■トランプ政権と金融政策に影響されない銘柄の選別法

　昨年ＩＰＯされた８６銘柄には、リベンジ相場とチャレンジ相場を展開する銘柄が存在する。これらはカタリスト（株価材料）次第で４つのパターンに分類され、市場環境が波乱含みであっても、特定銘柄が逆行高となる可能性がある。米国のトランプ大統領就任や日本銀行の金融政策決定など外部要因に左右されにくいＩＰＯ株が注目されており、「節分天井、彼岸底」といった相場アノマリーを踏まえた銘柄選定も重要となる。有望銘柄をスクリーニングし投資することが新たな戦略として期待される。

■チャレンジ組は業績上方修正・増配などで最高値追いもなお割安

　２０２４年ＩＰＯ株のうち、第１のパターンのチャレンジ相場展開の代表例は、ククレブ・アドバイザーズ＜２７６Ａ＞（東証グロース）である。同社株は、今年１月１４日に今２０２５年８月期業績の上方修正と増配を発表し、２日連続のストップ高を交えて前週末１７日に上場来高値２３２７円まで買い進まれ公開価格比２．４倍化、初値比８６％高となったが、まだ初動段階ともいえる。グロービング＜２７７Ａ＞（東証グロース）も、今２０２５年５月期第２四半期業績が、Ｍ＆Ａプロジェクトの受注増で好調に推移したことから上場来高値９７９０円まで買われた。

　またレジル＜１７６Ａ＞（東証グロース）は、今６月期純利益の連続過去最高予想・普通配当増配で連続の陽線７本を示現して上方来高値まで買われる場面があり、Ｈｅａｒｔ　Ｓｅｅｄ＜２１９Ａ＞（東証グロース）は、心不全患者治療薬の臨床試験進展で上場来高値まで買われ、ＷＯＬＶＥＳ　ＨＡＮＤ＜１９４Ａ＞（東証グロース）は、動物病院事業の承継Ｍ＆Ａで公開価格をクリアしたがＰＥＲはなお１０倍台と割安で、タウンズ＜１９７Ａ＞（東証スタンダード）は、インフルエンザ流行による体外診断薬需要拡大期待で上場来高値７３３円まで買われる場面があったが、ＰＥＲは１１倍台、配当利回りは４．２３％となお割り負けている。

■リベンジ組の大勢は低ＰＥＲ・ＰＢＲ株で「半値八掛け二割引き」銘柄も

　パターン２のリベンジ相場の候補株は、低ＰＥＲ・ＰＢＲ・高配当銘柄の割り負け修正である。東証スタンダード銘柄が多いが、ＳＴＧ＜５８５８＞（東証グロ－ス）、コロンビア・ワークス＜１４６Ａ＞（東証スタンダード）、アズパートナーズ＜１６０Ａ＞（東証スタンダード）、Ｄ＆Ｍカンパニー＜１８９Ａ＞（東証グロース）、カドス・コーポレーション＜２１１Ａ＞（東証スタンダード）、Ｆａｂｅｒ　Ｃｏｍｐａｎｙ＜２２０Ａ＞（東証シタンダード）、シマダヤ＜２５０Ａ＞（東証スタンダード）、日水コン＜２６１Ａ＞（東証スタンダード）、ガーデン＜２７４Ａ＞（東証スタンダード）などで、このうちカドス・コーポのＰＥＲは６倍、ＰＢＲは０．６４倍、配当利回りは４．９６％となる。福証Ｑボード市場や札証アンビシャス市場の地方市場にＩＰＯされた銘柄も、このパターンとなる。

　第３パターンのテクニカル的にリベンジ相場が想定されるのが、光フードサービス＜１３８Ａ＞（東証グロース）とグリーンモンスター＜１５７Ａ＞（東証グロース）である。光フードサービスは、初値倍率が２．２９倍と２０２４年ＩＰＯ初値倍率ランキングの第４位と人気化して上場来高値６８５０円まで買い進まれたが、その後、大底打ちのアノマリーとされる最高値の「半値八掛け二割引き」水準まで大幅調整し、グリーンモンスターも、上場来高値１９９０円から「半値八掛け二割引き」水準を下回るまで調整、大底逆張り妙味を示唆している。再上場・直接上場組のリベンジ相場は、第４のパターンで、豆蔵デジタル＜２０２Ａ＞（東証グロース）、東京地下鉄＜９０２３＞（東証プライム）、黒田グループ＜２８７Ａ＞（東証スタンダード）、キオクシアホールディングス＜２８５Ａ＞（東証プライム）などは、鳴り物入りでＩＰＯされただけに、それだけ株主からのリカバリー催促のプレッシャーは厳しくなると予想され、低ＰＥＲ・ＰＢＲ・高配当利回り修正期待は高まりそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）