ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東証プライム）はＥＣソリューション事業とＩＴソリューション事業を展開し、成長戦略としてクラウドサービス拡大などを推進している。２５年３月期第２四半期累計（中間期）は、前期の一過性収益の反動や人的資本投資によるコスト増加などで小幅営業・経常減益だったが、期初計画を上回る水準で着地した。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも順調に拡大した。そして通期の増収増益予想を据え置いた。第２四半期累計が計画超だったことを勘案すれば、通期予想にも上振れ余地があり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は年初来高値を更新する場面があった。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■ＥＣソリューション事業とＩＴソリューション事業を展開

　ＩＴソリューションサービスを展開する持株会社である。セグメント区分はＥＣソリューション事業およびＩＴソリューション事業としている。

　２４年３月期のセグメント別売上高（外部顧客に対する売上高）は、ＥＣソリューション事業が１５５億４４百万円、ＩＴソリューション事業が１２３億６８百万円、経常利益（全社費用等調整前）はＥＣソリューション事業が３９億６３百万円、ＩＴソリューション事業が２８億３５百万円、経常利益の調整額が▲１４億４２百万円だった。

　売上高の内訳は、ＥＣソリューション事業のＥＣサイト構築が１０３．９億円、デジタルマーケティングが３４．８億円、ＥＣクラウドサービスが１６．７億円、ＩＴソリューション事業のセキュリティ・インフラ構築が６０．２億円、ＩＴパッケージが１８．０億円、ＩＴクラウドサービスが２２．９億円、ＩＴ機器が２２．５億円だった。各分野とも増収基調となっている。

■ＥＣソリューション事業はＥＣサイト構築「ｅｃｂｅｉｎｇ」が主力

　ＥＣソリューション事業は連結子会社ｅｃｂｅｉｎｇのＥＣサイト構築パッケージｅｃｂｅｉｎｇの販売・保守・ホスティングサービスが主力である。ＥＣサイト構築からマーケティング支援やデータ分析までワンストップで対応していることを強みとして、中～大規模顧客向けを中心に国内ＥＣサイト累計構築実績は２２年度末時点において１６００サイトを突破した。ＥＣ構築ソリューション市場における市場シェアは１６年連続１位（富士キメラ総研「ソフトウェアビジネス新市場２０２４年版」ＥＣサイト構築（カスタマイズ型／ＳａａＳ）市場占有率、２０２３年度実績）である。また２３年のｅｃｂｅｉｎｇ年間流通総額は１兆２４０５億円を突破した。

　２２年２月にはｅｃｂｅｉｎｇが海外市場向けマーケティング事業・越境ＥＣ支援事業を展開するクロスシーの第三者割当増資を引き受けて資本業務提携した。２２年１１月にはｅｃｂｅｉｎｇが、レビューマーケティングプラットフォームのＲｅｖｉＣｏを展開する新会社ＲｅｖｉＣｏを設立した。２３年７月にはｅｃｂｅｉｎｇがＭｉｃｒｏｓｏｆｔのＡｚｕｒｅ　ＯｐｅｎＡＩ　Ｓｅｒｖｉｃｅを活用し、ＣｈａｔＧＰＴを組み込んだＡＩチャットボットシステムのＡＩデジタルスタッフをリリースした。２４年６月にはｅｃｂｅｉｎｇが、ＥＣサイトと会員情報を一元化できる予約管理システムＲＥＳＯＭＯ（リソモ）をリリースした。

■ＩＴソリューション事業はＳＩやワークフローシステムが主力

　ＩＴソリューション事業は連結子会社ソフトクリエイトの自社開発ＳＣクラウド、不正アクセス端末検知・遮断システムＬ２Ｂｌｏｃｋｅｒ、システムインテグレーション（ＳＩ）やＩＴ機器販売、連結子会社エイトレッド＜３９６９＞のワークフローシステム（パッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓ、クラウド型Ｘ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄ）を主力としている。２４年４月にはソフトウェア受託開発を主力とするシステムワークスジャパンを連結子会社化した。

　２４年２月にはソフトクリエイトが企業向け生成ＡＩサービスＳａｆｅ　ＡＩ　Ｇａｔｅｗａｙをリリースした。２４年５月にはソフトクリエイトが生成ＡＩ型チャットボットＳａｆｅ　ＡＩ　Ｂｏｔをリリースした。Ｓａｆｅ　ＡＩ　Ｇａｔｅｗａｙのチャットボット機能から派生した商品である。なお２４年６月にはソフトクリエイトが経済産業省の「ＤＸ認定事業者」として認定を取得した。

　エイトレッドのワークフローシステムのシリーズ累計導入社数は累計４５００社を突破している。そしてクラウド型Ｘ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄは、複数の市場調査レポートでワークフロー市場における出荷金額・売上金額実績シェア１位を獲得している。２３年１２月にはＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄが、公益社団法人日本文書情報マネジメント協会（ＪＩＩＭＡ）が認証する令和３年度改正基準の「電子取引ソフト法的要件認証」を取得した。２４年３月にはＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓクラウド版の販売を開始した。

　成長戦略として、クラウドサービス（ＥＣクラウドサービスのメルカート、ビジュアルマーケティングプラットフォームのｖｉｓｕｍｏ、レビュー最適化ツールのＲｅｖｉｃｏ、サイトミライズ、オムニチャネル分析ツールのＳｅｃｈｓｔａｎｔなど）の拡販にも注力している。ビジュアルマーケティングプラットフォームのｖｉｓｕｍｏは導入実績が８００社を突破した。

■２５年３月期２Ｑ累計が計画超で通期も上振れ余地

　２５年３月期の連結業績予想は売上高が２４年３月期比７．５％増の３００億円、営業利益が６．０％増の５４億８０百万円、経常利益が６．１％増の５６億８０百万円、親会社株主帰属当期純利益が５．９％増の３４億５０百万円としている。配当予想は２４年３月期比７円増配の５５円（第２四半期末２７円５０銭、期末２７円５０銭）としている。５期連続増配で予想配当性向は４０．０％となる。

　第２四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比９．５％増の１５１億７１百万円、営業利益が２．８％減の２６億１５百万円、経常利益が３．４％減の２７億５６百万円、親会社株主帰属四半期（中間）純利益が６．９％増の１７億６８百万円だった。

　前期の一過性収益（サイト運用収益３．３億円）の反動や人的資本投資によるコスト増加などで小幅営業・経常減益だったが、期初計画（売上高１４４億４５百万円、営業利益２４億１４百万円、経常利益２５億３６百万円、純利益１５億６４百万円）を上回る水準で着地した。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも順調に拡大した。

　ＥＣソリューション事業は、売上高が５．７％増の８１億４９百万円で、経常利益（全社費用等調整前）が８．８％減の１９億４７百万円だった。主力のＥＣサイト構築売上高が順調に拡大し、ＥＣサイト売上拡大施策となるクラウドサービス売上高も伸長した。売上高の内訳はＥＣサイト構築が８．６％増の５５．２億円、デジタルマーケティングが１１．５％減の１６．０億円、ＥＣクラウドサービスが２６．１％増の１０．１億円だった。

　ＩＴソリューション事業は、売上高が１４．３％増の７０億２１百万円で、経常利益が９．３％増の１４億１０百万円だった。クラウドサービスやセキュリティ・インフラ構築が順調に拡大した。売上高の内訳はセキュリティ・インフラ構築が４．３％増の３１．５億円、ＩＴパッケージが３５．６％増の１１．２億円、ＩＴクラウドサービスが２２．４％増の１３．４億円、ＩＴ機器が１７．５％増の１３．８億円だった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が７０億９９百万円で営業利益が１０億６７百万円、第２四半期は売上高が８０億７２百万円で営業利益が１５億４８百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いている。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも伸長し、人的資本投資による人件費の増加などを吸収する見込みだ。売上高の計画はＥＣソリューション事業が８．７％増の１６９億円、ＩＴソリューション事業が５．９％増の１３１億円としている。経常利益（２４年３月期比３．３億円増）の増減要因分析は売上総利益増加で８．１億円増、人件費増加で２．１億円減、研修費増加で０．２億円減、広告費増加で０．４億円減、研究開発費増加で０．３億円減、その他経費増加（税金等）で１．８億円減としている。

　通期予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高５１％、営業利益４８％、経常利益４９％、純利益５１％と順調だった。期初時点で下期偏重の計画だったこと、第２四半期累計が計画を上回る水準で着地したことを勘案すれば、通期予想にも上振れ余地があり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株主優待制度は３月末と９月末の年２回、長期保有優待も実施

　株主優待制度（詳細は会社ＨＰ参照）は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主（長期保有優待の基準日は毎年３月末）に対して、保有株式数および保有期間に応じてＱＵＯカードを贈呈している。

■株価は上値試す

　８月５日付で発表した自己株式取得（上限３０万株・５億円、取得期間２４年８月６日～２４年１０月３１日）については、２４年１０月３１日時点で終了した。買付株式数は１７万２９００株、買付総額は約３億２３百万円だった。

　株価は年初来高値を更新する場面があった。利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。１１月１日の終値は２０９４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１３７円５０銭で算出）は約１５倍、今期予想配当利回り（会社予想の５５円で算出）は約２．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７４１円４９銭で算出）は約２．８倍、そして時価総額は約５７７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）