【業績でみる株価】ＧＭＯ ＴＥＣＨはスマホ広告市場の拡大で成長、１４年12月期２ケタ増収増益、株価当面は高ＰＥＲの調整
- 2014/12/20 15:42
- 業績でみる株価
ＧＭＯ ＴＥＣＨ＜６０２６＞（東マ・売買単位１００株）は、スマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業が大きく伸び、業績は絶好調。ネット関連ビジネスの将来性が高評価され、株価は急騰。しかし、明らかに行き過ぎの感が強く、目先的には軟調な動きを強いられる見られる。
同社はスマートフォンアフィリエイトＡＳＰ事業、ＳＥＯ（検索エンジンマーケティング）対策とリスティング広告の運用代行を中心としたインターネット集客事業を主体としている。この事業が市場の拡大とともに急速に伸び、同社の業績は２０１２年12月期から拡大。ちなみに12年度の売上高は10億円台（２０１１年度は５億円弱）に乗せ、経常利益は１億２５００万円（同６８００万円）、当期純利益は７３００万円（同３９００万円）、一株当たり利益73円（同40円弱）と一気に高収益会社に変貌を遂げた。その後も成長路線をたどり、２０１４年12月期は売上高29億９３００万円（前期比26.3%増）、経常利益２億８００万円（同13%増）、当期純利益１億２６００万円（同10.5%増）、一株当たり利益１２５円（前期１１４円）を最低確保する見込みである。増額修正もあり得るのではないかと考えられる。
さらに上場によって得た資金で、広告取引の増加に対処するためにＧＭＤＳｍａＡＤシステム更新の投資やアドテクノロジーの機能追加による投資などに充当する予定で、これによって同社の事業展開力はますます弾みが付くことになる。このため、来期以降も業績は２ケタ台での成長が充分に期待できよう。
一方、株式市場では「ネット関連ビジネス」に対する関心が高く、同社株はその関連銘柄として上場当初、物凄い人気となった。公募価格５８００円に対して12月11日に１万５９００円まで買われたのだ。この時点のＰＥＲは１２７倍弱。いくら高成長が期待できるとしても、買われ過ぎの感が強い。つれて、利食い売りが台頭し12月19日には６９００円と高値から約６割値を下げた。ここまで下げてもＰＥＲは55倍と、依然として決して割安とは言えない水準である。また信用買い残高が７万５３００株あることも上値を圧迫する要因とした懸念される。このため株価は当面、軟調な動きを続けそうだ。仮に戻す局面があったら、売り先行の姿勢が賢明だと思う。新規投資はさらに下落した局面で買うべきだろう。
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