プラマテルズ＜２７１４＞（ＪＱＳ）は合成樹脂の専門商社で高付加価値商材の拡販を推進している。１６年３月期第３四半期累計は増収増益だった。進捗率は高水準であり、増収営業増益・増配の通期予想に増額余地がありそうだ。株価は地合い悪化の影響で水準を切り下げたが、第３四半期累計の増収増益も好感して急反発した。指標面の割安感も評価して出直り展開だろう。

■双日グループの合成樹脂専門商社、高付加価値商材を拡販

　双日＜２７６８＞グループで、プラスチック原材料・製品・関連機器の専門商社である。エンジニアリング系樹脂、スチレン系樹脂を主力として、オレフィン系樹脂、塩化ビニール系材料なども取り扱っている。

　需要先はＯＡ・事務機器、光学機器を主力として、家電・電子、医療機器、建材、自動車、容器・化粧品、玩具・その他と幅広い。原材料メーカーと販売先を繋ぐ高い提案営業力を強みとしている。

　高付加価値商材の拡販、良質な商権を持つ優良会社の営業権取得やＭ＆Ａを積極化するとともに、海外は中国、ベトナム、フィリピン、タイ、インド、台湾などアジア地域に積極展開している。中期戦略では１７年３月期に向けた目標として、経常利益１０億円、自己資本比率３０％維持、安定配当の継続を掲げている。

■四半期別推移は堅調

　１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１３８億４５百万円、第２四半期（７月～９月）１４１億２３百万円、第３四半期（１０月～１２月）１４６億７０百万円、第４四半期（１月～３月）１４３億９９百万円で、営業利益は第１四半期１億８６百万円、第２四半期２億０２百万円、第３四半期２億１６百万円、第４四半期１億９４百万円だった。堅調な推移だ。

　また１５年３月期のＲＯＥは６．１％で１４年３月期比２．２ポイント上昇、自己資本比率は３４．４％で同３．９ポイント上昇した。配当性向は２６．２％だった。配当政策については、将来の事業展望（海外展開およびＭ＆Ａ）と経営基盤・財務基盤の強化のため必要な内部留保を確保しつつ、安定的な配当の継続を実施していくことを基本方針としている。

■１６年３月期第３四半期累計は増収増益

　１月２７日に発表した今期（１６年３月期）第３四半期累計（４月～１２月）の連結業績は、売上高が前年同期比４．０％増の４４３億５０百万円となり、営業利益が同９．７％増の６億６３百万円、経常利益が同７．５％増の６億４９百万円、純利益が同２２．４％増の４億３９百万円だった。

　海外拠点の増商および円安による円換算額の増加などで増収だった。海外売上高は同１４．４％増の１５９億７８百万円だった。売上総利益率は６．０％で同０．３ポイント上昇、販管費比率は４．５％で同０．２ポイント上昇した。営業外収益では受取配当金が増加（前期は２１百万円計上、今期は２７百万円計上）したが、為替差益が減少（前期は１１百万円計上、今期は２百万円計上）した。また持分法投資利益が減少（前期は１５百万円計上、今期は４百万円計上）した。特別利益では清算配当金８百万円を計上した。

　商材別の売上高は、主力のエンジニアリング系樹脂が同６．９％増の２０５億３５百万円、スチレン系樹脂が同３．１％減の８４億１１百万円、オレフィン系樹脂が同６．４％減の４４億１０百万円、塩化ビニール系材料が同２．９％減の２１億３７百万円、その他樹脂が同１．６％増の１１億５５百万円、製品（合成樹脂関連他）が同１１．５％増の６７億５０百万円、合成樹脂関連機械・シートが同５０．２％増の９億４９百万円だった。

　なお四半期別業績推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）１４５億７７百万円、第２四半期（７月～９月）１５１億７０百万円、第３四半期（１０月～１２月）１４６億０３百万円で、営業利益は第１四半期１億９８百万円、第２四半期２億２６百万円、第３四半期２億３９百万円だった。堅調な推移だ。

■１６年３月期通期は増収営業増益・増配予想、さらに増額余地

　今期（１６年３月期）通期の連結業績予想は前回予想（４月２８日公表）を据え置いて、売上高が前期比４．３％増の５９５億円、営業利益が同２．７％増の８億２０百万円、経常利益が同２．５％増の８億円、純利益が同横ばいの４億９０百万円としている。

　高付加価値商材の好調が牽引して増収・営業増益予想だ。想定為替レートは１米ドル＝１２０円（１５年３月期実績は１米ドル＝１０５円８８銭）としている。配当予想（４月２８日公表）は同１円増配の年間１６円（第２四半期末８円、期末８円）で予想配当性向は２７．９％となる。

　通期会社予想に対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７４．５％、営業利益が８０．９％、経常利益が８１．１％、純利益が８９．６％で、利益進捗率が高水準である。主力のエンジニアリング系樹脂が好調であり、円安も寄与して通期業績の会社予想に増額余地がありそうだ。

　グループ全体の連携強化や海外拠点の有機的活用で、得意先である海外進出日系企業に対して顧客密着型の営業を強化する。中期的にもアジア地域への積極展開で収益拡大基調が期待される。

■株価は第３四半期累計の増収増益も好感して急反発

　株価の動きを見ると、地合い悪化の影響で水準を切り下げたが、１月２１日の昨年来安値４３０円から急反発し、２月２日には４８１円まで急伸する場面があった。第３四半期累計の増収増益も好感したようだ。

　２月３日の終値４５０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５７円３２銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１６円で算出）は３．６％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９９８円７５銭で算出）は０．５倍近辺である。時価総額は約３８億円である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線および２６週移動平均線突破の動きを強めている。１６年３月期増収営業増益・増配予想で増額余地があり、１桁台の低ＰＥＲ、０．５倍近辺の低ＰＢＲ、３％台の高配当利回りという指標面の割安感も評価して出直り展開だろう。