■ニューヨーク市場に左右されない新たな投資戦略

　東京市場は長らく米国ニューヨーク市場の動向に敏感に反応してきたが、最近ではそのコピー相場が崩れつつあるように見える。例えば、前週末２６日の日経平均株価は８営業日連続で下落し３カ月ぶりの安値を記録したが、これはニューヨーク市場が反発していたにもかかわらずの動きである。これは一つには日米両国の中央銀行の金融政策の違いが影響している可能性がある。

　日銀が円安阻止のための利上げを検討する一方、ＦＲＢはインフレ鈍化を受けた利下げを考えている。このような状況下で東京市場は、ニューヨーク市場の動向に追随するだけでなく、独自の投資戦略を模索する必要がある。具体的には、急落したハイテク株のリバウンドを狙うリターン・リバーサル作戦や、日銀の利上げ政策に対応した円高関連株の浮上を見込むことが考えられる。いずれの戦略も長期にわたる夏相場に対応するためのものであり、投資家は両方のシナリオに備えることが求められる。

■決算発表を先取りし急落ランキング上位のハイテク株を「リターン・リバーサル」

　「リターン・リバーサル」の候補銘柄は、前週末２６日の東証プライム市場で値下がり率ランキングの上位となり、なかには年初来安値を更新した主力株となる。ＫＯＫＵＳＡＩ　ＥＬＥＣＴＲＩＣ＜６５２５＞（東証プライム）は値下がり率ランキングの第８位と売られたが、この急落の引き上げとなった株式売出し（売出価格４５７８円）の受け渡しをきょう２９日に終了し、みょう３０日から同時発表した自己株式取得を開始予定にある。８月８日に発表予定の今３月期第１四半期決算の動向もポイントとなりそうだ。同１３位のレーザーテック＜６９２０＞（東証プライム）は、連日の年初来安値更新となったが、８月７日には今年４月に上方修正し最高純利益を伸ばした前２０２４年６月業績を発表予定で、業績続伸となるか要注目となる。また同１０位の東京エレクトロン＜８０３５＞（東証プライム）、１２位のイビデン＜４０６２＞（東証プライム）、２０位のアドバンテスト＜６８５７＞（東証プライム）などは、７月３１日から８月８日に掛けて決算発表を予定しており、注目度が高まってくる。

　さらに年初来安値を更新した三井ハイテック＜６９６６＞（東証プライム）は、きょう２９日が株式分割（１株を５株に分割）の権利付き最終日であり、同じく日本電子＜６９５１＞（東証プライム）は、８月１３日に３月期決算の発表を予定している。日産自動車＜７２０１＞（東証プライム）の業績下方修正・急落にツレ安し値下がり率ランキングの１９位となったトヨタ自動車＜７２０３＞（東証プライム）は、８月１日に決算発表を予定し、７月２３日に今期業績の上方修正と株式分割を発表したニデック＜６５９４＞（東証プライム）は、利益確定売りでランキング２８位と売られており売られ過ぎ修正が期待される。

■「悪い円安」一巡の１００円ショップ株を筆頭に円高メリット株も展開余地

　円高・ドル安関連株では、足元の元気印は、「悪い円安」による仕入れ価格高騰で調整を余儀なくされ出直ってきた１００円ショップ株である。年初来高値を更新したキャンドウ＜２６９８＞（東証スタンダード）を筆頭にワッツ＜２７３５＞（東証スタンダード）、セリア＜２７８２＞（東証スタンダード）、１００円ショップのフランチャイザーのホットマン＜３１９０＞（東証スタンダード）、青山商事＜８２１９＞（東証プライム）、１００円ショップ向けに商品供給のレック＜７８７４＞（東証プライム）、アミファ＜７８００＞（東証スタンダード）と続く。定番銘柄では家具のＳＰＡ（製造小売り）のニトリホールディングス＜９８４３＞（東証プライム）と外食のサイゼリア＜７５８１＞（東証プライム）がすでに動意付いているが、このＳＰＡでは靴のエービーシー・マート＜２６７０＞（東証プライム）、雑貨の良品計画＜７４５３＞（東証プライム）、アパレルでファーストリテイリング＜９９８３＞（東証プライム）以下、アダストリア＜２６８５＞（東証プライム）、ワールド＜３６１２＞（東証プライム）、西松屋チェーン＜７５４５＞（東証プライム）、しまむら＜８２２７＞（東証プライム）と続く。

　輸入商社株も、円高・ドル高転換による業績寄与が期待され、コーヒーの石光商事＜２７５０＞（東証スタンダード）、乳原料のラクト・ジャパン＜３１３９＞（東証プライム）、建材のアドヴァングループ＜７４６３＞（東証シタンダード）、食肉のスターゼン＜８０４３＞（東証プライム）、クルミの正栄食品工業＜８０７９＞（東証プライム）などが該当する。元祖円高メリット株といえば電力・ガス株となる。ただ電力株は、前週末２６日に原子力規制委員会が、日本原子力発電の敦賀原発２号機に対して新規制基準に不適合としたことや東北地方中心に発生した集中豪雨の影響などが残りそうだ。そのなか低ＰＥＲトップ３の東北電力＜９５０６＞（東証プライム）、北海道電力＜９５０９＞（東証プライム）、北陸電力＜９５０５＞（東証プライム）をマークするところだろう。東北電力は、今３月期の想定原油価格を１バーレル＝９０ドル、為替レートを１ドル＝１５０円とし、今年９月には女川電子力発電所２号機の再稼働を予定している。ガス株でも低ＰＥＲトップ３は、大阪ガス＜９５３２＞（東証プライム）、静岡ガス＜９５４３＞（東証プライム）、西部ガスホールディングス＜９５３６＞（東証プライム）となる。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）