神鋼商事＜８０７５＞（東証プライム）は、前日２７日に７０円安の７０２０円と反落して引けた。今年３月２７日につけた上場来高値７４３０円を前に利益確定売りと押し目買いが交錯した。押し目買いは、今年５月９日に発表した３月期決算と新中期経営計画が手掛かりにしており、今３月期の経常利益は、前期の過去最高から減益転換を予想しているものの、新中期経営計画では２０２３年３月期の経常利益の目標を１４５億円としてこのための投資額を前中期経営計画に比べて倍増させることがポジティブに評価された。テクニカル的にも、５日移動平均線が２５日移動平均線を上抜いてミニ・ゴールデンクロス（ＧＣ）を示現し、上昇トレンド転換を示唆していることもフォローの材料視されている。

■中期計画では最終年度の経常利益が１３％伸び設備投資額は倍増

　同社の前２０２４年３月期業績は、今年２月７日の上方修正値を上ぶれて着地し、経常利益は１２８億１４００万円（前々期比１．１％増）と過去最高を更新した。国内の自動車生産が緩やかに回復して鋼材価格も上昇、販売管理費が減少した上に為替相場が、円安・ドル高で推移したことなどか要因となった。今２０２５年３月期業績は、売り上げ６２３０億円（前期比５．３％増）、営業利益１０７億円（同１９．５％減）、経常利益１１０億円（同１４．２％減）、純利益８１０億円（同１１．１％減）と見込んでいる。売り上げは、自動車生産が堅調に推移するほかベトナムでの半導体向けアルミ製品やインドの合弁会社での建設機械部品の寄与なども加わり続伸するが、利益は、人件費増や営業活動強化に伴う販売管理費の大幅増加などから伸び悩むとしている。ただ同社の業績ガイダンスは、もともと保守的で、前期業績も期初の減益転換予想が上方修正され過去最高を更新して着地しており、今後の業績推移は要注目となる。

　一方、新中期経営計画は、前期で終了した旧中期経営計画が目標も上回ったことを受けてさらに業績目標を積極化し最終年度の２０２７年３月期の経常利益は、１４５億円と前期実績に対して１３％増と見込んでいる。３年間の投資額も、２３０億円と旧中期計画中の１１７億円に対して倍増させる計画で、ＫＯＢＥＬＣＯグループの中核商社としてさらなる事業の拡大・深掘りを進めるとともに、新規事業推進案件にとくに注力し、べトナムの半導体製造装置向けのアルミ製品やインドの建設機械部品などの拡大を図る。また株主還元策についても、連結配当性向３０％か年間３００円以上か高い方の配当を予定、今期は、年間３００円（前期実績３１５円）を予定している。

■ミニＧＣ示現でＰＥＲ７倍、ＰＢＲ０．７倍、配当利回り４．２％の修正に拍車

　株価は、前期の四半期業績が伸び悩み傾向で推移したことから５０００円台央でのもみ合いが続いたが、今年２月の前期業績の上方修正と増配で７０００円台に乗せ、期末の配当権利取りで上場来高値７４３０円まで上値を伸ばした。同高値後は、配当権利落ちで６５５０円まで調整し今期業績の減益転換予想と新中期経営計画とが綱引きするなか、７１８０円高値までリバウンドし、さらに戻りを探り５日線が２５日線を上抜くミニＧＣを示現して上昇トレンド転換を示唆した。ＰＥＲは７・６３倍、ＰＢＲは０．７１倍、年間配当利回りは４．２７％と割り負けており、上場来高値奪回から一段の上値チャレンジも有望となる。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）