プラマテルズ＜２７１４＞（ＪＱＳ）は合成樹脂の専門商社である。株価は４８０円近辺で推移して８月の直近安値４４２円まで下押す動きは見られず、９月に入ってからの悪地合いの影響は限定的のようだ。１６年３月期は増収営業増益予想であり、１桁台の低ＰＥＲ、０．５倍近辺の低ＰＢＲ、３％台の高配当利回りと指標面の割安感は強い。割安感を見直す動きが強まりそうだ。

■双日グループの合成樹脂専門商社、高付加価値商材を拡販

　双日＜２７６８＞グループで、プラスチック原材料・製品・関連機器の専門商社である。エンジニアリング系樹脂、スチレン系樹脂を主力として、オレフィン系樹脂、塩化ビニール系材料なども取り扱っている。

　需要先はＯＡ・事務機器、光学機器を主力として、家電・電子、医療機器、建材、自動車、容器・化粧品、玩具・その他と幅広い。原材料メーカーと販売先を繋ぐ高い提案営業力を強みとしている。

　高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やＭ＆Ａを積極化するとともに、海外は中国、ベトナム、フィリピン、タイ、インド、台湾などアジア地域に積極展開している。中期戦略では１７年３月期に向けた目標として経常利益１０億円、自己資本比率３０％維持、安定配当の継続を掲げている。

■１６年３月期第１四半期は増収増益で順調

　なお１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１３８億４５百万円、第２四半期（７月～９月）１４１億２３百万円、第３四半期（１０月～１２月）１４６億７０百万円、第４四半期（１月～３月）１４３億９９百万円、営業利益は第１四半期１億８６百万円、第２四半期２億０２百万円、第３四半期２億１６百万円、第４四半期１億９４百万円だった。堅調な推移だ。

　また１５年３月期の配当性向は２６．２％だった。ＲＯＥは１４年３月期比２．２ポイント上昇して６．１％、自己資本比率は同３．９ポイント上昇して３４．４％となった。配当政策については、将来の事業展望（海外展開およびＭ＆Ａ）と経営基盤・財務基盤の強化のため必要な内部留保を確保しつつ、安定的な配当の継続を実施していくことを基本方針としている。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（４月２８日公表）は売上高が前期比４．３％増の５９５億円、営業利益が同２．７％増の８億２０百万円、経常利益が同２．５％増の８億円、純利益が同横ばいの４億９０百万円としている。配当予想は同１円増配の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）で予想配当性向は２７．９％となる。

　高付加価値商材の好調が牽引して増収、営業増益予想だ。なお想定為替レートは１米ドル＝１２０円（１５年３月期は１米ドル＝１０５円８８銭）としている。

　第１四半期（４月～６月）は売上高が前年同期比５．３％増の１４５億７７百万円、営業利益が同６．５％増の１億９８百万円、経常利益が同５．１％増の１億９０百万円、純利益が同７．１％増の１億３０百万円だった。高付加価値商材が堅調に推移し、円安も寄与して海外売上高が同１８．６％増の５２億８５百万円の大幅増収だった。売上総利益率は６．０％で同０．２ポイント上昇した。

　主要商材の売上高はエンジニアリング系樹脂が同１０．５％増の６８億８７百万円、スチレン系樹脂が同１．６％減の２９億０６百万円、オレフィン系樹脂が同６．４％減の１４億５２百万円、塩化ビニール系材料が同１０．４％増の６億３８百万円、製品（合成樹脂関連他）が同１４．７％増の２２億０２百万円だった。

　そして通期会社予想に対する第１四半期の進捗率は売上高が２４．５％、営業利益が２４．２％、経常利益が２３．８％、純利益が２６．５％と概ね順調な水準である。世界的に景気減速懸念を強めているが、グループ全体の連携強化や海外拠点の有機的活用で、得意先である海外進出日系企業に対して顧客密着型の営業を強化する。通期ベースで増収増益基調に変化はなく、中期的にもアジア地域への積極展開で収益拡大基調が期待される。

■株価は下げ渋る動き、指標面の割安感を見直し

　株価の動きを見ると、８月２５日の直近安値４４２円から切り返して４８０円近辺で推移している。その後の悪地合いの中でも８月の直近安値まで下押す動きは見られず、９月に入ってからの悪地合いの影響は限定的のようだ。

　９月８日の終値４８３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５７円３２銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は３．３％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９９８円７５銭で算出）は０．５倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、５２週移動平均線がサポートラインとなって下げ渋る動きだ。１６年３月期は増収営業増益予想であり、１桁台の低ＰＥＲ、０．５倍近辺の低ＰＢＲ、３％台の高配当利回りと指標面の割安感は強い。指標面の割安感を見直す動きが強まりそうだ。