（決算速報）
　アスカネット＜２４３８＞（東証グロース）は９月９日に２５年４月期第１四半期連結業績を発表した。前期第３四半期から連結決算に移行したため前年同期の非連結業績との単純比較で見ると、増収ながら減益（赤字化）だった。フォトブック事業の需要回復が遅れていることに加え、人件費や営業経費の増加などが影響した。ただし概ね計画水準だったため通期２桁増益予想を据え置いた。通期ベースでの収益拡大を期待したい。なお大丸東京店で開催中（９月４日～１７日）の「Ｘ　Ｇａｍｅｓ　Ｃｈｉｂａ　２０２４　ＰＯＰ　ＵＰ　ＳＨＯＰ」に、ＡＳＫＡ３Ｄを活用した大型空中サイネージ「５連壁面サイネージ」が採用されている。株価は第１四半期業績を嫌気する反応となったが、目先的な売り一巡後は反発の動きを強めている。出直りを期待したい。

■２５年４月期１Ｑ減益（赤字化）だが通期２桁増益予想据え置き

　２５年４月期第１四半期の連結業績は売上高が１７億１０百万円、営業利益が２５百万円の損失、経常利益が２５百万円の損失、親会社株主帰属四半期純利益が２３百万円の損失だった。前期第３四半期から連結決算に移行したため前年同期の非連結業績（売上高１６億０９百万円、営業利益２８百万円、経常利益３４百万円、親会社株主帰属四半期純利益２２百万円）との単純比較で見ると、増収ながら減益（赤字化）だった。フォトブック事業の需要回復が遅れていることに加え、人件費や営業経費の増加などが影響した。

　セグメント別（内部売上・全社費用等調整前）に見ると、葬儀関連のフューネラル事業は売上高が７億８１百万円で営業利益が１億３２百万円（前年同期は売上高が７億１８百万円で営業利益が１億１９百万円）だった。増収増益と順調だった。売上面は自社営業強化によって新たな葬儀社との契約獲得が順調に進展し、遺影写真加工サービスが伸長した。利益面は、画像加工部門のオペレーターを積極的に採用（新卒）したことに加えて、クラウドサービス利用料の増加などでコストが増加したものの、増収効果で吸収した。

　写真集関連のフォトブック事業は売上高が８億９２百万円で営業利益が９８百万円（同、売上高が８億５８百万円で営業利益が１億５９百万円）だった。売上面は、プロフェッショナル写真家向け「アスカブック」が前期にコロナ禍待機の解消でウエディング関連が好調だった反動で苦戦したことに加え、一般消費者向け「マイブック」とＯＥＭが海外旅行回復遅れや撮影写真アウトプット減少の影響で厳しい状況が継続した。利益面はコスト削減を推進したものの、原材料価格高騰や人件費増加の影響で減益だった。

　空中結像プレートＡＳＫＡ３Ｄの空中ディスプレイ事業は、売上高が３７百万円で営業利益が８５百万円の損失（同、売上高が３４百万円で営業利益が８６百万円の損失）だった。自社営業による国内外向け販売が一定の成果を上げたものの、海外代理店経由の販売が低調だった。利益面は、専門人員採用に伴う人件費の増加や積極的な営業活動による営業経費の増加があったが、セグメント損失は想定を下回った。

　通期連結業績予想は据え置いて、売上高が２３年４月期比９．７％増の７７億２０百万円、営業利益が１６．２％増の５億２０百万円、経常利益が１２．９％増の５億３５百万円、親会社株主帰属当期純利益が前期の特別損失に計上した投資有価証券評価損の剥落も寄与して５１．４％増の３億２４百万円としている。配当予想は２４年４月期と同額の７円（期末一括）としている。予想配当性向は３５．５％となる。

　フューネラル事業の堅調推移、フォトブック事業における生産効率化、空中ディスプレイ事業の拡販に加え、前期計上したＭ＆Ａ費用や特別損失の剥落なども寄与する見込みだ。セグメント別売上高の計画は、葬儀関連のフューネラル事業が４．８％増の３４億４０百万円、写真集関連のフォトブック事業が１１．７％増の４０億４０百万円、空中結像プレートＡＳＫＡ３Ｄの空中ディスプレイ事業が７１．４％増の２億５０百万円としている。

　売上面は、フューネラル事業では新規顧客の積み上げなどによって堅調な増収を見込む。フォトブック事業では市場環境の回復を楽観視できないものの、新商材の取り扱い開始やＢＥＴ社の新規連結により増収を見込む。空中ディスプレイ事業ではサイネージ用途での高単価案件の獲得に注力する。利益面は、フューネラル事業ではオペレーションセンターの効率的な運営を推進して利益率の維持を目指す。フォトブック事業ではＭ＆Ａ費用の剥落や生産効率化により増益を見込む。なおＢＥＴ社についてはＰＭＩ関連費用が発生するため、のれん償却を加味すると利益寄与は限定的の見込みとしている。空中ディスプレイ事業では増収や粗利益率改善の効果で損失縮小を目指す。

　第１四半期は赤字だったが、下期が需要期となる季節要因がある。積極的な事業展開により、通期ベースでの収益拡大を期待したい。

■株価は売り一巡して反発の動き

　株価は第１四半期業績を嫌気する反応となったが、目先的な売り一巡後は反発の動きを強めている。出直りを期待したい。９月１０日の終値は５３５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９円７３銭で算出）は約２７倍、今期予想配当利回り（会社予想の７円で算出）は約１．３％、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３７４円１２銭で算出）は約１．４倍、そして時価総額は約９３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）