外食ＦＣ事業や食品製造販売事業などを展開するアスラポート・ダイニング＜３０６９＞（ＪＱＳ）の株価は、１月５日には３３０円まで上値を伸ばし、１４年８月３１９円を突破して昨年来高値を更新した。今期（１５年３月期）業績見通し再増額の可能性や中期成長力を評価して１３年９月３５５円、そして１３年５月高値３９８円を目指す展開だろう。

　外食ＦＣ事業や食品製造販売事業を展開する持株会社である。傘下の事業会社に、焼肉店「牛角」エリアＦＣ本部運営や釜飯・串焼が特徴の居酒屋「とりでん」ＦＣ総本部運営などのプライム・リンク、鶏料理専門居酒屋「とり鉄」ＦＣ総本部運営などのとり鉄、たこ焼きや洋菓子「ＧＯＫＯＫＵ」事業（１３年１２月事業譲受）のフードスタンドインターナショナル、業務用乳製品加工の弘乳舎（１３年９月子会社化）を置き、１４年９月には焼鳥居酒屋「ぢどり亭」「浪花屋鳥造」を関西中心に展開しているレゾナンスダイニングを子会社化した。

　１４年９月末の店舗数は焼肉「牛角」１７２店舗（直営６、ＦＣ１６６）、居酒屋「とりでん」６９店舗（直営４、ＦＣ６５）、居酒屋「おだいどこ」２０店舗（直営７、ＦＣ１３）、居酒屋「とり鉄」６０店舗（直営１１、ＦＣ４９）など合計３４３店舗（直営４３、ＦＣ３００）で、レゾナンスダイニングを加えるとグループ総合計４３１店舗である。なお焼肉「牛角」のエリアは東北、北関東、北陸、東海、近畿、九州（大分・熊本を除く）、および沖縄の２７府県である。

　ＦＣによる外食ブランド展開、持株会社制による効率的運営とポートフォリオ管理、六次産業への展開を促す事業基盤がビジネスモデルの特徴だ。中期成長戦略として既存ブランドの競争力強化と成長、ブランド・ポートフォリオの多様化、海外市場への進出、食品生産事業と六次産業化への取り組みを推進している。従来の外食ＦＣ運営の枠にとどまらず、重点戦略を連動させて生産から流通・飲食・小売までを包括し、多層的に協業することでシナジー効果を発揮する「食のバリューチェーン」企業を目指している。

　既存ブランドの競争力強化と成長では、関西エリアにおける焼肉「牛角」の都市型大型店舗の成功事例をベースとして積極出店を推進する。ブランド・ポートフォリオの多様化では、Ｍ＆Ａを活用した新業態の獲得や他社ブランド業態をＦＣパッケージに育成する戦略を推進する。製造分野では外食とも協業して新商品開発を推進し、弘乳舎から大手外食チェーンへの商品供給も拡大する方針だ。

　海外事業は１４年９月、英国３社（水産物加工卸売のＴ＆Ｓ社、食材輸出入のＳ．Ｋ．Ｙ．社、寿司店および水産物小売店運営のＡｔａｒｉ－Ｙａ社）を持分法適用会社化した。欧米における日本食ブームも追い風であり、１４年４月設立のアスラポート・フランスとともに欧州市場への進出を加速する。

　今期（１５年３月期）の連結業績見通し（レゾナンスダイニング子会社化に伴って９月１９日に売上高、利益を増額修正）は売上高が前期比１７．３％増の１１０億２６百万円、営業利益が同２３．８％増の６億９６百万円、経常利益が同３５．４％増の６億２３百万円、純利益が同１８．３％増の３億５５百万円としている。

　関西都市部への「牛角」大型店舗出店、ＣＭなどを活用した販促・集客、ポートフォリオ多様化戦略に沿ったアライアンス事業拡大、居酒屋業態の不採算店舗閉店や業態転換による収益力改善、洋菓子「ＧＯＫＯＫＵ」事業や弘乳舎の通期寄与、ＦＣ加盟店からのロイヤリティ収入およびＦＣ加盟店への食材売上の増加が寄与して大幅増収増益の見通しだ。

　ブランド別既存店売上の状況（直営店＋ＦＣ店、前年比速報値）を見ると、１４年１２月は主力の「牛角」が１０１．１％で５ヶ月連続の前年比プラスとなり、客単価もプラスを継続している。「とりでん」は９６．６％で２ヶ月ぶりのマイナス、「おだいどこ」は９６．０％で２ヶ月連続のマイナス、「とり鉄」は９６．０％で２ヶ月連続のマイナスだった。子会社化したレゾナンスダイニングは「ぢどり亭」が１０２．１％、「浪花屋鳥造」が９７．４％だった。

　また１４年４月～１２月累計で見ても主力の「牛角」は１０１．４％と好調に推移している。「とりでん」は９８．０％、「おだいどこ」は９６．８％、「とり鉄」は９９．５％だった。

　第２四半期累計（４月～９月）は大幅増収増益で、通期見通しに対する進捗率は売上高が４６．８％、営業利益が５０．４％、経常利益が５０．９％、純利益が７１．０％だった。主力の「牛角」の既存店が好調に推移し、弘乳舎の乳製品販売やデザート受託製造が想定以上のようだ。食材の集中購買による調達コスト低下なども寄与して通期見通しに再増額の可能性があるだろう。

　中期経営計画（１５年３月期～１７年３月期）では、目標数値として１７年３月期売上高１１２億７１百万円、営業利益７億８９百万円、売上高営業利益率７．０％、ＲＯＥ２０．０％、Ｄ／Ｅレシオ１．２倍を掲げている。ブランド・ポートフォリオの多様化戦略が進展し、海外展開なども寄与して中期的に収益拡大基調だろう。

　株主優待制度は毎年３月末および９月末時点の５００株以上所有株主を対象として実施している。所有株式数５００株以上～１０００株未満所有株主に対して「お食事券」または「商品」の中から１点（３０００円相当）、１０００株以上所有株主に対して「お食事券」または「商品」の中から２点（６０００円相当）を贈呈する。

　株価の動きを見ると、３００円近辺でモミ合う展開だったが、年初から水準切り上げの動きを強めている。１月５日には３３０円まで上値を伸ばし、１４年８月の３１９円を突破して昨年来高値を更新した。今期業績見通し再増額の可能性を評価する動きだろう。

　１月９日の終値３２０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１９円１３銭で算出）は１６～１７倍近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９４円６４銭で算出）は３．４倍近辺である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。１３週移動平均線も上向きに転じて強基調の形となった。今期業績見通し再増額の可能性や中期成長力を評価して１３年９月の３５５円、そして１３年５月高値３９８円を目指す展開だろう。