（決算速報）
　ヤマシタヘルスケアホールディングス＜９２６５＞（東証スタンダード）は、９月３０日に２５年５月期第１四半期連結業績を発表した。人件費や販管費などの増加で減益だったが、売上面は主力の医療機器販売が好調に推移した。通勤の減益予想を据え置いたが、第１四半期の進捗率が順調だったことを勘案すれば、通期予想に上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。株価は地合いが悪化する状況でも高値を更新した。指標面の割安感も支援材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２５年５月期１Ｑ減益だが進捗率順調で通期上振れ余地

　２５年５月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比８．３％増の１５１億８３百万円、営業利益が９．１％減の１億７８百万円、経常利益が９．４％減の１億９３百万円、親会社株主帰属四半期純利益が４８．６％減の８３百万円だった。

　人件費や販管費などの増加で減益だったが、売上面は主力の医療機器販売が好調に推移した。営業利益１８百万円減少の要因分析は、売上総利益の増加で１億１７百万円増益、人件費他関連費用の増加で８３百万円減益、発送運賃および旅費交通費他の増加で９百万円減益、保守料・車両費その他設備管理費の増加で４２百万円減益だった。

　医療機器販売業は売上高が８．４％増の１５１億７７百万円、セグメント営業利益（全社費用等調整前）が１．９％減の４億４７百万円だった。売上高の内訳は、一般機器分野（画像診断機器、放射線診断装置等）が２３．８％増の１８億６６百万円、一般消耗品分野（手術関連消耗品等）が２．３％増の６２億９８百万円、低侵襲治療分野（内視鏡、サージカル備品等）が３．０％増の３５億２７百万円、専門分野（整形、理化学、透析等）が２１．３％増の３１億６４百万円、情報・サービス分野（設備保守メンテナンス等）が７．９％増の３億２０百万円だった。放射線機器等の設備投資需要増加、検査・手術件数増加に伴う診察材料等の医療機器消耗品の需要増加に加え、２４年６月１４日付で全株式を取得したマイクロソニックの新規連結も寄与した。

　医療機器製造・販売業は売上高が２１．１％減の５８百万円で営業利益が０百万円の損失（前年同期は７百万円の利益）だった。医療モール事業は売上高が５．９％減の１６百万円で営業利益が８３．５％減の０百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２４年５月期比９．４％増の６７３億１９百万円、営業利益が２０．２％減の７億７１百万円、経常利益が１９．５％減の８億２１百万円、親会社株主帰属当期純利益が１２．２％減の５億０９百万円としている。配当予想は２４年５月期比９円減配の６１円（期末一括）としている。予想配当性向は２９．８％となる。

　需要が堅調に推移して増収だが、人的資本経営の強化に伴う人件費増加などで減益予想としている。ただし第１四半期の進捗率が売上高２３％、営業利益２３％、経常利益２４％、親会社株主帰属当期純利益１６％と概ね順調だったことを勘案すれば、通期予想に上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大を期待したい。

■株価は高値更新

　株価は地合いが悪化する状況でも高値を更新した。指標面の割安感も支援材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。１０月１日の終値は２９００円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２０４円４７銭で算出）は約１４倍、今期予想配当利回り（会社予想の６１円で算出）は約２．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３４２９円０８銭で算出）は約０．８倍、そして時価総額は約７４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）