半導体輸入商社のＰＡＬＴＥＫ＜７５８７＞（ＪＱＳ）の株価は、１２月に動意付いて６４０円まで急伸する場面があった。その後は５００円～５４０円近辺で推移しているが、１４年１０月安値４６０円、１１月安値４８１円、そして１２月安値５０３円と着実に下値を切り上げている。今期（１５年１２月期）増収増益期待で１２月の戻り高値６４０円を試す展開だろう。

　ザイリンクス社のＦＰＧＡ（ＰＬＤの一種で設計者が手元で変更を行いながら論理回路をプログラミングできるＬＳＩ）を主力として、特定用途ＩＣ、汎用ＩＣ、アナログ、メモリなどを扱う半導体および関連製品の販売・技術支援事業、試作ボードや量産ボードなどを受託設計・開発および製造（ＯＤＭ、ＥＭＳ、ＯＥＭ）するデザインサービス事業、さらに新規事業としてスマートエネルギー事業（病院・介護施設向け停電対策システムなど）を展開している。海外は香港に拠点展開している。

　主要仕入先はＦＰＧＡがザイリンクス社、汎用ＩＣがＮＸＰセミコンダクターズ社、マイクロチップテクノロジー社、アナログがリニアテクノロジー社、メモリがマイクロンテクノロジー社である。また用途別には、産業機器向けを主力として通信機器向け、民生機器向け、コンピュータ向けなどに展開している。

　１２年７月にはＯＤＭ／ＥＭＳ事業推進、および映像・画像処理関連の自社製品事業の本格展開に向けて、エクスプローラ（北海道函館市）を子会社化した。エクスプローラは自社製品としてレート制御機能搭載「Ｈ．２６４コーデック装置」を開発・販売し、独立行政法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（ＮＥＤＯ）のイノベーション実用化ベンチャー支援事業として「レート制御機能搭載４Ｋ対応Ｈ．２６５コーデック装置実用化開発」および「超低遅延８Ｋ対応ＨＥＶＣ－ＥＣＦによるハイブリッド配信装置」が採択されている。「Ｈ．２６５／ＨＥＶＣ」は動画圧縮規格の一つである。

　また１４年６月には子会社テクノロジー・イノベーション（長野県塩尻市）を設立し、サイミックス社から半導体事業およびＭＥＭＳ（微小電気機械システム）事業を譲り受けて、特定顧客向け人感センサーの信号処理ＩＣの開発に取り組んでいる。

　なお１４年１１月にはエクスプローラがフジテレビジョンと共同でＨ．２６４小型ライブ中継伝送装置「ＶｉｄｅｏＣａｓｔ　Ａｄｖａｎｃｅ」を開発した。大規模な機材を使わず簡単にライブ中継することが可能になる。

　前期（１４年１２月期）の連結業績見通し（１１月６日に利益を３回目の増額修正）は売上高が前期比３３．４％増の２３５億円、営業利益が同０．９％増の７億８０百万円、経常利益が同２．２％増の８億円、純利益が同５．９％増の４億７０百万円としている。配当予想（２月１２日公表）は前期と同額の年間８円（期末一括）としている。

　半導体事業ではＦＰＧＡが通信用計測機器向け、汎用ＩＣがオフィス機器向け、メモリが民生機器向けなどで増加し、デザインサービス事業では医療機器向け設計受託およびＯＤＭが堅調に推移して大幅増収のようだ。利益率の低い案件が増加したが、ドル高・円安の進行に伴い、仕入先に対して保有する仕入値引き（ドル建て）債権の評価額増加が原価押し下げ要因となり、開発費の増加や１４年６月に設立したテクノロジー・イノベーションの事業運営費用などを吸収する。また営業外収益ではＮＥＤＯからの助成金も寄与した。

　収益向上に向けた取り組みとして、半導体事業は産業機器・医療・通信・エネルギーなど成長分野への注力による高収益化、デザインサービス事業は医療関連機器の受託設計・開発および自社製品の開発・販売強化、スマートエネルギー事業は病院・介護施設向け停電対策システムの構築・販売を強化する。今期（１５年１２月期）も半導体需要が堅調に推移し、プロダクトミックスの改善も寄与して売上総利益率改善が期待され、増収増益基調だろう。

　株価の動きを見ると、１２月１０日に動意付いて６４０円まで急伸する場面があった。その後は５００円～５４０円近辺で推移しているが、１４年１０月の安値４６０円、１１月の安値４８１円、そして１２月の安値５０３円と着実に下値を切り上げている。

　１月６日の終値５２１円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４１円１６銭で算出）は１２～１３倍近辺、前期推定配当利回り（会社予想の年間８円で算出）は１．５％近辺、前々期実績ＰＢＲ（前々期実績の連結ＢＰＳ７２４円６１銭で算出）は０．７倍近辺である。

　週足チャートで見ると着実に下値を切り上げて、２６週移動平均線と５２週移動平均線突破の動きを強めている。調整が一巡して強基調に転換する動きのようだ。今期（１５年１２月期）増収増益期待で１２月の戻り高値６４０円を試す展開だろう。