｐｒｏ．＜９６０７＞グループのビジネス・アーキテクツとマネー関連Ｗｅｂメディア「マネーゴーランド」を本格始動した。いずれもＷｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」を提供する。

■１６年６月期も増収増益基調

　前期（１５年６月期）の連結業績は、売上高が前々期比１５．６％増の３７億０６百万円、営業利益が同１２．１％増の５億円、経常利益が同１２．９％増の５億０５百万円、純利益が同２２．９％増の３億２１百万円だった。配当予想は無配継続とした。

　概ね計画水準の増収増益で、売上高、各利益とも過去最高を記録した。原稿料、外注費、人件費の増加で売上総利益率（４８．３％）が同０．２ポイント低下し、人件費の増加で販管費比率（３４．８％）が同０．２ポイント上昇したが、増収効果で吸収した。

　セグメント別（連結調整前）に見ると、ＣＭＰ事業は売上高が同３１．４％増の２９億１２百万円、営業利益が同２４．１％増の４億７９百万円だった。広告収入、データ・コンテンツ提供収入が伸長し、Ｍ＆Ａで取得した出版ビジネスの通期連結も寄与した。

　保有Ｗｅｂメディアは同１０サイト増の４０サイト、Ｗｅｂメディア全体の月平均ＰＶ（ページビュー）数は同３５．５％増の１億２３百万ＰＶ、月平均ＵＵ（ユニークユーザー）数は同３４．６％増の２７百万ＵＵとなった。

　なおクルマ関連「レスポンス」、ＩＴ関連「ＲＢＢ　ＴＯＤＡＹ」、ゲーム関連「インサイド」の主要３サイト合計で、ＣＭＰ事業全体のＰＶ数の５９％、ＵＵ数の５４％、売上高の３２％を占める安定収益源となっている。

　ＣＭＳ事業は、リサーチソリューションの受注減少、ＥＣソリューションの受注単価低下などで、売上高が同１８．６％減の８億４３百万円、営業利益が同５０．７％減の３５百万円だった。

　今期（１６年６月期）の連結業績予想（８月１３日公表）は、売上高が前期比２０．６％増の４４億６９百万円、営業利益が同１０．４％増の５億５２百万円、経常利益が同８．４％増の５億４７百万円、純利益が同８．４％増の３億４８百万円としている。配当予想は無配継続としている。

　セグメント別（連結調整前）の計画は、ＣＭＰ事業の売上高が同２７．１％増の３７億円、営業利益が同１４．６％増の５億５０百万円、ＣＭＳ事業の売上高が同４．１％減の８億０９百万円、営業利益が同９．６％減の３２百万円としている。

　１５年５月子会社化した絵本ナビの影響で利益率がやや低下するが、主要３サイトを中心にＣＭＰ事業が順調に伸長する。オウンド・メディアの増加も寄与する。なお今期（１６年６月期）業績の会社予想には新たなＭ＆Ａ増加分を織り込んでいないため増額余地がありそうだ。またＣＭＳ事業に関しては、ＣＭＰ事業との連携を深めて来期（１７年６月期）以降の収益拡大に繋げる方針だ。

■中期的に収益拡大基調

　中長期ビジョンとしては、既存事業におけるＭ＆Ａや新規事業開発の加速、Ｗｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」提供によるオウンド・メディア支援の強化で、２０年に各種専門Ｗｅｂサイト１００の運営、売上高２００億円程度をイメージしているようだ。

　ＣＭＰ事業においてはインターネット広告市場の拡大、ＣＭＳ事業においてはインターネット調査市場の拡大も追い風であり、Ｗｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」の強みを活かして中期的に収益拡大基調が期待される。

　なお１５年６月に、島根県松江市に開発拠点「松江ブランチ」を開設するため、島根県および松江市との三者で事業所等の立地に関する覚書を締結した。島根県および松江市の協力を得て、島根県へのＵターン・Ｉターンを希望するエンジニアを積極採用し、Ｗｅｂメディア運用プラットフォーム「ｉｉｄ－ＣＭＰ」の機能強化を図る方針だ。

■株価は売り一巡して底打ちの可能性

　主要株主のうち、三越伊勢丹ホールディングス＜３０９９＞、エキサイト＜３７５４＞、マイナビ、博報堂ＤＹメディアパートナーズなど、シナジー効果が見込める事業パートナーが安定株主となっている。

　なお１５年７月に博報堂ＤＹメディアパートナーズが、Ｇｌｏｂｉｓ　Ｆｕｎｄ　ⅢおよびＧｌｏｂｉｓ　Ｆｕｎｄ　Ⅲ（Ｂ）が保有する当社株式の合計２７万６７００株を取得した。これに伴って博報堂ＤＹメディアパートナーズの議決権数に対する所有割合が４．９４％から１０．６２％に増加し、当社の第３位株主となった。

　株価の動きを見ると、７月末に１８００円台を回復して戻り歩調の展開に見えたが、８月１３日の決算発表で材料出尽くしの形となり、さらに地合い悪化も影響して８月２５日の上場来安値１１５５円まで急落した。ただし２８日には１５９０円まで戻して売り一巡感を強めている。

　９月２日の終値１４１１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７１円５７銭で算出）は１９～２０倍近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５８６円９０銭で算出）は２．４倍近辺である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線が戻りを押さえる形となったが、８月の急落場面で長い下ヒゲをつけて底打ちした可能性がありそうだ。一旦は戻り売りが優勢になる場面もあるが、１６年６月期増収増益基調であり、中期成長力を評価して切り返し展開だろう。