ラバブルマーケティンググループ＜９２５４＞（東証グロース）は大企業・ブランド向けを中心とするＳＮＳマーケティング支援を主力に、成長戦略としてＳＮＳマーケティング事業の拡大加速、ＤＸ支援事業の基幹事業化、東南アジアを中心とする海外展開、新しいテクノロジーを活用した新規事業の育成、サステナビリティマネジメントを推進している。２５年１０月期もＳＮＳマーケティング事業が牽引して増収増益予想としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は反発力が鈍く安値圏だが、ボックスレンジ下限で調整一巡感を強めている。出直りを期待したい。なお３月１４日に２５年１０月期第１四半期決算発表を予定している。

■ＳＮＳマーケティング事業を主力としてＤＸ支援事業も展開

　企業やブランドのＳＮＳマーケティングを支援するＳＮＳマーケティング事業を主力とする持株会社である。ＳＮＳ普及期の０８年に設立（コムニコ設立、１４年に純粋持株会社へ移行）して培ったＳＮＳマーケティングに関する豊富なノウハウを強みとしている。さらに第２の柱としてＤＸ支援事業も展開している。

　子会社はＳＮＳマーケティング事業のコムニコ、２３年４月に設立したジソウ、ＳＮＳに関する正しい知識の普及と効果的かつ安全にＳＮＳを活用できる人材育成を目的として１６年１１月に設立した一般社団法人ＳＮＳエキスパート協会、２３年４月に子会社化したタイのＤＴＫ　ＡＤ、ＤＸ支援事業のＤＸディライト、２４年１１月に子会社化したＷｅｂ制作・マーケティング支援のユニオンネットである。また２５年２月には子会社インバウンド・バズを設立し、タイのＴＡＬＯＮＴＲＡＶＥＬからインバウンドメディア事業（訪日タイ人観光客向けインバウンドメディア運営・インバウンドプロモーション支援）を譲り受けた。

　２４年１０月期のセグメント別業績（売上高は外部顧客への売上高、利益は全社費用等調整前営業利益）は、ＳＮＳマーケティング事業の売上高が２０億５８百万円で利益が６億０６百万円、ＤＸ支援事業の売上高が１億０３百万円で利益が７百万円の損失だった。ＳＮＳマーケティング事業の売上高構成比は運用支援が７９．２％、運用支援ツール提供が２０．１％、教育が０．７％だった。

■ＳＮＳマーケティング事業は運用支援～ツール提供～教育の好循環で成長

　ＳＮＳマーケティング事業は、ＳＮＳマーケティングに関する運用支援～運用支援ツール提供～人材教育サービスという３つのソリューションで構成されている。企業のＳＮＳマーケティングのオペレーションをフルサポートし、３つのソリューションが相互補完しながら好循環で成長するビジネスモデルを特徴としている。コムニコは予算規模の大きい大企業やブランド、ジソウは中堅・中小企業など小規模でＳＮＳ運用する企業・団体向けを主たるターゲットとして展開している。ＳＮＳエキスパート協会は人材教育サービスを展開している。

　運用支援は、ＳａａＳ型ＳＮＳ運用支援（アカウント投稿・分析）ツールｃｏｍｎｉｃｏ　Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ　Ｓｕｉｔｅや、ＳＮＳキャンペーン支援ツールＡＴＥＬＵにより、顧客企業のＳＮＳアカウント戦略策定からアカウント開設、運用支援・代行、投稿コンテンツ制作、コメント対応、キャンペーン企画・運営、広告出稿、レポート作成、効果検証までをワンストップサービスで提供（受託）している。ＡＴＥＬＵのキャンペーン実施数は２４年１１月末時点で累計１．３万件を突破した。

　新ツール・サービスの開発では、２３年３月にＩｎｓｔａｇｒａｍのダイレクトメッセージの自動応答に対応するチャットボットツールａｕｔｏｕを開始、２４年５月にジソウが生成ＡＩ機能を搭載したＭＥＯツール・運用代行サービスを開始、２４年７月にはジソウがＯＴＡ（Ｏｎｌｉｎｅ　Ｔｒａｖｅｌ　Ａｇｅｎｔ）運用支援サービスを開始、２４年１１月にはジソウがデジタル広告運用支援サービスを開始した。２５年１月にはコムニコが、食分野に特化したインフルエンサーマーケティング支援サービス「Ｌｉｆｅ　ｉｎ　ｔｈｅ　Ｋｉｔｃｈｅｎ」（２４年１２月にアーティザンから事業譲受）の本格提供を開始した。

　人材教育サービスは、ＳＮＳエキスパート協会がＳＮＳアカウント開設・運用に係るノウハウや、炎上などＳＮＳに潜むリスクに関する内容を体系化した検定講座を開発・提供している。このほかにセミナー、講演、書籍、メディアを通してＳＮＳに関する正しい知識の普及・啓蒙活動にも努めている。社内人材のプロ化にもつながり、３つのソリューションの相乗効果を高めている。

■海外は東南アジアを中心に展開強化

　海外は２３年４月にＤＴＫ　ＡＤを子会社化し、東南アジアを中心にインバウンドプロモーションや海外マーケティング支援の事業展開を開始した。２３年７月にはアジア向け越境ＥＣを支援するアジアンブリッジと資本業務提携し、ＤＴＫ　ＡＤとアジアンブリッジがサービス提供エリアを拡大している。

　２３年８月にはＶＩＤＡ　Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎおよびプログレッソ　ディレクションと協業して「お試し出店サービス」を開始した。海外出店を希望する飲食事業者に対し、期間限定で海外に出店するために必要な戦略の策定、テナントの紹介、仕入業者の手配、集客のためのマーケティングソリューションなどを提供する。２３年１０月にはマレーシアにおける「お試し出店サービス」の展開促進を目的として、ＶＩＤＡ　Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ、プログレッソ　ディレクションおよびザクロスと共同で、マレーシアに合弁会社ＴＡＳＴＥ　ＦＯＯＤ　ＪＡＰＡＮを設立した。２４年５月には「お試し出店サービス」第２弾のプロジェクトとして、富山ブラックラーメン「麺家いろは」のマレーシア初進出支援が決定した。同店初の試みとなる「ハラル」メニュー提供店舗として出店する。２４年６月にはマレーシアに現地法人を設立した。

　今後の海外展開としては、その他のアジア地域にも支援領域を拡大し、東南アジアに進出する日系企業のマーケティング支援や東南アジアからのインバウンド需要の獲得、双方の顧客に対するアップセル・クロスセルにより、海外事業拡大を目指す方針だ。２５年２月には子会社インバウンド・バズを設立してインバウンドメディア事業を譲り受けた。

■大手企業・ブランド向け運用支援が中心

　ＳＮＳマーケティング事業の主な収益は、ＳａａＳ型月額課金の運用支援ツール利用料、月額課金の運用支援基本料金、従量課金のコンテンツ制作料金（企画数、原稿作成、撮影数など投稿数によって変動）である。受注は大手広告代理店経由と直接受注がある。２３年３月期の継続契約率はｃｏｍｎｉｃｏ　Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ　Ｓｕｉｔｅが９８％以上、ＡＴＥＬＵが９７％以上と高水準である。

　同社のＳＮＳマーケティング運用支援は大手企業を中心に銀行、小売、情報通信、飲食サービス、自治体など多種多様な企業・官公庁に幅広く導入されている。多数のブランドを展開する企業がブランド毎にＳＮＳアカウントを運用するケースが増えているため、大型案件の受注が増加傾向となっている。複数アカウントのクライアント例（２３年１０月末時点）としては、大手ＩＴグループ２４５アカウント、大手自動車メーカー１６６アカウント、大手ＩＰ会社４１アカウント、大手出版社４１アカウント、ライフスタイルブランド会社２６アカウント、大手ホテル運営会社２０アカウントなどがある。

■主要ＫＰＩ

　２４年１０月期のＳＮＳ運用支援新規受注件数は前年同期間４４９件比７．１％増の４８１件だった。また２４年１０月期末時点のロイヤルクライアント（年間取引高１０百万円以上の顧客）は２３年１０月期末比１社増加の４２社で、取引高上位１０社の平均取引高は２０．６％増の約６３．７百万円となった。なおジソウの支援社数は２４年１０月末時点で累計４５社となった。

　２４年１０月末時点のＳＮＳ運用支援ツール累計契約件数は２３年１０月末比５４件増加の５９４件（ｃｏｍｎｉｃｏ　Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ　Ｓｕｉｔｅが２０件増加の４１６件、ＡＴＥＬＵが２４件増加の１５７件、その他が１０件増加の２１件）となった。また２４年７月～１０月のＡＲＲ（年間経常収益）は前年同期比９．４％増の２億９６百万円で、解約率は０．７％だった。ｃｏｍｎｉｃｏ　Ｍａｒｋｅｔｉｎｇ　Ｓｕｉｔｅの４アカウント以上契約社数は２３年１０月末比２４社増加の１０８社となった。

　人材教育サービスでは、２４年１０月末時点の累計検定受講者数（ＳＮＳリスクマネジメント検定、ＳＮＳエキスパート初級、ＳＮＳエキスパート上級）が２３年１０月末比７４３人増加の６３０９人となった。

■成長に向けてＤＸ支援や新規事業も育成

　同社は大企業・ブランド向けを中心とするＳＮＳマーケティング支援を主力に、成長戦略としてＳＮＳマーケティング事業の拡大加速、ＤＸ支援事業の基幹事業化、東南アジアを中心とする海外展開、新しいテクノロジーを活用した新規事業の育成、サステナビリティマネジメントなどを推進している。

　ＳＮＳマーケティング事業は「ＳＮＳマーケティングの総合代理店としてのシェアＮＯ．１」を目指し、事業拡大（運用支援数拡大、支援領域拡大、運用支援ツール拡大）に向けた重点施策として、運用支援および運用支援ツール提供では付加価値の高いサービスの提供、サービス品質とコンテンツパフォーマンスの向上、新サービスの開発・拡充、ＳａａＳ型クラウドツールのクロスセル、カスタマーサクセスの実現、幅広いＳＮＳプラットフォームへの対応とサービス拡充などを推進する。人材教育サービスではマーケティング強化によるブランディング、検定受講者数の拡大、法人向けサービスメニューの拡大などを推進する。こうした成長戦略を支えるため積極的な人材投資を継続する。

　ＤＸ支援事業は成長に向けた育成事業と位置付けて、ＤＸディライトがＳａｌｅｓｆｏｒｃｅを中心にＭＡ、ＣＲＭ、ＳＦＡなどの導入・運用支援を展開している。さらなる事業拡大に向けてＳＦＡ・ＣＲＭ領域の開発案件新規開拓、ＳＦＡ領域における事業提携などを推進している。

　新規事業に関しては、ＳＮＳに関する豊富なノウハウと新たなテクノロジーを活用し、ＮＦＴやメタバースなどＷｅｂ３領域における新サービス開発・提供を目指す方針だ。２２年９月にはコムニコがＸＲプラットフォームを提供するＡＢＡＬと協業した。ＳＮＳプラットフォームとバーチャル空間を組み合わせてＷｅｂ３時代のＳＮＳマーケティングソリューションに関する新サービスの共同開発・提供を推進する。またコムニコはＷｅｂ３スタートアップ企業のプレイシンクと協業し、秘密鍵の管理不要なＮＦＴ保有手段を開発してＮＦＴ領域に参入した。２４年５月にはＡＢＡＬと共同企画した「メタビズＸＲ」サービスの提供を開始した。

　さらにＡＩの積極活用にも取り組んでいる。自社内での活用による業務効率化にとどまらず、顧客のＳＮＳマーケティングの業務効率化や品質向上に向けてＡＩを活用した新サービス開発も推進する。２４年１２月にはグループ全社でＡＩ活用とＤＸ推進を強化するためＡＩ／ＤＸ推進室を設置した。

■アライアンスを積極活用

　アライアンス戦略として２２年１１月にＴｉｋＴｏｋ支援を得意とするｍｅｍｅと資本業務提携した。２３年１月にはコムニコがｎｏｔｅ＜５２４３＞のｎｏｔｅ　ｐｒｏセールスパートナー制度のパートナー企業に認定された。２３年３月にはＤＸディライトがオプロのパートナー企業となり、オプロが提供するＢｔｏＢサブスクリプション管理サービス「ソアスク」の企業向け導入支援を開始した。２３年１１月にはコムニコがマンガマーケティングを提供しているシンフィールドと提携し、ＳＮＳ×マンガのマーケティング支援を開始した。２４年７月にはコムニコが企業ブランディング支援を行う揚羽と業務提携した。２４年１１月にはＸＲプラットフォームを提供するＡＢＡＬ（２２年９月に協業開始、２４年１０月に業務提携）へ出資した。

■サステナビリティマネジメントで人材戦略を重視

　同社は、メンバーが輝くことできる「働きがいのある組織」が全活動のベースとなり、そこから生み出される事業活動によって社会の持続可能な発展に貢献するとの考え方に基づき、この循環の創造を目指してサステナビリティマネジメントを推進している。２２年１０月には本社を移転した。新しい発見やイノベーションが生まれる基地として多様な働き方を推進し、社員の定着、職場の一体感やエンゲージメントの向上を図る方針としている。

　２３年５月には従業員の働き方や成長をサポートする制度の総称を「ララサポ」に決定した。Ｌｏｖａｂｌｅ　Ｌｉｆｅ（ラバブルな人生）をサポートするため、環境サポート、成長サポート、健康サポート、出産・育児サポート、介護サポート、休暇制度、コミュニケーション、表彰制度、その他の９つのカテゴリーがあり、現時点で全３９項目が定められている。２３年１２月には女性活躍推進法に基づく「えるぼし認定」の最高位である３つ星の認定を取得した。２４年３月には、経済産業省と日本健康会議が進める健康経営優良法人認定制度において健康経営優良法人２０２４（大規模法人部門）に認定された。２年連続の認定となる。

■２５年１０月期増収増益予想

　２５年１０月期の連結業績予想は、売上高が２４年１０月期比２４．９％増の２７億円、営業利益が９．３％増の１億５０百万円、経常利益が１．４％増の１億５０百万円、親会社株主帰属当期純利益が１０．２％増の８０百万円としている。調整後ＥＢＩＴＤＡ（＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却費＋株式報酬費用）は１３．６％増の２億円としている。

　主力のＳＮＳマーケティング事業が好調に推移し、２４年１１月に子会社化したユニオンネットの新規連結も寄与して増収増益予想としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株主優待制度は２４年４月末および１０月末に実施

　株主優待制度については、２４年４月末日および２４年１０月末日時点の同社株主名簿に同一株主番号で連続２回以上記載または記録され、同社株式を１００株以上、半年以上継続保有する株主を対象にＱＵＯカード１０００円分を贈呈した。以降の優待対象については詳細が決定次第公表する。

■株価は調整一巡

　株価は反発力が鈍く安値圏だが、ボックスレンジ下限で調整一巡感を強めている。出直りを期待したい。２月２１日の終値は１３９０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５５円３０銭で算出）は約２５倍、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１３円４５銭で算出）は約６．５倍、そして時価総額は約２０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）