【どう見るこの相場】よく下げる日経平均の行方
- 2015/1/14 16:33
- どう見るこの相場
■日経平均は２０１３年高値後１年半モミ合った時と似てきた、モミ放れには起爆剤必要
＜Ｑ＞今日も安いようだが。
＜Ａ＞日経平均は２日間で約４００円超下げている。とくに、このところの動きは荒い。昨年１２月以降でみても２７営業日中、２００円を越える上げ下げの日が１０日間もある。かなり珍しいケースといえる。
＜Ｑ＞なぜか。
＜Ａ＞強弱感が対立しているためと思われる。強気はアベノミクス第３章を期待して日経平均２万円のスタンスを崩していない。一方、慎重派は景気のモタつきを理由に上値買いには慎重で、短期筋は空売りを仕掛けている。下げれば年金等の買いが入るが、上値を買う人がいないため一定の水準で上げ下げの荒い動きとなっている姿だ。年初のアンケート通り、１万６０００円～１万８０００円のボックス相場の展開といえる。
＜Ｑ＞出来高などはどうか。
＜Ａ＞１２月以降、東証１部の出来高が３０億株を超えたのはわずか１日間だけだ。足元では２０億株前後にとどまっている。昨年１１月は出来高５２億株の日が出現するなど大商いだったのに比べると様変わりだ。売買代金も２兆円前後にとどまっている。薄商いの中を一定のボックスの中で短期マネー中心の展開といえる。
＜Ｑ＞円相場も一部で１ドル・１６０円という見方もあるようだが。
＜Ａ＞足元では１ドル・１１７円台へ円高が進んでいる。いずれアメリカの金利が引上げとなればドル高・円安が予想され１６０円という可能性も否定できない。足元では欧州のデフレ色から量的緩和が実施される方向にありユーロ安から円高という流れにもなっている。２２日のＥＣＢ委員会で金融政策が決まれば円高も収まるのではないか。
＜Ｑ＞こうした状況はいつまで続くのか。
＜Ａ＞日経平均は１２月８日に１万８０３０円の高値があるが、注意深く見れば昨年１１月４日から１万６７００円～１万８０００円での約１３００円幅のモミ合いが続いている。円相場が一部で言われているような１６０円に行く可能性が高まるか、ＧＤＰがプラスに転じる、といった展開にならない限りモミ合いが続く可能性はありそうだ。振り返ってみると２０１３年５月高値のあとほぼ１年半にわたって大きくモミ合っている。景気のモタつきということでは今と似ている。このときは昨年１０月末の異次元金融緩和がモミ放れの手掛かりとなった。今回もこうした起爆剤が欲しいとことといえる。
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