スターティア＜３３９３＞（東１）は電子ブック作成ソフト開発・販売やＩＴインフラソリューションなどを展開している。９月１７日に１６年３月期配当予想を増額修正した。これを好感して株価は年初来安値圏から急反発した。１６年３月期大幅営業増益予想も評価して出直り展開だろう。なお１０月１日付で１株を２株に分割する。

■電子ブック作成ソフトやＩＴインフラソリューションなどを展開

　オフィスのインターネット関連トータルソリューションカンパニーとして、電子ブック作成ソフト「ＡｃｔｉＢｏｏｋ」やＷｅｂアプリケーションを開発・販売するウェブソリューション（ＷＳ）関連事業、ネットワークアウトソーシング環境やクラウドサービスを提供するネットワークソリューション（ＮＳ）関連事業、ビジネスホンやＭＦＰ（複合機）などＯＡ機器を販売するビジネスソリューション（ＢＳ）関連事業、その他事業（１６年３月期から開始したコーポレートベンチャーキャピタル事業）を展開している。

　大手との競合が少ない従業員３００人未満の中堅・中小企業（全国約５５５万社）をターゲットとして、ＩＴインフラのワンストップソリューションを提供するとともに、ストック型収益の拡大を推進している。アジア市場へも本格的に事業展開する方針だ。無借金経営という財務面の健全性の高さも特徴である。

　主力の電子ブック作成ソフト「ＡｃｔｉＢｏｏｋ」は、書籍、雑誌、ＩＲ資料などといった紙媒体を、簡単に電子ブックに変換できる電子ブック制作ソフトである。一つのソフトでマルチデバイスへの書き出しが可能な「ワンオーサリングマルチデバイス」を実現し、拠点間で利用可能なＳａａＳ型サービスを提供している。導入実績は出版社を中心に１５年６月末現在で２４３８社に達し、１５年９月には伊藤忠商事＜８００１＞のアニュアルレポート閲覧ソフトとして採用された。

　クラウドサービスの分野では、１１００社以上の導入実績がある法人向けクラウドストレージサービス「セキュアＳＡＭＢＡ（サンバ）」などを提供している。１５年７月には中堅・中小企業を対象として、マイナンバー対策に役立つセキュリティ機能がセットになったファイルサーバーの提供を開始した。１５年９月にはマイナンバーの収集・保管に特化した専用サービス「セキュアＭｙＮＵＭＢＥＲ（マイナンバー）」の提供を開始した。

　また１５年７月にはインターネット接続サービス（ＩＳＰ）「Ｔｉａｌｉｎｋ（ティアリンク）」の提供を開始した。ＮＴＴ東日本・西日本が事業者向けに提供する光コラボレーションモデルの光回線「スターティア光」とセットにしたインターネット接続プランを提供する。

■Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略も積極推進

　業容拡大に向けてＭ＆Ａ・アライアンス戦略も積極推進している。１４年８月にはホスティングサービス運用などのエーティーワークスと資本業務提携（１７年３月末までに株式２５％取得予定）し、個人・法人向けＰＣトラブル訪問サービスの日本ＰＣサービス＜６０２５＞と業務提携した。

　１４年１１月には回線敷設代行業務や一括請求サービスを展開する子会社クロスチェックを設立し、サービス販路開拓に向けてリボルバーと資本業務提携した。１４年１２月にはシステムインテグレーションのネクストイットの技術本部の一部事業（常駐派遣事業など）および技術者２１名を承継した。

　１５年３月にはオウンドメディア構築事業のリボルバーとの資本業務提携の一環として、企業が低価格で簡単にオウンドメディアを発刊できる企業向けＷＥＢマーケティング戦略支援サービスを開始した。オウンドメディアは企業自らの情報公開や大量コンテンツ配信が可能となるため、マスメディア、ソーシャルメディアに続く第三のメディアとして、企業のマーケティングやブランディングへの応用が期待されている。

　１５年５月には、東京・横浜・大阪に４０拠点以上のレンタルオフィスを提供するアセットデザインと業務提携した。同社はレンタルオフィスへの新規入居者に対して、当社の法人向けオンラインストレージを無料で提供する。両社の事業を組み合わせることで、起業家の支援および事業シナジーを生み出す狙いだ。

　９月１７日にはエヌオーエス（鹿児島県）を子会社化（１０月１日予定）すると発表した。同社は鹿児島県を中心としてエリア企業向けにＭＦＰのリース販売・レンタルサービスなどを展開しているため、南九州地域における新規顧客獲得などが期待できるとしている。

■１６年３月期は大幅営業増益予想

　１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１９億１１百万円、第２四半期（７月～９月）２１億３４百万円、第３四半期（１０月～１２月）２０億２１百万円、第４四半期（１月～３月）２６億１６百万円、営業利益は第１四半期６百万円、第２四半期２億４７百万円、第３四半期４２百万円、第４四半期４億５２百万円だった。第２四半期および第４四半期の構成比が高い収益構造である。

　また１５年３月期の配当性向は１７．２％だった。ＲＯＥは１４年３月期比２．７ポイント上昇して１５．９％、自己資本比率は同２．６ポイント上昇して７０．２％となった。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（５月８日公表）は、売上高が前期比１５．２％増の１００億円、営業利益が同５１．８％増の１１億３４百万円、経常利益が同２９．２％増の１１億３４百万円、純利益が同４．２％減の５億６７百万円としている。

　新卒７０名の採用、ホスティングサービスにおけるセキュリティ強化、アジア地域への事業展開など、中期成長に向けた大規模な先行投資を継続するが、ストック型収益の拡大、海外事業の収益均衡化などで大幅増収、大幅営業増益予想だ。スターティア光の売上計上方法変更も増収に寄与する。純利益は投資有価証券売却益や保険解約返戻金が一巡して減益予想としている。

　セグメント別売上高の計画は、ＷＳ事業が同２３．６％増の２５億２３百万円、ＮＳ事業が同０．２％減の２４億２９百万円、ＢＳ事業が同１８．５％増の４９億８６百万円としている。ストック売上高は同１０．１％増の３２億円で、ストック売上比率は同１．５ポイント低下の３２．０％の計画だ。

　第１四半期（４月～６月）は売上高が前年同期比１７．９％増の２２億５３百万円だったが、営業利益が１億０７百万円の赤字（前年同期は６百万円の黒字）、経常利益が８５百万円の赤字（同１８百万円の黒字）、純利益が８０百万円の赤字（同３８百万円の黒字）だった。

　先行投資負担で赤字だったが、期初計画（売上高１９億６９百万円、経常利益１億３７百万円の赤字）を上回った。ＷＳ事業ではＯ２Ｏ商材のＡｐｐＧｏｏｓｅが計画より前倒しで第１四半期から販売可能となったことも寄与した。ＮＳ事業ではマイナンバー対応企業が徐々に出始めたことなどでネットワーク構築案件が好調に推移した。ＢＳ事業ではＭＦＰが好調でスターティア光の売上計上方法変更も寄与した。営業外での持分法投資利益増加や為替差損益改善も寄与した。

　セグメント別に見ると、ＷＳ事業は売上高が同１２．７％増の４億５２百万円、営業利益（全社費用等調整前）が１０百万円の赤字（同０百万円）、ＮＳ事業は売上高が同２３．９％増の５億９９百万円、営業利益が同４８．９％減の２４百万円、ＢＳ事業は売上高が同１７．１％増の１２億０１百万円、営業利益が９５百万円の赤字（同３３百万円の赤字）だった。なおストック売上高は同２１．５％増の８億３６百万円で、ストック売上比率は同１．１ポイント上昇して３７．１％となった。

　その他事業は売上高がなく、営業利益が８百万円の赤字だった。コーポレートベンチャーキャピタル事業では、１５年６月に勉強ノートまとめ共有アプリ「Ｃｌｅａｒ（クリア）」を開発・運営しているアルクテラスにリードベンチャーとして出資した。

　第１四半期は赤字だったが、期初時点で下期偏重の計画であり、現時点ではネガティブ要因とはならないだろう。通期ベースでは好業績が期待される。

　なお９月１７日に配当方針の変更、および配当予想の修正（増配）を発表した。利益還元重視の姿勢を明確にするとともに株主層の拡大を図るため、配当性向の基本方針を、従来の１株あたり当期純利益の１５％相当額から、５ポイント引き上げて１株あたり当期純利益の２０％相当額に変更した。

　これによって１６年３月期の配当予想を第２四半期末８円、期末７円５０銭に修正した。１５年１０月１日付株式２分割を考慮して期末７円５０銭を１５円に換算すると年間２３円となり、前回予想（１５年１０月１日付株式２分割に伴って７月３１日に修正）の年間１７円に対して実質６円増額、前期の年間２０円（記念配当２円５７銭含む）に対して実質３円増配となる。予想配当性向は２０．７％となる。

■中期経営計画で１７年３月期経常利益１４億円目指す

　１４年８月発表の「新・中期３ヵ年利益計画」では、連結経常利益の目標値として１５年３月期８億６６百万円、１６年３月期１１億３４百万円、１７年３月期１４億円を掲げた。

　初年度１５年３月期の実績経常利益は８億７８百万円で計画を達成した。２年目１６年３月期は新サービス投入による経常利益成長段階に入り、ホスティングなどの先行投資を継続しながら、海外事業を含めて収益回収段階に入るとしている。規模拡大や継続的成長に向けてＭ＆Ａ・アライアンス戦略も積極推進する。中期的に収益拡大基調だろう。

■株価は１６年３月期配当予想増額を好感して急反発

　なお７月３１日に株式分割を発表している。１５年９月３０日を基準日（効力発生日１５年１０月１日）として１株を２株に分割する。

　株価の動き（１５年１０月１日付株式２分割前）を見ると、７月の年初来高値２２３３円から利益確定売りで反落し、悪地合いも影響して９月８日の年初来安値１４１２円まで調整した。ただし９月１８日には１６年３月期配当予想増額を好感して１６６９円まで急反発した。

　９月１８日の終値１６４１円を指標面（１５年１０月１日付株式２分割前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１１１円２４銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（株式２分割を考慮した年間２３円で算出）は１．４％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７７９円８０銭で算出）は２．１倍近辺である。なお時価総額は約８４億円である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線突破の動きを強めている。また週足チャートで見ると９月の年初来安値圏で下ヒゲをつけて切り返す動きだ。１６年３月期大幅営業増益予想も評価して出直り展開だろう。