n（決算速報）
エイトレッド＜３９６９＞（東証スタンダード）は１０月１９日に２４年３月期第２四半期累計業績（非連結）を発表した。概ね計画水準の増収増益で着地した。主力製品のクラウドサービスＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄ、大手・中堅企業向けパッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが好調に推移し、積極投資による人件費や広告宣伝費などの増加を吸収した。そして通期の２桁増収増益予想を据え置いた。第２四半期累計の進捗率はやや低水準の形だが、ストック収益が積み上がる収益構造のため期初時点で下期偏重の計画としており、通期ベースでも会社予想の達成は可能と考えられる。積極的な事業展開で収益拡大基調に変化はないだろう。株価は地合い悪化も影響して年初来安値を更新したが売られ過ぎ感を強めている。目先的な売りが一巡して出直りを期待したい。

■２４年３月期２Ｑ累計増収増益、通期２桁増収増益予想

２４年３月期第２四半期累計の業績（非連結）は売上高が前年同期比１１．０％増の１１億７２百万円、営業利益が３．４％増の４億８３百万円、経常利益が３．４％増の４億８３百万円、四半期純利益が４．４％増の３億２４百万円だった。

概ね計画（売上高１１億２２百万円、営業利益４億８３百万円、経常利益４億８３百万円、四半期純利益３億２９百万円）水準の増収増益で着地した。主力製品の大手・中堅企業向けパッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓ、クラウドサービスＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄが好調に推移し、積極投資による人件費や広告宣伝費などの増加を吸収した。

製品別の売上高は、クラウドサービスＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄがユーザー数の順調な増加で２１．８％増の５億０５百万円、大手・中堅企業向けパッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓがメジャーバージョンアップ（８月４日～）に伴う買い控えの影響が第２四半期に解消して８．８％増の５億１９百万円、パッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔがクラウドへの移行に伴う新規ライセンス販売終了（２２年３月）のため９．９％減の１億４７百万円だった。Ｃｌｏｕｄ比率は３．８ポイント上昇して４３．１％となった。全体のストック売上高比率は第１四半期が８７．８％、第２四半期が７７．６％だった。

営業利益（＋１６百万円）の変動分析は、クラウドサービス売上増加で＋９０百万円、パッケージ売上増加で＋２５百万円、人件費増加で▲３６百万円、減価償却費増加で▲２６百万円、クラウドインフラコスト増加で▲１４百万円、広告宣伝費増加で▲１７百万円、その他で▲６百万円だったとしている。

四半期別に見ると、第１四半期は売上高が５億４０百万円で営業利益が２億０６百万円、第２四半期は売上高が６億３２百万円で営業利益が２億７６百万円だった。第２四半期は売上高、営業利益とも四半期ベースで過去最高だった。

通期の業績（非連結）予想は据え置いて、売上高が２３年３月期比１０．３％増の２３億９０百万円、営業利益が１０．１％増の１１億円、経常利益が１０．０％増の１１億円、当期純利益が１１．６％増の７億４８百万円としている。配当予想は２３年３月期比２円増配の２６円（第２四半期末１３円、期末１３円）としている。連続増配予想で、予想配当性向は２６．０％となる。

製品別売上高の計画は、Ｘ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄが２１．６％増の１０億６０百万円、ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが１０．６％増の１０億７２百万円、Ｘ－ｐｏｉｎｔ（２２年３月に新規ライセンス販売終了）が２０．９％減の２億５８百万円としている。

クラウドサービスが牽引し、人件費やクラウドインフラコストなどの増加を吸収して２桁増収増益予想としている。営業利益（＋１億０１百万円）の変動分析は、クラウドサービス売上増加で＋１億８８百万円、パッケージ売上増加で＋３４百万円、人件費増加で▲１億１８百万円、減価償却費増加で▲１４百万円、クラウドインフラコスト増加で▲１６百万円、その他で＋２７百万円の見込みとしている。

第２四半期累計の進捗率は売上高が４９．１％、営業利益が４３．９％、経常利益が４３．９％、当期純利益が４３．４％である。やや低水準の形だが、ストック収益が積み上がる収益構造のため期初時点で下期偏重の計画としており、通期ベースでも会社予想の達成は可能と考えられる。積極的な事業展開で収益拡大基調に変化はないだろう。

■株価は売られ過ぎ感

株価は地合い悪化も影響して年初来安値を更新したが売られ過ぎ感を強めている。目先的な売りが一巡して出直りを期待したい。１０月２０日の終値は１３１９円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ９９円９０銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の２６円で算出）は約２．０％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５３７円７９銭で算出）は約２．５倍、そして時価総額は約９９億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）
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