■半導体分野で消耗品の在庫好転、営業利益は前回予想を３４％上回る見込みに

　マルマエ＜６２６４＞（東証プライム）は３月４日午後３時３０分に今８月期・第２四半期の業績予想（２０２４年９月～２５年２月・累計、中間期）の増額修正と、半導体スパッタリングターゲット用超高純度アルミニウム製品の製造などを行うＫＭアルミニウム株式会社（福岡県大牟田市、ＫＭＡＣ社）の株式取得（子会社化）について発表した。

　２５年８月期・第２四半期累計期間（中間期）の業績見通しは、半導体分野で懸案だった消耗品の過剰在庫に解消傾向が出てきたことで、当初の想定以上に受注が好調であったことから、売上高を２４年１０月に開示した前回予想に対し６．７％上回る３８億９６百万円（前年同期比９．１％増）の見込みに見直した。

　利益面では、変動費の比率が低い消耗品受注が増えたことで、当初想定よりも材料費と外注費が低くとどまること、また、稼働率の改善により受注損失引当金等の減少があったことなどから、営業利益は同３４．３％上回る９億４０百万円（前年同期は７８百万円の損失）の見込みに、純利益は同３９．４％上回る６億４４百万円の見込み（同１億０１百万円の損失）に見直した。

■超高純度アルミ製品などのＫＭアルミニウム（福岡県大牟田市）を子会社に

　また、マルマエは、主に半導体スパッタリングターゲット用の超高純度アルミニウム製品やアルミ電解コンデンサー用の高純度アルミニウム製品、低圧鋳造鋳物製品、アルマイト製品、鍛造材等の製造・販売を行っているＫＭアルミニウム株式会社（福岡県大牟田市、ＫＭＡＣ社）の株式を１００％取得し子会社化することも発表した。株式譲渡実行日は２５年４月８日（予定）。取得価額（概算額）は９０億９０百万円。これにより、２５年８月期・第３四半期より連結決算を開示する見込み。

■マルマエの半導体分野と親和性が高く、共に成長する関係構築に最適

　マルマエは、事業セグメントとして半導体分野、ＦＰＤ分野、その他分野を展開し、現在は特に半導体分野での成長を目指している。また、現在進めている中期事業計画において、半導体製造装置用の消耗品を伸ばす戦略を掲げている。ただ、先端分野装置部品の受注獲得では一定の成果が出せている一方、レガシー半導体製造装置部品については、チェンジコントロール（ＣＣ）やコピーイグザクトリイ（ＣＥ）等の業界ルールもあり、先駆企業のシェアを崩せずにいる状況だった。
　
　今般、株式取得するＫＭＡＣ社は、超高純度アルミニウム製品は、純度９９．９９％以上の地金やスクラップを自社で溶解等を行い、顧客の要求する純度（９９．９９９％以上）に精製した上で鋳造し販売している。アルミニウムの精製には高度な技術が必要で、ＫＭＡＣ社は高度な精製技術を保有し、それが高い世界シェアにつながっている。また、アルミニウムの半導体用スパッタリングターゲットは、レガシー半導体の製造にも多く使用されることから、マルマエの半導体分野の戦略である消耗品の拡充とレガシー分野の補完の双方を両立できることとなる。

　さらに、ＫＭＡＣ社の低圧鋳造鋳物製品は、半導体製造エッチング装置の搬送系及びプロセスチャンバーに使用され、高いシェアを保持している。アルマイト製品も、主に半導体製造のエッチング装置部品に使用される表面処理（特殊硬質アルマイト）になる。ＫＭＡＣ社の特殊硬質アルマイトは、エッチング装置の消耗品等に多く使用されて顧客評価も高いことから、ＫＭＡＣ社の生産能力を上げることで高い成長性が見込まれる。鍛造材については、主に上記アルマイト製品の母材（製品加工及びアルマイト処理前素材）として使用され、長寿命を実現する他、半導体ＣＶＤ工程では表面処理をせずとも高い耐食性を示すことから、顧客のコスト低減に寄与している。

　これらのように、ＫＭＡＣ社の事業はマルマエの半導体分野と親和性が高く、共に成長する関係を築けるものと考えて株式の取得を行う事とした。（ＨＣ）（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）