（決算速報）
　And Doホールディングス＜３４５７＞（東証プライム）は１１月１３日に２５年６月期第１四半期連結業績を発表した。減収減益だった。ハウス・リースバック事業におけるファンドへの譲渡未実施、不動産売買事業における前期の高粗利案件の反動や先行投資などが影響した。ただし概ね計画水準の進捗だったとしている。そして通期の増収増益予想を据え置いた。積極的な事業展開で通期ベースでの収益拡大基調を期待したい。株価は戻りが鈍くモミ合い展開だ。目先的には第１四半期業績を嫌気する可能性があるものの下値限定的だろう。

■２５年６月期１Ｑ減収減益だが計画水準、通期増収増益予想据え置き

　２５年６月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比５．５％減の１４５億４５百万円、営業利益が６０．４％減の３億８４百万円、経常利益が６５．４％減の２億９２百万円、親会社株主帰属四半期純利益が７４．３％減の１億４３百万円だった。

　減収減益だった。ハウス・リースバック事業におけるファンドへの譲渡未実施、不動産売買事業における前期の高粗利案件の反動や先行投資などが影響した。ただし概ね計画水準の進捗だったとしている。

　フランチャイズ事業は売上高（調整前）が０．１％増の７億９９百万円、利益（調整前営業利益）が１．５％増の４億９７百万円だった。店舗数増加により、小幅ながら増収増益ペースに回復した。累計加盟店数（レントドゥ含む）は１２店舗増加して７０８店舗、累計開店店舗数は７店舗増加して６３６店舗となった。

　ハウス・リースバック事業は、売上高が５０．３％減の３１億１４百万円で、利益が５２．１％減の３億７１百万円だった。ＨＬＢファンドへの譲渡未実施のため大幅減収減益だった。契約件数は１４件減少して２８７件、物件取得数は６９件減少して２３１件、期末保有物件数は１８件増加して７２９件、期末保有物件総額（退去分除く取得時価格累計）は６億２０百万円減少して１０６億２６百万円となった。なお営業外収益の匿名組合投資利益として計上しているＨＬＢファンドからの利益分配８６百万円（前年同期は１８百万円）をセグメント業績に含めると、セグメント営業利益は４２．３％減の４億５７百万円となる。

　金融事業は売上高が１９．２％増の１億３２百万円、利益が１４８．０％増の４０百万円だった。リバースモーゲージ保証（新規保証件数は１５件減少して１３０件、保証残高は８０億４２百万円増加して２２９億７６百万円）の伸長により増収増益だった。なお不動産担保融資は戦略的に縮小（融資残高は４億７０百万円減少して１８億１９百万円）している。

　不動産売買事業は売上高が３３．０％増の９７億８１百万円、利益が２５．６％減の５億６８百万円だった。取引件数の増加（１１１件増加の２８３件）で増収だが、前期の高粗利案件の反動や先行投資（人員増強や新規出店によるエリア拡大）の影響で減益だった。

　不動産流通事業は売上高が２０．２％減の３億４４百万円、利益が３２．３％減の１億０２百万円だった。店舗統合および成長強化事業への人員シフトに伴う仲介件数の減少（６０件減少の３７３件）により減収減益だった。

　リフォーム事業は、売上高が１５．４％減の５億１４百万円、利益が７．３％減の４８百万円だった。契約件数の減少（４５件減少の３４６件）および完工件数の減少（４９件減少の３４４件）により減収減益だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２４年６月期比３．６％増の７００億円、営業利益が１１．５％増の４０億円、経常利益が１５．７％増の４０億円、親会社株主帰属当期純利益が６．６％増の２６億４０百万円としている。配当予想については２４年６月期比２円増配の４５円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は３３．９％となる。

　セグメント別利益（調整前営業利益）の計画は、フランチャイズ事業が９．４％増の２２億円、ハウス・リースバック事業が１．３％増の３２億５０百万円、金融事業が１２８．２％増の２億４０百万円、不動産売買事業が１９．４％増の２８億５０百万円、不動産流通事業が１０．０％減の５億２０百万円、リフォーム事業が１４．６％減の２億円としている。

　２５年６月期も増収増益で連続増配予想としている。フランチャイズ事業は引き続き都市部の開発に注力し、人材やプロモーションへの積極投資を行う。ハウス・リースバック事業は不動産売買事業とのバランスを見つつ、取得件数の拡大を目指す。金融は保証残高の積み上げを加速し、付随する不動産取引の獲得によりグループ収益への貢献を目指す。不動産売買事業は回転率にも留意し、グループ業績の牽引役としてさらなる飛躍を図る方針だ。第１四半期は減収減益だったが、概ね計画水準の進捗だったとしている。積極的な事業展開で通期ベースでの収益拡大基調を期待したい。

■株価は下値限定的

　株価は戻りが鈍くモミ合い展開だ。目先的には第１四半期業績を嫌気する可能性があるものの下値限定的だろう。１１月１３日の終値は１０５８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１３２円６２銭で算出）は約８倍、今期予想配当利回り（会社予想の４５円で算出）は約４．３％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８６５円０７銭で算出）は約１．２倍、そして時価総額は約２１１億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）