外食ＦＣ事業や食品製造販売事業などを展開するアスラポート・ダイニング＜３０６９＞（ＪＱＳ）の株価は、１２月２２日の終値で３０６円まで上値を伸ばして８月の年初来高値３１９円に接近してきた。強基調に転換した形であり、今期（１５年３月期）業績再増額の可能性や中期成長力を評価して上値を試す展開だろう。

　外食ＦＣ事業や食品製造販売事業を展開する持株会社である。傘下の事業会社に、焼肉店「牛角」エリアＦＣ本部運営や釜飯・串焼が特徴の居酒屋「とりでん」ＦＣ総本部運営などのプライム・リンク、鶏料理専門居酒屋「とり鉄」ＦＣ総本部運営などのとり鉄、たこ焼きや洋菓子「ＧＯＫＯＫＵ」事業（１３年１２月事業譲受）のフードスタンドインターナショナル、業務用乳製品加工の弘乳舎（１３年９月子会社化）を置き、１４年９月には焼鳥居酒屋「ぢどり亭」「浪花屋鳥造」を関西中心に展開しているレゾナンスダイニングを子会社化した。

　１４年９月末の店舗数は焼肉「牛角」１７２店舗（直営６、ＦＣ１６６）、居酒屋「とりでん」６９店舗（直営４、ＦＣ６５）、居酒屋「おだいどこ」２０店舗（直営７、ＦＣ１３）、居酒屋「とり鉄」６０店舗（直営１１、ＦＣ４９）など合計３４３店舗（直営４３、ＦＣ３００）で、レゾナンスダイニングを加えるとグループ総合計４３１店舗である。なお焼肉「牛角」のエリアは東北、北関東、北陸、東海、近畿、九州（大分・熊本を除く）、および沖縄の２７府県である。

　ＦＣによる外食ブランド展開、持株会社制による効率的運営とポートフォリオ管理、六次産業への展開を促す事業基盤がビジネスモデルの特徴だ。中期成長戦略として既存ブランドの競争力強化と成長、ブランド・ポートフォリオの多様化、海外市場への進出、食品生産事業と六次産業化への取り組みを推進している。従来の外食ＦＣ運営の枠にとどまらず、重点戦略を連動させて生産から流通・飲食・小売までを包括し、多層的に協業することでシナジー効果を発揮する「食のバリューチェーン」企業を目指している。

　中期経営計画（１５年３月期～１７年３月期）では、目標数値として１７年３月期売上高１１２億７１百万円、営業利益７億８９百万円、売上高営業利益率７．０％、ＲＯＥ２０．０％、Ｄ／Ｅレシオ１．２倍を掲げている。

　既存ブランドの競争力強化と成長では、関西エリアにおける焼肉「牛角」の都市型大型店舗の成功事例をベースとして積極出店を推進する。ブランド・ポートフォリオの多様化では、Ｍ＆Ａを活用した新業態の獲得や他社ブランド業態をＦＣパッケージに育成する戦略を推進する。製造分野では外食とも協業して新商品開発を推進し、弘乳舎から大手外食チェーンへの商品供給も拡大する方針だ。

　海外事業では１４年９月、英国３社（水産物加工卸売のＴ＆Ｓ社、食材輸出入のＳ．Ｋ．Ｙ．社、寿司店および水産物小売店運営のＡｔａｒｉ－Ｙａ社）を持分法適用会社化した。欧米における日本食ブームも追い風であり、１４年４月設立のアスラポート・フランスとともに欧州市場への進出を加速する。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通し（レゾナンスダイニング子会社化に伴って９月１９日に売上高、利益を増額修正）は売上高が前期比１７．３％増の１１０億２６百万円、営業利益が同２３．８％増の６億９６百万円、経常利益が同３５．４％増の６億２３百万円、純利益が同１８．３％増の３億５５百万円としている。

　関西都市部への「牛角」大型店舗出店、ＣＭなどを活用した販促・集客、ポートフォリオ多様化戦略に沿ったアライアンス事業拡大、居酒屋業態の不採算店閉店や業態転換による収益力改善、洋菓子「ＧＯＫＯＫＵ」事業や弘乳舎の通期寄与、ＦＣ加盟店からのロイヤリティ収入およびＦＣ加盟店への食材売上の増加が寄与して大幅増収増益の見通しだ。

　第２四半期累計（４月～９月）は前年同期比３０．９％増収、同２．１倍営業増益、同２．２倍経常増益、同２．４倍最終増益だった。主力の「牛角」の既存店が好調に推移した。また弘乳舎の乳製品販売やデザート受託製造が想定以上に好調で、人件費が想定を下回ったことも寄与して大幅増収増益となり、売上高、利益とも期初計画を上回った。

　ブランド別既存店売上の状況（直営店＋ＦＣ店、前年比速報値）を見ると、１４年１１月は「牛角」が１０５．２％で４ヶ月連続のプラス、「とりでん」が１０１．２％で３ヶ月ぶりのプラス、「おだいどこ」が９６．７％で２ヶ月ぶりのマイナス、「とり鉄」が９６．４％で２ヶ月ぶりのマイナスだった。子会社化したレゾナンスダイニングの１１月は「ぢどり亭」が１０２．２％、「浪花屋鳥造」が９６．８％だった。

　また１４年４月～１１月累計で見ると「牛角」が１０１．５％、「とりでん」が９８．２％、「おだいどこ」が９７．０％、「とり鉄」が１００．０％となった。主力の「牛角」が好調に推移している。

　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４６．８％、営業利益が５０．４％、経常利益が５０．９％、純利益が７１．０％である。主力の「牛角」の既存店や乳製品製造の弘乳舎が好調であり、消費増税先送りもプラス要因となりそうだ。食材の集中購買による調達コスト低下なども寄与して通期見通しに再増額の可能性があるだろう。ブランド・ポートフォリオの多様化戦略や海外展開の進展で、中期的にも収益拡大基調だろう。

　株主優待制度は毎年３月末および９月末時点の５００株以上所有株主を対象として実施している。所有株式数５００株以上～１０００株未満所有株主に対して「お食事券」または「商品」の中から１点（３０００円相当）、１０００株以上所有株主に対して「お食事券」または「商品」の中から２点（６０００円相当）を贈呈する。

　株価の動きを見ると、１０月１４日の２８２円を直近ボトムとして水準切り上げの動きを強めている。１２月２２日には終値で３０６円まで上値を伸ばして８月の年初来高値３１９円に接近してきた。今期業績見通し再増額の可能性を評価する動きだろう。

　１２月２２日の終値３０６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９円１３銭で算出）は１６倍近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９４円６４銭で算出）は３．２倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって徐々に水準を切り上げている。強基調に転換したようだ。今期業績見通し再増額の可能性や中期成長力を評価して上値を試す展開だろう。