ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東証プライム）はＥＣソリューション事業とＩＴソリューション事業を展開し、成長戦略としてクラウドサービス拡大などを推進している。２５年３月期は増収増益予想としている。第１四半期は前期の一過性収益の反動や人的資本投資によるコスト増加などで営業・経常減益だが、計画を上回る水準だった。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも順調に伸長しており、通期ベースでは積極的な事業展開で収益拡大基調に変化はないだろう。株価は地合い悪化の影響で急落する場面があったが、目先的な売りが一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。

■ＥＣソリューション事業とＩＴソリューション事業を展開

　ＩＴソリューションサービスを展開する持株会社である。セグメント区分はＥＣソリューション事業およびＩＴソリューション事業としている。

　２４年３月期のセグメント別売上高（外部顧客に対する売上高）は、ＥＣソリューション事業が１５５億４４百万円、ＩＴソリューション事業が１２３億６８百万円、経常利益（全社費用等調整前）はＥＣソリューション事業が３９億６３百万円、ＩＴソリューション事業が２８億３５百万円、経常利益の調整額が▲１４億４２百万円だった。

　売上高の内訳は、ＥＣソリューション事業のＥＣサイト構築が１０３．９億円、デジタルマーケティングが３４．８億円、ＥＣクラウドサービスが１６．７億円、ＩＴソリューション事業のセキュリティ・インフラ構築が６０．２億円、ＩＴパッケージが１８．０億円、ＩＴクラウドサービスが２２．９億円、ＩＴ機器が２２．５億円だった。各分野とも増収基調となっている。

■ＥＣソリューション事業はＥＣサイト構築「ｅｃｂｅｉｎｇ」が主力

　ＥＣソリューション事業は連結子会社ｅｃｂｅｉｎｇのＥＣサイト構築パッケージｅｃｂｅｉｎｇの販売・保守・ホスティングサービスが主力である。ＥＣサイト構築からマーケティング支援やデータ分析までワンストップで対応していることを強みとして、中～大規模顧客向けを中心に国内ＥＣサイト累計構築実績は２２年度末時点において１６００サイトを突破した。市場シェアは１５年連続１位（出典：富士キメラ総研のソフトウェアビジネス新市場２０２３年版による「ＥＣサイト構築パッケージソリューション市場占有率調査」で市場シェア５７．１％）である。また２３年のｅｃｂｅｉｎｇ年間流通総額は１兆２４０５億円を突破した。

　２２年２月にはｅｃｂｅｉｎｇが海外市場向けマーケティング事業・越境ＥＣ支援事業を展開するクロスシーの第三者割当増資を引き受けて資本業務提携した。２２年１１月にはｅｃｂｅｉｎｇが、レビューマーケティングプラットフォームのＲｅｖｉＣｏを展開する新会社ＲｅｖｉＣｏを設立した。２３年７月にはｅｃｂｅｉｎｇがＭｉｃｒｏｓｏｆｔのＡｚｕｒｅ　ＯｐｅｎＡＩ　Ｓｅｒｖｉｃｅを活用し、ＣｈａｔＧＰＴを組み込んだＡＩチャットボットシステムのＡＩデジタルスタッフをリリースした。２４年６月にはｅｃｂｅｉｎｇが、ＥＣサイトと会員情報を一元化できる予約管理システムＲＥＳＯＭＯ（リソモ）をリリースした。

■ＩＴソリューション事業はＳＩやワークフローシステムが主力

　ＩＴソリューション事業は連結子会社ソフトクリエイトの自社開発ＳＣクラウド、不正アクセス端末検知・遮断システムＬ２Ｂｌｏｃｋｅｒ、システムインテグレーション（ＳＩ）やＩＴ機器販売、連結子会社エイトレッド＜３９６９＞のワークフローシステム（パッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓ、クラウド型Ｘ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄ）を主力としている。２４年４月にはソフトウェア受託開発を主力とするシステムワークスジャパンを連結子会社化した。

　２４年２月にはソフトクリエイトが企業向け生成ＡＩサービスとしてＳａｆｅ　ＡＩ　Ｇａｔｅｗａｙをリリースした。Ｍｉｃｒｏｓｏｆｔ社のＡｚｕｒｅ　ＯｐｅｎＡＩ　Ｓｅｒｖｉｃｅを基盤に採用し、企業が生成ＡＩを安全・簡単に利用できるよう開発されたサービスである。２４年５月にはソフトクリエイトが、ＡＩカテゴリを含む４つのＭｉｃｒｏｓｏｆｔソリューションパートナー認定を取得した。また生成ＡＩ型チャットボットＳａｆｅ　ＡＩ　Ｂｏｔをリリースした。Ｓａｆｅ　ＡＩ　Ｇａｔｅｗａｙのチャットボット機能から派生した商品である。なお２４年６月にはソフトクリエイトが経済産業省の「ＤＸ認定事業者」として認定を取得した。

　エイトレッドのワークフローシステムのシリーズ累計導入社数は累計４５００社を突破している。そしてクラウド型Ｘ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄは、複数の市場調査レポートでワークフロー市場における出荷金額・売上金額実績シェア１位を獲得している。２３年１２月にはＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄが、公益社団法人日本文書情報マネジメント協会（ＪＩＩＭＡ）が認証する令和３年度改正基準の「電子取引ソフト法的要件認証」を取得した。２４年３月にはＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓクラウド版の販売を開始した。

　成長戦略として、クラウドサービス（ＥＣクラウドサービスのメルカート、ビジュアルマーケティングプラットフォームのｖｉｓｕｍｏ、レビュー最適化ツールのＲｅｖｉｃｏ、サイトミライズ、オムニチャネル分析ツールのＳｅｃｈｓｔａｎｔなど）の拡販にも注力している。ビジュアルマーケティングプラットフォームのｖｉｓｕｍｏは導入実績が８００社を突破した。

■２５年３月期増収増益、５期連続増配予想

　２５年３月期の連結業績予想は売上高が２４年３月期比７．５％増の３００億円、営業利益が６．０％増の５４億８０百万円、経常利益が６．１％増の５６億８０百万円、親会社株主帰属当期純利益が５．９％増の３４億５０百万円としている。配当予想は２４年３月期比７円増配の５５円（第２四半期末２７円５０銭、期末２７円５０銭）としている。５期連続増配で予想配当性向は４０．０％となる。

　第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比６．７％増の７０億９９百万円、営業利益が１５．１％減の１０億６７百万円、経常利益が９．６％減の１２億２５百万円、親会社株主帰属四半期純利益が５．５％増の８億５３百万円だった。

　前期の一過性収益（サイト運用収益を計上）の反動や人的資本投資によるコスト増加などで営業・経常減益だが、計画を上回る水準（計画比で売上高は２．９％増、経常利益は１５．０％増）だった。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも順調に伸長した。

　ＥＣソリューション事業は、売上高が６．８％増の３９億７７百万円で、経常利益（全社費用等調整前）が５．８％減の９億７６百万円だった。ＥＣサイト構築売上高が伸長し、ＥＣサイト売上拡大施策となるクラウドサービス売上高も伸長した。売上高の内訳はＥＣサイト構築が５．７％増の２６．９億円、デジタルマーケティングが２．４％増の８．１億円、ＥＣクラウドサービスが２３．３％増の４．７億円だった。

　ＩＴソリューション事業は、売上高が６．５％増の３１億２２百万円で、経常利益が１１．５％減の５億３１百万円だった。クラウドサービスやセキュリティ・インフラ構築が順調に拡大した。売上高の内訳はセキュリティ・インフラ構築が２．６％増の１４．９億円、ＩＴパッケージが１３．５％増の４．２億円、ＩＴクラウドサービスが１９．２％増の６．４億円、ＩＴ機器が０．２％増の５．７億円だった。

　通期予想は据え置いている。引き続きＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも伸長し、人件費などの増加を吸収する見込みだ。売上高の計画はＥＣソリューション事業が８．７％増の１６９億円、ＩＴソリューション事業が５．９％増の１３１億円としている。また経常利益（２４年３月期比＋３．３億円）の増減要因分析（見込み）は、売上総利益増加で＋８．１億円、人件費増加で▲２．１億円、研修費増加で▲０．２億円、広告費増加で▲０．４億円、研究開発費増加で▲０．３億円、その他経費増加（税金等）で▲１．８億円としている。

　なお半期別の計画を見ると、売上高は上期が前年同期比４．３％増の１４４億４５百万円、下期が１０．６％増の１５５億５５百万円、経常利益は上期が１０．３％減の２４億１４百万円、下期が１５．１％増の３０億６６百万円で、下期偏重の計画としている。需要が高水準であること、クラウドサービスの収益が積み上がる収益構造であることなどを勘案すれば、通期ベースでは積極的な事業展開で収益拡大基調に変化はないだろう。

■株主優待制度は３月末と９月末の年２回、長期保有優待も実施

　株主優待制度（詳細は会社ＨＰ参照）は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主（長期保有優待の基準日は毎年３月末）に対して、保有株式数および保有期間に応じてＱＵＯカードを贈呈している。

■株価は反発の動き

　８月５日に自己株式取得を発表した。上限３０万株・５億円で取得期間は２４年８月６日～２４年１０月３１日としている。
　
　株価は地合い悪化の影響で急落する場面があったが、目先的な売りが一巡して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。８月２６日の終値は１６５１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１３７円５０銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の５５円で算出）は約３．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７４１円４９銭で算出）は約２．２倍、そして時価総額は約４５５億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）