クレスコ＜４６７４＞（東証プライム）は独立系のシステムインテグレータで、ビジネス系ソフトウェア開発や組込型ソフトウェア開発のＩＴサービスを主力としている。成長戦略として顧客のＤＸを実現するデジタルソリューションも強化している。２５年３月期も受注が堅調に推移し、生産性向上効果なども増収増益予想、そして連続増配予想としている。良好な受注環境も背景に積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。なお効力発生日２４年７月１日で１株を２株に分割する。株価は急伸して１７年の高値に接近する場面があった。その後は上げ一服の形となったが、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■ＩＴサービスを主力としてデジタルソリューションも強化

　独立系のシステムインテグレータで、ビジネス系ソフトウェア開発や組込型ソフトウェア開発のＩＴサービスを主力としている。さらに成長戦略として顧客のＤＸを実現するデジタルソリューションも強化している。

　セグメント区分は、ＩＴサービス（エンタープライズ、金融、製造の各分野のコンサルティング・開発・保守の総合サービス）と、デジタルソリューション（自社製品Ｃｒｅａｇｅ、インテリジェントフォルダなど、顧客のＤＸを実現する製品・サービスからなるソリューション群）としている。

　２４年３月期のセグメント別業績はＩＴサービス事業の売上高が４８９億０８百万円で営業利益（全社費用等調整前）が６６億０１百万円（内訳はエンタープライズの売上高が２０３億１１百万円で営業利益が２０億７３百万円、金融の売上高が１４７億４０百万円で営業利益が２０億７３百万円、製造の売上高が１３８億５５百万円で営業利益が２４億５４百万円）、デジタルソリューション事業の売上高が３８億４７百万円で営業利益が２億２５百万円、営業利益の調整額が▲１７億０５百万円だった。収益面では案件別の採算性が影響し、企業のＩＴ投資関連のため年度末にあたる第４四半期の構成比が高くなる特性がある。

■Ｍ＆Ａ・子会社再編

　Ｍ＆Ａ・アライアンスおよびグループ子会社再編では、２０年２月に北海道大学公認ＡＩベンチャーの調和技研と資本業務提携、２０年４月にシステムインテグレータのエニシアスを子会社化、２１年７月に組込型ソフトウェア開発に強みを持つＯＥＣを子会社化、２２年５月に子会社クリエイティブジャパンの商号をクレスコ・デジタルテクノロジーズに変更、２２年７月に子会社のアルスが同じく子会社のエヌシステムおよびネクサスを吸収合併して商号をクレスコ・ジェイキューブに変更、２３年２月に日本ソフトウェアデザイン（ＪＳＤ）の全株式を取得して子会社化した。

　２３年３月には、フォーラムエンジニアリング＜７０８８＞およびインドのＳＲＭ　Ｇｌｏｂａｌとの３社共同で、フォーラムエンジニアリングのインド現地法人コフナビインディア社（２２年１０月設立）が行う第三者割当増資を引き受けて資本出資した。２３年９月には、飲食業界のＤＸ推進支援の拡大に向けて、ベトナムのレストラン＆リテールテックスタートアップ企業ＣＡＰＩＣＨＩ社へ出資し、業務提携した。２３年１２月には、セキュリティ脆弱性診断サービスやＳＯＣ（セキュリティオペレーションセンター）構築・運用など情報セキュリティサービスを展開するセキュアイノベーションと資本業務提携した。２４年４月にはシステムコンサルティングやインフラ設計構築・運用などを展開するジェット・テクノロジーズを子会社化した。２４年６月には連結子会社クレスコ　ワイヤレスの全株式を譲渡した。

　また２４年７月１日（予定）付で同社、連結子会社ＪＳＤ、および連結子会社メクゼスの３社の組織再編を実施する。メクゼスを存続会社、ＪＳＤを消滅会社とする吸収合併（合併後の商号はメクゼス）を行うとともに、同社がＪＳＤの一部事業（ＪＳＤが名古屋営業所において営む事業の全て）を譲り受ける。３社のノウハウおよびリソースを地域別に整理・統合して人財・経営資源を有効活用する。

■働き方改革や健康経営を推進

　２４年４月に発表した新中期経営計画２０２６（２４年度～２６年度）では、成長に向けた方向性として「ＩＴ・技術を通じて顧客の競争優位性を創出し、ともに社会を前進させるデジタル価値創造企業を目指す」を掲げた。目標値としては３０年までに売上高１０００億円企業を目指し、２７年３月期売上高７００億円、営業利益８０億円、営業利益率１１．５％、ＲＯＥ１５％を掲げた。配当性向は２５年３月期より４０％に引き上げる。またサステナビリティ経営関連の目標としては女性管理職比率１３％、エンゲージメントスコア７０などを掲げた。

　重点戦略としては、共創型モデル確立、品質リーダーシップ発揮、人的資本経営推進、技術・デジタルソリューション拡張、事業連携促進、デジタル変革実現、グループ一体経営を掲げた。

　事業別戦略としては、ＩＴサービス事業のエンタープライズ分野ではワンストップサービスの提供拡大・効率化、主力業界の深耕、エンタープライズ領域のさらなる拡大、新しい価値のサービスの顧客との共創、金融分野ではバックエンド領域の拡大、データ連携・処理技術（ミドルウェア）の強化、共創をテーマとした業務推進、さらなるデータ利活用、業務知識の強化・法規制対応、製造分野ではインフォテインメント系の統合・充実、サイバーセキュリティ対応・セーフティな製品設計、モビリティ領域への集中、モビリティサービスの実装、顧客企業のＩＴケイパビリティ強化、デジタルソリューション事業ではクラウド・オートメーション領域の継続的なアップデートへの取り組み、プリセールス・カスタマーサクセスの強化、経営課題の解決に寄与するソリューションの拡充、クレスコブランドのデジタルソリューション開発・実装、ブランド力向上による業界内の地位確立を推進する。

　なお健康経営・社会貢献関連では、２３年３月にスポーツ庁が認定する「スポーツエールカンパニー２０２３」に認定された。２４年２月には２年連続でスポーツ庁「スポーツエールカンパニー」に認定された。２４年３月には経済産業省と日本健康会議が選定する健康経営優良法人認定制度に基づく健康経営優良法人２０２４（ホワイト５００）に認定された。

■デジタルソリューションや自社オリジナル製品を拡大

　オリジナル製品・サービスではＩｏＴのＫＥＹＡＫＩ、ＡＩのＭｉｎｅｒｖａｅ、クラウドのＣｒｅａｇｅを３大ブランドと定義し、ソフトウェア開発・システム開発の需要喚起を推進している。２３年３月にはビジネスパートナー契約を締結しているＵｉＰａｔｈ社のダイヤモンドパートナーに認定された。２３年１０月には新たに開発したホテルの部屋割り業務最適化ツール「ＲｏｏＭａｇｉｃ」をリリースした。九州・東京・京都に展開するＪＲ九州ホテルズでの導入が決定している。２３年１１月には歯のパノラマレントゲン画像から個々の歯を識別する情報処理装置、情報処理方法および情報処理プログラムの特許を取得した。

　２４年１月には子会社のクレスコ・デジタルテクノロジーズが経済産業省から「ＤＸ認定事業者」に認定された。２４年２月には情報セキュリティマネジメントシステム（ＩＳＭＳ）の国際標準規格ＩＳＯ／ＩＥＣ２７００１：２０２２の認証を全社で取得した。２４年３月には子会社のエニシアスが、Ｇｏｏｇｌｅ　Ｃｌｏｕｄ　Ｐａｒｔｎｅｒ　Ａｄｖａｎｔａｇｅプログラムでデータ分析スペシャライゼーションを取得、Ｇｏｏｇｌｅ　ＣｌｏｕｄのＡＩパートナーエコシステムのパートナー企業の１社に登録された。

■２５年３月期も増収増益予想で収益拡大基調

　２５年３月期の連結業績予想は、売上高が２４年３月期比１０．９％増の５８５億円、営業利益が１５．２％増の５９億円、経常利益が６．０％増の６０億円、親会社株主帰属当期純利益が７．３％増の４０億円としている。配当予想は３８円（第２四半期末１９円、期末１９円）としている。２４年７月１日付株式２分割を遡及修正すると２４年３月期（年間２６円）比１２円増配の形となる。連続増配で予想配当性向は３９．１％となる。

　２５年３月期も受注が堅調に推移し、生産性向上効果なども増収増益予想、そして連続増配予想としている。前期の不採算案件発生の影響が一巡することも寄与する見込みだ。良好な受注環境も背景に積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は上値試す

　株価（注：以下の株価指標は１株当たり数値を２４年７月１日付株式２分割前に換算した数値で算出）は、急伸して１７年の高値に接近する場面があった。その後は上げ一服の形となったが、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。６月１４日の終値は２３３９円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９４円１８銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の７６円で算出）は約３．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１３４３円７８銭で算出）は約１．７倍、そして時価総額は約５１５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）