プラマテルズ＜２７１４＞（ＪＱＳ）は合成樹脂の専門商社である。第２四半期累計（４月～９月）は増収増益だった。１６年３月期は増収増益・増配予想で、さらに増額余地がありそうだ。株価は調整が一巡して戻り歩調だ。８倍近辺の低ＰＥＲ、０．５倍近辺の低ＰＢＲ、３％台の高配当利回りという割安感も評価して、７月の年初来高値５３８円を目指す展開だろう。

■双日グループの合成樹脂専門商社、高付加価値商材を拡販

　双日＜２７６８＞グループで、プラスチック原材料・製品・関連機器の専門商社である。エンジニアリング系樹脂、スチレン系樹脂を主力として、オレフィン系樹脂、塩化ビニール系材料なども取り扱っている。

　需要先はＯＡ・事務機器、光学機器を主力として、家電・電子、医療機器、建材、自動車、容器・化粧品、玩具・その他と幅広い。原材料メーカーと販売先を繋ぐ高い提案営業力を強みとしている。

　高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やＭ＆Ａを積極化するとともに、海外は中国、ベトナム、フィリピン、タイ、インド、台湾などアジア地域に積極展開している。中期戦略では１７年３月期に向けた目標として経常利益１０億円、自己資本比率３０％維持、安定配当の継続を掲げている。

■四半期別推移は堅調

　なお１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１３８億４５百万円、第２四半期（７月～９月）１４１億２３百万円、第３四半期（１０月～１２月）１４６億７０百万円、第４四半期（１月～３月）１４３億９９百万円、営業利益は第１四半期１億８６百万円、第２四半期２億０２百万円、第３四半期２億１６百万円、第４四半期１億９４百万円だった。堅調な推移だ。

　また１５年３月期の配当性向は２６．２％だった。ＲＯＥは１４年３月期比２．２ポイント上昇して６．１％、自己資本比率は同３．９ポイント上昇して３４．４％となった。配当政策については、将来の事業展望（海外展開およびＭ＆Ａ）と経営基盤・財務基盤の強化のため必要な内部留保を確保しつつ、安定的な配当の継続を実施していくことを基本方針としている。

■１６年３月期第２四半期累計は増収増益、通期業績予想に増額余地

　１０月２８日発表の今期（１６年３月期）第２四半期累計（４月～９月）の連結業績は、売上高が前年同期比６．４％増の２９７億４７百万円で、営業利益が同９．２％増の４億２４百万円、経常利益が同７．９％増の４億０３百万円、純利益が同２６．５％増の２億６９百万円だった。

　高付加価値商材が堅調に推移し、円安による換算額の増加も寄与して海外売上高が同１８．３％増の１０７億０２百万円の大幅増収だった。売上総利益率は同０．２ポイント上昇して５．９％、販管費比率は同０．２ポイント上昇して４．５％だった。

　主要商材別の売上高は、主力のエンジニアリング系樹脂が同１０．４％増の１３７億３３百万円、スチレン系樹脂が同１．６％減の５７億０３百万円、オレフィン系樹脂が同８．５％減の２８億５６百万円、塩化ビニール系材料が同１．４％増の１５億３１百万円、その他樹脂が同２．９％増の８億１７百万円、製品（合成樹脂関連他）が同１４．５％増の４４億４６百万円、合成樹脂関連機械・シートが同４１．２％増の６億５８百万円だった。

　四半期別の推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１４５億７７百万円、第２四半期（７月～９月）１５１億７０百万円、営業利益は第１四半期１億９８百万円、第２四半期２億２６百万円だった。

　通期の連結業績予想は前回予想（４月２８日公表）を据え置いて、売上高が前期比４．３％増の５９５億円、営業利益が同２．７％増の８億２０百万円、経常利益が同２．５％増の８億円、純利益が同横ばいの４億９０百万円としている。

　高付加価値商材の好調が牽引して増収、営業増益予想だ。想定為替レートは１米ドル＝１２０円（１５年３月期実績は１米ドル＝１０５円８８銭）としている。配当予想は同１円増配の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）で予想配当性向は２７．９％となる。

　通期会社予想に対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５０．０％、営業利益が５１．７％、経常利益が５０．４％、純利益が５４．９％と概ね順調な水準である。主力のエンジニアリング系樹脂が好調であり、円安も寄与して通期業績の会社予想に増額余地がありそうだ。

　グループ全体の連携強化や海外拠点の有機的活用で、得意先である海外進出日系企業に対して顧客密着型の営業を強化する。中期的にもアジア地域への積極展開で収益拡大基調が期待される。

■株価は調整一巡して戻り歩調

　株価の動きを見ると、９月下旬～１０月上旬の直近安値圏４５０円～４６０円近辺から切り返し、１０月２６日と１１月４日には５００円まで上伸する場面があった。調整が一巡して戻り歩調の展開だ。

　１１月５日の終値４８１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５７円３２銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は３．３％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９９８円７５銭で算出）は０．５倍近辺である。なお時価総額は約４１億円である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線を突破して上伸した。そして２５日移動平均線が上向きに転じた。また週足チャートで見ると１３週移動平均線を突破し、続いて２６週移動平均線突破の動きを強めている。調整が一巡して強基調に転換したようだ。１６年３月期増収増益・増配予想であり、８倍近辺の低ＰＥＲ、０．５倍近辺の低ＰＢＲ、３％台の高配当利回りという割安感も評価して、７月の年初来高値５３８円を目指す展開だろう。