ティムコ＜７５０１＞（ＪＱＳ）はフィッシング用品およびアウトドア用品の企画・販売事業を展開している。４月１２日に発表した１６年１１月期第１四半期業績は増収となり、営業赤字が縮小した。通期は増収増益予想で収益改善基調が期待される。株価は戻り一服でモミ合い展開だが調整一巡感を強めている。０．２倍近辺の低ＰＢＲも注目され、調整が一巡して出直り展開だろう。

■フィッシング用品とアウトドア用品の企画・販売

　フィッシング用品とアウトドア用品の企画・開発・販売事業を展開している。そして当社オリジナルアウトドア衣料ブランドである「Ｆｏｘｆｉｒｅ（フォックスファイヤー）」の商品力強化や、直営店舗「Ｆｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ（フォックスファイヤーストア）」の収益力向上に取り組んでいる。

　２０年東京夏季五輪開催に向けて、登山・アウトドア・スポーツ関連の需要盛り上がりも期待される。

■１５年１１月期は減収減益で減損損失も計上

　１５年１１月期は消費マインド低迷、商品納期遅延の発生、在庫商品の値引き販売などで減収減益だった。差引売上総利益率は４５．８％で１４年１１月期比０．２ポイント上昇、販管費比率は４５．０％で同０．２ポイント上昇した。特別損失に本社および商品センター等の土地・建物等の有形固定資産等について減損損失１３億９６百万円を計上したため純利益は赤字だった。自己資本比率は８２．８％で同３．７ポイント低下した。

　セグメント別（連結調整前）に見ると、フィッシング事業は売上高が同８．１％減の８億９４百万円、営業利益が同１２．１％減の１億０６百万円だった。ルアー用品が仕入計画の遅延や取引先小売店での販売低調で苦戦し、円安に伴う輸入商品の原価上昇や在庫品の値下げ販売も影響した。

　アウトドア事業は売上高が同１．３％減の１９億１２百万円、営業利益が同０．１％減の１億３１百万円だった。防虫素材「スコーロン」を使用した衣料品の販売強化で春夏物衣料が堅調だったが、暖冬の影響で防寒商品の販売が苦戦した。その他（不動産賃貸収入など）は売上高が同５５．９％増の３０百万円、営業利益が同５５．０％増の２２百万円だった。賃貸面積の増床が寄与した。

　四半期別の業績推移を見ると、売上高は第１四半期（１２月～２月）６億３１百万円、第２四半期（３月～５月）７億６２百万円、第３四半期（６月～８月）６億７５百万円、第４四半期（９月～１１月）７億６９百万円、営業利益は第１四半期３１百万円の赤字、第２四半期３３百万円、第３四半期１４百万円の赤字、第４四半期３５百万円だった。

■１６年１１月期第１四半期は増収で営業赤字縮小

　４月１２日発表した今期（１６年１１月期）第１四半期（１２月～２月）の非連結業績は、売上高が前年同期比５．０％増の６億６３百万円、営業利益が２７百万円の赤字（前年同期は３１百万円の赤字）、経常利益が２４百万円の赤字（同３０百万円の赤字）、純利益が２１百万円の赤字（同２４百万円の赤字）だった。

　個人消費低迷で厳しい事業環境だったが、積極的な営業活動で増収だった。差引売上総利益は１．０％増加した。差引売上総利益率は４３．５％で同１．７ポイント低下、販管費比率は４７．７％で同２．５ポイント低下した。営業外では為替差益が増加（前期０百万円計上、今期１百万円計上）した。

　セグメント別に見ると、フィッシング事業は売上高が同２．７％増の１億９６百万円、営業利益（連結調整前）が同４．２倍の１６百万円だった。前期発生したルアー用品の仕入遅延を改善し、フライ用品の新製品投入も寄与して増収となった。利益面では経費削減も寄与した。

　アウトドア事業は売上高が同６．０％増の４億５８百万円、営業利益が同４３．３％減の１０百万円だった。暖冬のため冬物商品販売促進のための早期マークダウン（値引き販売）が影響して大幅減益だった。その他は売上高が同９．８％増の７百万円、営業利益が同４．４％増の６百万円だった。

■１６年１１月期通期は増収増益予想で収益改善期待

　今期（１６年１１月期）通期の非連結業績予想は前回予想（１月１９日公表）を据え置いて、売上高が前期（１５年１１月期）比５．０％増の２９億８０百万円、営業利益が同２．１倍の４９百万円、経常利益が同７０．６％増の５２百万円、純利益が４１百万円（前期は１４億８３百万円の赤字）としている。配当予想は前期と同額の年間１２円（期末一括）で予想配当性向は７２．５％となる。

　基本戦略としては規模の拡大よりも内容の充実に重点を置き、アウトドア衣料ブランド「フォックスファイヤー」の商品力強化、直営店舗「フォックスファイヤーストア」の収益性向上に努める方針としている。店舗オペレーション効率化や販管費圧縮などの効果も寄与して収益改善が期待される。

■株主優待制度は毎年１１月末に実施

　株主優待制度については毎年１１月３０日現在の株主を対象として実施している。優待内容は１００株以上～１０００株未満保有株主に対してＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券１枚、１０００株以上保有株主に対してＦｏｘｆｉｒｅ　Ｓｔｏｒｅ２０％ＯＦＦお買物優待券２枚贈呈する。株主優待券利用対象店舗は直営店（会社ホームページを参照）となる。

■株価は戻り一服でモミ合い展開だが調整一巡感

　株価の動きを見ると戻り一服となり、４７０円～４９０円近辺でのモミ合い展開だが、２月安値４４６円まで下押すことなく調整一巡感を強めている。

　４月１４日の終値４７８円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１６円５６銭で算出）は２８～２９倍近辺で、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は２．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１９８９円０７銭で算出）は０．２倍近辺である。時価総額は約１６億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線突破の動きを強めている。０．２倍近辺の低ＰＢＲも注目され、調整が一巡して出直り展開だろう。