ネットワークバリューコンポネンツ＜３３９４＞（東マ）はネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業を展開している。株価は安値圏でモミ合う展開だが下値固めは完了している。１５年１２月期の収益は改善基調であり、サイバーセキュリティ関連としても注目される。煮詰まり感を強めてモミ合い上放れの展開だろう。

■情報通信ネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業を展開

　情報通信ネットワーク関連製品の輸入販売・運用・保守事業（ネットワークソリューション事業およびネットワークサービス事業）を展開している。

　クラウド関連、モバイル関連、セキュリティ関連、サービス関連などを重点分野として海外の先端技術を開拓し、国内を代表するＩＴ先進企業へ最適なソリューションとして提供している。

　企業内セキュリティ対策チームをバックアップするＮＶＣプライベートＳＯＣ運用支援サービスも提供している。ライセンス収入や保守・運用収入などの売上構成比が高く、ストック型の収益構造であることも特徴だ。

　１５年１月にはユニファイド・セキュリティー・サービス部門を新設した。セキュリティ商材の販売・設計・構築・保守サービス・マネージドサービスなど、従来各部門で個別に行ってきた各種セキュリティサービスを統合し、より質の高いサービスの提供を目指す方針だ。

　１５年７月にはＷｅｂサーバ脆弱性診断サービスＷＶＤＳを開始した。Ｗｅｂの脆弱性を利用した悪意のある攻撃に対して「Ｗｅｂサイトの健康診断」を実施するサービスで、セキュリティに対する耐性がいち早く明確化・可視化され、具体的な対応策を素早く検討することが可能になる。

■中期成長に向けてパートナー企業との協業も推進

　中期成長に向けて先端的ネットワーク関連商品の投入、パートナー企業との協業推進などで、プロジェクト単位での受注拡大を目指している。１３年５月には新日鉄住金ソリューションズ＜２３２７＞と資本・業務提携した。

　１３年８月には米ニクサン社のネットワーク監視ソリューション製品に関する販売代理店契約、１３年１０月にはカナダのノビフロー社が開発したオープンフロー関連製品の国内独占販売代理店契約を締結した。

　１４年９月にはネットワークセキュリティの米ＴｈｒｅａｔＳＴＯＰ社のリアルタイムＩＰおよびドメインレピュテーションサービスに係る国内販売代理店契約を締結、１５年２月にはネットワークセキュリティ専業メーカーであるＮＳＦＯＣＵＳ社の日本法人ＮＳＦＯＣＵＳジャパンと国内販売代理店契約を締結した。

　１５年４月にはファイア･アイ社と、同社の標準型マルウェア防御システム製品についてゴールドパートナー契約を締結した。１５年５月には米ＴｈｒｅａｔＳＴＯＰ社のＩＰレピュテーションサービス「ＴｈｒｅａｔＳＴＯＰ」を運用支援する「ＮＶＣ　ＴｈｒｅａｔＳＴＯＰサービス」の提供を開始した。

　１５年６月にはＮＳＦＯＣＵＳ社が提供するＷｅｂサイトの脆弱性をスキャニングするソリューション「ＷＶＳＳ」の国内販売を開始した。

　１５年９月には米ＴｈｒｅａｔＳＴＯＰ社がシリーズＢラウンドで４７５万ドルの資金調達を実施したと発表している。スタンフォード大学計算機教授のデビッド・チェリントン博士および当社の渡部進代表取締役などが投資した。米ＴｈｒｅａｔＳＴＯＰ社は日本で当社と提携している。

　１０月１３日には、米トムソーヤ・ソフトウェア社と国内販売代理店契約の締結を発表した。同社が開発したデータ可視化ソフトウェア開発キット「トムソーヤ・パースペクティブ」の国内販売を開始する。

■１５年１２月期の収益は改善基調

　今期（１５年１２月期）の連結業績予想（２月１３日公表）は売上高が前期比６．９％増の３０億８１百万円、営業利益が同６．１倍の１億７６百万円、経常利益が同１９．６倍の１億５７百万円、純利益が同３６．０％増の８９百万円としている。配当予想は無配継続としている。

　第２四半期累計（１月～６月）は売上高が前年同期比２９．７％増の１９億４０百万円、営業利益が同４５．１％増の８１百万円、経常利益が同３８．０％増の７２百万円、純利益が同３０．９％増の４３百万円だった。官公庁向け大型案件も寄与して売上高、各利益とも計画を大幅に上回った。

　売上面では、ネットワークソリューション事業でセキュリティ関連や無線ＬＡＮ関連、ネットワークサービス事業で保守やマネージドＶＰＮなどの自社サービスが好調に推移した。利益面では、円安や低採算大型案件の影響で売上総利益率が同９．４ポイント低下したが、増収効果やのれん償却減少で販管費比率が９．９ポイント低下して大幅増益だった。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（１月～３月）９億３９百万円、第２四半期（４月～６月）１０億０１百万円、営業利益は再１四半期４８百万円、第２四半期３３百万円だった。

　通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高が６３．０％、営業利益が４６．０％、経常利益が４５．９％、純利益が４８．３％と概ね順調な水準である。第２四半期累計が計画を上回り、通期ベースでも収益改善基調だろう。

　先端的なネットワーク関連商品の投入、パートナーとの協業強化、自社サービスの強化に取り組み、セキュリティ、モバイル、クラウドの重点３分野での事業展開に注力するとしている。子会社イノコスの収益改善が課題だが、中期的に収益拡大が期待される。

■株価は下値固め完了してモミ合い煮詰まり感

　株価の動きを見ると、８月の年初来安値２３２９円から反発し、１０月以降は概ね３０００円台前半の水準でモミ合う展開だ。ただし下値固めが完了してモミ合い煮詰まり感を強めている。

　１０月２３日の終値３１０５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９５円０６銭で算出）は３２～３３倍近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１８円５２銭で算出）は１４倍近辺である。なお時価総額は約３０億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線が戻りを押さえる形だが、３０００円台を割り込んで下押す動きも見られない。３０００円近辺が下値支持線のようだ。１５年１２月期の収益は改善基調であり、サイバーセキュリティ関連としても注目される。煮詰まり感を強めてモミ合い上放れの展開だろう。