（決算速報）
　マルマエ＜６２６４＞（東証プライム）は１０月１１日に２４年８月期業績（非連結）を発表した。ＦＰＤ分野が好調だったが、半導体分野の市場停滞の影響で大幅減収減益だった。２５年８月期は半導体分野の受注回復により、一転して大幅増収増益予想としている。収益回復基調を期待したい。株価は安値圏でモミ合う形だが調整一巡感を強めている。２５年８月期大幅増収増益予想を評価して反発を期待したい。

■２４年８月期は大幅減収減益、２５年８月期は一転して大幅増収増益予想

　２４年８月期の業績（非連結）は、売上高が２３年８月期比３０．９％減の４７億４９百万円、営業利益が８１．８％減の１億５６百万円、経常利益が９４．６％減の４２百万円、当期純利益が９７．２％減の１９百万円だった。概ね前回予想（２４年９月１２日付の上方修正値）水準で着地した。配当は２３年８月期比６円減配の３０円（第２四半期末１０円、期末２０円）とした。

　全社の受注高は０．６％増の５１億９７百万円（内訳は半導体分野が１３．４％増の３７億９４百万円、ＦＰＤ分野が７２．６％増の１３億１４百万円、その他分野が９１．７％減の８８百万円）だった。半導体分野の受注高を四半期別に見ると第１四半期が６億３９百万円、第２四半期が８億４９百万円、第３四半期が１１億８０百万円、第４四半期が１１億２６百万円で回復基調となっている。

　分野別の売上高は、半導体分野が２１．５％減の３５億５８百万円、ＦＰＤ分野が３０．２％増の１０億０８百万円、その他分野が９７．０％減の４１百万円だった。半導体分野は通期ベースで大幅減収だが、在庫調整進展によって消耗品の受注が回復傾向となった。ＦＰＤ分野はＯＬＥＤ向けが好調に推移した。その他分野は太陽電池製造装置部品の受注遅延が影響した。利益面は売上減少と稼働率低下で大幅減益だった。なお受注損失引当金は４６百万円減少した。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高１１億１７百万円で営業利益２２百万円の損失、第２四半期は売上高９億２３百万円で営業利益５６百万円の損失、第３四半期は売上高１３億０４百万円で営業利益１億０２百万円、第４四半期は売上高１４億０５百万円で営業利益１億３２百万円だった。第２四半期がボトムとなって回復傾向である。

　２５年８月期の業績（非連結）予想は売上高が２４年８月期比６０．０％増の７６億円、営業利益が１０倍の１６億円、経常利益が３６倍の１５億円、そして当期純利益が５６倍の１０億６５百万円としている。配当予想については２４年８月期と同額の３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。予想配当性向は３５．６％となる。

　分野別売上高の計画は半導体分野が７３．１％増の６１億５８百万円、ＦＰＤ分野が２１．４％増の１２億２４百万円、その他分野が５．３倍の２億１８百万円としている。事業環境については、半導体分野では在庫調整の進展や新規顧客からの受注品種拡大を見込み、不足設備の拡充と人員採用を急ぐ。ＦＰＤ分野はＯＬＥＤ関連の高水準の受注が継続する見込みであり、シェア拡大戦略を継続する。その他分野は、中国ＰＶ向けの引き合いが多いものの、受注が未確定のため予算への織り込みが困難としている。

　２５年８月期は半導体分野の受注回復により、一転して大幅増収増益予想としている。収益回復基調を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は安値圏でモミ合う形だが調整一巡感を強めている。２５年８月期大幅増収増益予想を評価して反発を期待したい。１０月１１日の終値は１４８８円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ８４円１６銭で算出）は約１８倍、今期予想配当利回り（会社予想の３０円で算出）は約２．０％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ５６６円１０銭で算出）は約２．６倍、そして時価総額は約１９４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）