ラクト・ジャパン＜３１３９＞（東２）は、５円高の１２７５円と続伸して始まり、今年２月１２日につけた上場来安値９７１円からの底上げ幅を拡大させている。今年５月２６日の権利付き最終日を控え、同社の株主優待制度の権利を取る買い物が増勢となっている。また、今年４月１２日に発表した今１１月期第１四半期（１Ｑ）業績が、四半期決算は初作成となるため前年同期との比較はないものの、今期第２四半期（２Ｑ）累計業績に対して順調な利益進捗率を示したことも再評価されサポート材料となって割安修正期待も高めている。

■今期配当の増配と株主優待制度との相乗で実質利回りは３．２％にアップ

　同社の株主優待制度は、今年２月に初導入が発表され、５月３１日を基準日に１単元（１００株）以上を保有している株主にＱＵＯカード１０００円相当分を贈呈する。同社は、今期配当を３１円（前期実績３０円）へ増配を予定し株主還元策には積極的だが、配当は期末一本となっており、優待制度は、同社株式を中長期に保有してもらうために同社株式の魅力を高めるために実施する。株主優待制度と増配で、実質利回りは３．２１％と市場平均を大きく上回る。

　一方、今期１Ｑ業績は、売り上げ２２３億１５００万円、経常利益２億６７００万円、純利益１億５８００万円で着地した。前年同期対比はないものの、利益は、２Ｑ累計予想業績に対して５９～５６％と目安を上回る順調な進捗率を示した。目覚しい経済成長を続けるアセアン地域で乳製品の消費が拡大、生産能力を増強している同社のタイ工場などの稼働率が向上しアジア事業が続伸していることなどが要因となった。

　同社の今期業績は、２Ｑ累計業績、１１月通期業績とも伸び悩みを予想している。乳原料・チーズ部門では、ロシアへの禁輸継続などから国際乳原料価格が軟調に推移して単価が下落し、食肉加工品部門でも、国内豚肉市況の回復の遅れで販売数量は増加するものの単価が下落すると慎重に見込んでいるもので、今１１月期通期業績は、売り上げ８５１億４０００万円（前期比１３．１％減）、経常利益１０億８０００万円（同１９．６％減）、純利益７億円（同１５．８％減）と予想している。ただ１Ｑ好決算から上ぶれ期待も高まるもので、中期経営計画で目指している来２０１７年１１月期の売り上げ９２０億円、経常利益１４億円の達成も確実になる。

■２５日線を下値支持線にＰＥＲ７倍台、ＰＢＲ０．５倍の割安修正に弾み

　株価は、昨年８月に公開価格１４００円で新規株式公開（ＩＰＯ）され、昨年１０月のＴＰＰ（環太平洋経済連携協定）合意で上場来高値１７１３円をつけたが、その後は公開価格を下限にレンジ相場が続き、今期業績の減収減益予想で上場来安値９７１円へ調整した。同安値からは、株主優待制度導入をテコに上昇転換した２５日移動平均線に支えられて下値を切上げてきた。ＰＥＲは８倍台、ＰＢＲは０．５倍となお評価不足であり、公開価格抜けから上場来高値奪回に弾みをつけよう。（本紙編集長・浅妻昭治）