（決算速報）
　京写＜６８３７＞（東証スタンダード）は７月３１日の取引時間終了後に２５年３月期第１四半期連結業績を発表した。小幅増収・営業増益だった。国内では自動車向けプリント基板の受注回復が遅れたが、実装関連が好調に推移し、海外ではベトナムにおける自動車分野の受注拡大や、中国における高付加価値基板の増加が寄与した。そして通期の大幅営業増益予想を据え置いた。第１四半期の営業利益進捗率は順調であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は上値が重くモミ合う形だが煮詰まり感を強めている。１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、モミ合いから上放れの展開を期待したい。

■２５年３月期１Ｑ小幅増収・営業増益、通期大幅営業増益予想据え置き

　２５年３月期第１四半期連結業績は売上高が前年同期比２．２％増の６２億４６百万円、営業利益が５．１％増の３億５９百万円、経常利益が１２．０％減の２億３９百万円、親会社株主帰属四半期純利益が３０．０％減の１億４０百万円だった。

　小幅増収・営業増益だった。国内では自動車向けプリント基板の受注回復が遅れたが、実装関連が産業機器や航空機向けに好調に推移し、海外ではベトナムにおいて北米向け自動車分野の受注が拡大したほか、中国におけるコスト削減や高付加価値の金属基板の増加も寄与した。なお経常利益と四半期純利益は、営業外での為替差損益の悪化（前期は為替差益４百万円、当期は為替差損３９百万円）により減益だった。

　地域別のセグメント業績（内部取引含む）は、日本の売上高が１．０％減の２５億８７百万円で営業利益が１９百万円の損失（前年同期は６８百万円の利益）、中国の売上高が６．７％増の３３億９９百万円で営業利益が４２．２％増の２億９２百万円、インドネシアの売上高が６．９％増の６億３２百万円で営業利益が０百万円（同１８百万円の損失）、メキシコの売上高が２３．３％増の３７百万円で営業利益が３百万円の損失（同２百万円の利益）、ベトナムの売上高が５７．１％増の１１億７７百万円で営業利益が５２．８％増の１億１３百万円だった。

　製品別売上高は片面板が７．７％増の２７億６６百万円、両面板（多層板、銀スルーホール基板含む）が３．９％減の２６億０４百万円、実装関連が９．９％増の７億０８百万円、その他が１０．７％減の１億６７百万円だった。用途別売上高は自動車関連が３．２％増の２７億７８百万円、家電製品が７．３％減の１１億２２百万円、事務機関連が１７．６％増の７億９７百万円、電子部品が１１．４％減の３億３５百万円、電気機器が０．５％増の１億８６百万円、その他（映像機器、音響機器、アミューズメント等）が０．９％減の３億２０百万円、実装関連が２１．７９．９％増の７億０８百万円だった。実装関連の用途別売上高構成比は産業機器が５０．５％、航空機が１５．５％、通信機器が５．４％、自動車が７．５％、電子部品が２．２％、その他が１８．９％だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２４年３月期比１．７％増の２５０億円、営業利益が２０．３％増の１３億円、経常利益が６．４％増の９億７０百万円、親会社株主帰属当期純利益が５．８％増の６億４０百万円としている。配当予想については２４年３月期比１円増配の１１円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は２４．８％となる。

　経常利益は２４年３月期の営業外収益に計上した海外投資補助金収入２億１２百万円が剥落するため小幅増益だが、生産ラインを増設したベトナム子会社において引き続き旺盛な自動車関連需要が期待されるほか、中国における高付加価値の金属基板の増加や、国内における実装関連の堅調推移も寄与して大幅営業増益予想、そして連続増配予想としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価はモミ合い煮詰まり感

　株価は上値が重くモミ合う形だが煮詰まり感を強めている。１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、モミ合いから上放れの展開を期待したい。７月３１日の終値は４１６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４４円３４銭で算出）は約９倍、今期予想配当利回り（会社予想の１１円で算出）は約２．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５６９円５５銭で算出）は約０．７倍、そして時価総額は約６１億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）