ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東証プライム）は、ＥＣソリューション事業とＩＴソリューション事業を展開し、成長戦略としてクラウドサービス拡大を推進している。２５年３月期は増収増益予想としている。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも伸長する見込みだ。さらに上振れ余地があり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は昨年来高値圏だ。目先的な調整で上げ一服の形となったが、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■ＥＣソリューション事業およびＩＴソリューション事業を展開

　ＥＣソリューション事業およびＩＴソリューション事業を展開する持株会社で、成長戦略としてクラウドサービス拡大を推進している。

　２４年３月期のセグメント別売上高（外部顧客に対する売上高）は、ＥＣソリューション事業が１５５億４４百万円、ＩＴソリューション事業が１２３億６８百万円、経常利益（全社費用等調整前）はＥＣソリューション事業が３９億６３百万円、ＩＴソリューション事業が２８億３５百万円、経常利益の調整額が▲１４億４２百万円だった。

　売上高の内訳は、ＥＣソリューション事業のＥＣサイト構築が１０３．９億円、デジタルマーケティングが３４．８億円、ＥＣクラウドサービスが１６．７億円、ＩＴソリューション事業のセキュリティ・インフラ構築が６０．２億円、ＩＴパッケージが１８．０億円、ＩＴクラウドサービスが２２．９億円、ＩＴ機器が２２．５億円だった。各分野とも増収基調となっている。

■ＥＣソリューション事業はＥＣサイト構築「ｅｃｂｅｉｎｇ」が主力

　ＥＣソリューション事業は、ｅｃｂｅｉｎｇのＥＣサイト構築パッケージｅｃｂｅｉｎｇの販売・保守・ホスティングサービスを主力に、全農ＥＣソリューションズの全国農業協同組合連合会のＥＣサイト運用業務、ｖｉｓｕｍｏ＜３０３Ａ＞のビジュアルマーケティングプラットフォーム開発・運営、Ｒｅｖｉｃｏのレビュー閲覧・投稿サービスＲｅｖｉｃｏ運営、エートゥジェイのコンテンツマーケティング事業なども展開している。

　ＥＣサイト構築パッケージｅｃｂｅｉｎｇは、ＥＣサイト構築からマーケティング支援やデータ分析までワンストップで対応していることを強みとして、中～大規模顧客向けを中心に、国内ＥＣサイト累計構築実績が２２年度末時点に１６００サイトを突破した。ＥＣ構築ソリューション市場における市場シェアは１６年連続１位（富士キメラ総研「ソフトウェアビジネス新市場２０２４年版」ＥＣサイト構築（カスタマイズ型／ＳａａＳ）市場占有率、２０２３年度実績）である。また２３年のｅｃｂｅｉｎｇ年間流通総額は１兆２４０５億円を突破した。

　２２年２月にはｅｃｂｅｉｎｇが海外市場向けマーケティング事業・越境ＥＣ支援事業を展開するクロスシーの第三者割当増資を引き受けて資本業務提携した。２３年７月にはｅｃｂｅｉｎｇがＭｉｃｒｏｓｏｆｔのＡｚｕｒｅ　ＯｐｅｎＡＩ　Ｓｅｒｖｉｃｅを活用し、ＣｈａｔＧＰＴを組み込んだＡＩチャットボットシステムのＡＩデジタルスタッフをリリースした。２４年６月にはｅｃｂｅｉｎｇが、ＥＣサイトと会員情報を一元化できる予約管理システムＲＥＳＯＭＯをリリースした。

　なお２４年１２月に子会社のｖｉｓｕｍｏが東証グロース市場へ新規上場した。上場に伴って同社の株式保有割合は低下するが、引き続き同社の連結子会社としてグループ全体の成長を推進する。

■ＩＴソリューション事業はＳＩやワークフローシステムが主力

　ＩＴソリューション事業はソフトクリエイトの自社開発ＳＣクラウド、不正アクセス端末検知・遮断システムＬ２Ｂｌｏｃｋｅｒ、システムインテグレーションやＩＴ機器販売、エイトレッド＜３９６９＞のワークフローシステム（パッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓ、クラウド型Ｘ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄ）を主力としている。２４年４月にはソフトウェア受託開発を主力とするシステムワークスジャパンを連結子会社化した。

　２４年２月にはソフトクリエイトが企業向け生成ＡＩサービスＳａｆｅ　ＡＩ　Ｇａｔｅｗａｙをリリースした。２４年５月にはソフトクリエイトが生成ＡＩ型チャットボットＳａｆｅ　ＡＩ　Ｂｏｔをリリースした。Ｓａｆｅ　ＡＩ　Ｇａｔｅｗａｙのチャットボット機能から派生した商品である。なお２４年６月にはソフトクリエイトが経済産業省の「ＤＸ認定事業者」として認定を取得した。

　エイトレッドのワークフローシステムのシリーズ累計導入社数は累計４５００社を突破している。そしてクラウド型Ｘ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄは、複数の市場調査レポートでワークフロー市場における出荷金額・売上金額実績シェア１位を獲得している。２４年３月にはＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓクラウド版の販売を開始した。

■２５年３月期増収増益予想、さらに上振れ余地

　２５年３月期の連結業績予想は売上高が２４年３月期比７．５％増の３００億円、営業利益が６．０％増の５４億８０百万円、経常利益が６．１％増の５６億８０百万円、親会社株主帰属当期純利益が５．９％増の３４億５０百万円としている。配当予想は２４年３月期比７円増配の５５円（第２四半期末２７円５０銭、期末２７円５０銭）としている。５期連続増配で予想配当性向は４０．０％となる。

　第２四半期累計（中間期）の連結業績は、売上高が前年同期比９．５％増の１５１億７１百万円、営業利益が２．８％減の２６億１５百万円、経常利益が３．４％減の２７億５６百万円、親会社株主帰属四半期（中間）純利益が６．９％増の１７億６８百万円だった。

　前期の一過性収益（サイト運用収益３．３億円）の反動や人的資本投資によるコスト増加などで小幅営業・経常減益だったが、期初計画（売上高１４４億４５百万円、営業利益２４億１４百万円、経常利益２５億３６百万円、純利益１５億６４百万円）を上回る水準で着地した。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも順調に拡大した。

　ＥＣソリューション事業は、売上高が５．７％増の８１億４９百万円で、経常利益（全社費用等調整前）が８．８％減の１９億４７百万円だった。主力のＥＣサイト構築売上高が順調に拡大し、ＥＣサイト売上拡大施策となるクラウドサービス売上高も伸長した。売上高の内訳はＥＣサイト構築が８．６％増の５５．２億円、デジタルマーケティングが１１．５％減の１６．０億円、ＥＣクラウドサービスが２６．１％増の１０．１億円だった。

　ＩＴソリューション事業は、売上高が１４．３％増の７０億２１百万円で、経常利益が９．３％増の１４億１０百万円だった。クラウドサービスやセキュリティ・インフラ構築が順調に拡大した。売上高の内訳はセキュリティ・インフラ構築が４．３％増の３１．５億円、ＩＴパッケージが３５．６％増の１１．２億円、ＩＴクラウドサービスが２２．４％増の１３．４億円、ＩＴ機器が１７．５％増の１３．８億円だった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が７０億９９百万円で営業利益が１０億６７百万円、第２四半期は売上高が８０億７２百万円で営業利益が１５億４８百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いている。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも伸長し、人的資本投資による人件費の増加などを吸収する見込みだ。売上高の計画はＥＣソリューション事業が８．７％増の１６９億円、ＩＴソリューション事業が５．９％増の１３１億円としている。経常利益（２４年３月期比３．３億円増）の増減要因分析は売上総利益増加で８．１億円増、人件費増加で２．１億円減、研修費増加で０．２億円減、広告費増加で０．４億円減、研究開発費増加で０．３億円減、その他経費増加（税金等）で１．８億円減としている。

　通期予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高５１％、営業利益４８％、経常利益４９％、純利益５１％と順調だった。期初時点で下期偏重の計画だったこと、第２四半期累計が計画を上回る水準で着地したことを勘案すれば、通期予想にも上振れ余地があり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株主優待制度は３月末と９月末の年２回、長期保有優待も実施

　株主優待制度（詳細は会社ＨＰ参照）は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主（長期保有優待の基準日は毎年３月末）に対して、保有株式数および保有期間に応じてＱＵＯカードを贈呈している。

■株価は上値試す

　株価は昨年来高値圏だ。目先的な調整で上げ一服の形となったが、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。１月２１日の終値は２２８０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１３７円５０銭で算出）は約１７倍、今期予想配当利回り（会社予想の５５円で算出）は約２．４％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７４１円４９銭で算出）は約３．１倍、そして時価総額は約６２８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）