（決算速報）
　クリーク・アンド・リバー社＜４７６３＞（東証プライム）は１月９日に２５年２月期第３四半期累計連結業績を発表した。第１四半期に発生した大手ゲームパブリッシャーの案件縮小の影響、医療分野における構造改革の影響などで減益だった。そして通期連結業績・配当予想を下方修正した。２５年２月期は下方修正して減益予想となったが、積極的な事業展開で２６年２月期の収益拡大を期待したい。なお自己株式取得（上限４０万株または５億円）を発表した。株価は上値が重くモミ合う形だ。目先的には下方修正を嫌気する動きが優勢になる可能性があるが、自己株式取得が支援材料となって下値は限定的だろう。

■２５年２月期３Ｑ累計減益、通期連結業績・配当予想を下方修正

　２５年２月期第３四半期累計の連結業績は売上高が前年同期比０．７％増の３８１億０２百万円、営業利益が１４．２％減の２９億８６百万円、経常利益が１３．２％減の３０億５９百万円、親会社株主帰四半期純利益が１０．８％減の２０億３１百万円だった。

　売上高は横ばい、各利益は減益だった。日本クリエイティブ分野において第１四半期に発生した大手ゲームパブリッシャーの案件縮小の影響、日本クリエイティブ分野および会計・法曹分野における人材紹介サービスの成約長期化の影響、医療分野において前期後半から実施した営業体制見直し等の構造改革の影響のほか、ＡＩ／ＤＸ領域への先行投資、オリジナルコンテンツ開発投資（ＩＺＯＮ、電子書籍等）なども影響した。

　日本クリエイティブ分野（６社）は売上高が０．５％増の２６３億０４百万円、営業利益（全社費用等調整前）が１８．０％減の１８億５４百万円だった。大手ゲームパブリッシャーの案件縮小、人材紹介サービスの成約長期化の影響などで売上高が伸び悩み、オリジナルコンテンツ開発投資による費用増加も影響した。韓国クリエイティブ分野（２社）は売上高が１４．９％減の２３億２６百万円、営業利益が９百万円の損失（前年同期は２５百万円の損失）だった。ＴＶ局向け派遣が減少したが、Ｗｅｂｔｏｏｎの伸長などにより営業損失が縮小した。

　医療分野（２社）は売上高が２．０％減の４３億７２百万円、営業利益が１０．９％減の１１億３８百万円だった。営業体制見直し等の構造改革の影響で成約数が減少した。会計・法曹分野（２社）は売上高が１．７％減の１８億５５百万円、営業利益が１８．２％減の１億円だった。人材紹介サービスの成約長期化が影響した。

　その他事業（新規事業１８社）は売上高が２６．３％増の３２億４３百万円、営業利益が８５百万円の損失（同１億５２百万円の損失）だった。投資段階事業が多いため全体として営業損失だが、前年比では損失縮小した。営業利益増減の内訳は増益の１０社合計で１億７２百万円増益、投資が増加した６社合計で７６百万円減益、新規設立・グループ化２社合計で１８百万円減益だった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高１２８億５４百万円で営業利益１２億６１百万円、第２四半期は売上高１２９億８２百万円で営業利益９億３４百万円、第３四半期は売上高１２２億６６百万円で営業利益７億９１百万円だった。なお医療分野の営業利益は上期（特に第１四半期）に偏重する特性がある。

　通期連結業績予想は１月９日付で下方修正し、売上高が２４年２月期比１．４％増の５０５億円、営業利益が６．２％減の３８億５０百万円、経常利益が５．７％減の３９億円、親会社株主帰属当期純利益が５．９％減の２５億円としている。配当予想は１月９日付で期末２円下方修正し、２４年２月期と同額の４１円（期末一括）としている。予想配当性向は３５．１％となる。

　前回予想（２４年４月１１日付で公表した期初予想値、売上高５５０億円、営業利益４８億円、経常利益４８億円、親会社株主帰属当期純利益３１億円）に対して、売上高を４５億円、営業利益を９億５０百万円、経常利益を９億円、親会社株主帰属当期純利益を６億円、それぞれ下方修正した。営業利益９億５０百万円下方修正の内訳は、大手ゲームパブリッシャーの案件縮小等の影響で３億円、医療分野における構造改革影響で３億５０百万円、人材紹介サービスの成約長期化の影響で１億円、ＡＩ／ＤＸ領域への先行投資で１億円、オリジナルコンテンツ開発投資（ＩＺＯＮ、電子書籍等）で１億円としている。

　２５年２月期は下方修正して減益予想となったが、積極的な事業展開で２６年２月期の収益拡大を期待したい。

■株価は下値限定的

　株価は上値が重くモミ合う形だ。目先的には下方修正を嫌気する動きが優勢になる可能性があるが、自己株式取得が支援材料となって下値は限定的だろう。１月９日の終値は１５６８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１６円７３銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の４１円で算出）は約２．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７１３円５９銭で算出）は約２．２倍、そして時価総額は約３６１億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）